Der Krypto-Market-Maker Wintermute hat in den Vereinigten Staaten den Broker-Dealer-Status erlangt und erhält damit einen regulierten Zugang zur Wall Street, während der Handel mit digitalen Vermögenswerten und die traditionellen Wertpapiermärkte weiter zusammenwachsen.

Die in New York ansässige Wintermute USA LLC hat sich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) registriert, wie das Unternehmen mitteilte. Die Einheit wird als proprietaeres Handelsunternehmen und nicht als Retail-Broker agieren und hat keine Privatkundenbrokerage-Dienste angekündigt.

Die Registrierung ermächtigt Wintermute zum Handel mit US-Aktien und Aktienoptionen, zur Bereitstellung von Liquidität fuer Boersen und OTC-Geschaeftspartner sowie zur Taetigkeit als autorisierter Teilnehmer fuer Exchange-Traded Funds (ETFs), einschliesslich Krypto-gebundener Fonds. Autorisierte Teilnehmer schoepfen grosse Bloecke von ETF-Anteilen direkt bei den Fondsemitenten und tilgen diese wieder, ein Mechanismus, der sicherstellt, dass der Marktpreis eines ETFs eng mit dem Wert der zugrunde liegenden Bestandteile uebereinstimmt. Die Krypto-ETF-Landschaft hat sich seit der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC im Januar 2024 und von Spot-Ethereum-ETFs spaeter in diesem Jahr deutlich erweitert, was eine neue Nachfrage nach institutionellen Liquiditaetsanbietern fuer diese Produkte geschaffen hat.

Die Genehmigung ermoeglicht es Wintermute ausserdem, Market-Making-Rollen an Boersen wie der New York Stock Exchange und der Nasdaq anzustreben. Das Unternehmen hat bereits ETF-Emittenten als Partner gewonnen, wie das Wall Street Journal berichtete.

Darueber hinaus ist Wintermute autorisiert, digitale Wertpapiere fuer Eigenkonten selbst abzuwickeln (Self-Clearing). Das Unternehmen plant, sich zunaechst auf Krypto-gebundene Maerkte zu konzentrieren, mit der Absicht, nach Erhalt der erforderlichen regulatorischen Genehmigungen in tokenisierte Aktien zu expandieren. Tokenisierte Aktien bleiben ein aufstrebendes, aber sich aktiv entwickelndes Feld, in dem mehrere Handelsplaetze und Infrastrukturanbieter Rahmenwerke fuer blockchain-basierte Wertpapiere aufbauen, obwohl der regulatorische Geltungsbereich fuer solche Produkte noch definiert wird.

Nach Unternehmensangaben wickelt Wintermute ein durchschnittliches taegliches Handelsvolumen von mehr als 10 Milliarden US-Dollar ueber mehr als 60 zentralisierte und dezentralisierte Handelsplaetze ab.

Die Broker-Dealer-Genehmigung folgt auf eine umfassendere US-Expansionsstrategie. Wintermute eroeffnete im vergangenen Jahr seinen New Yorker Hauptsitz und ersuchte die SEC spaeter um Bestaetigung, dass Broker-Dealer tokenisierte Wertpapiere fuer eigene Konten handeln, Transaktionen selbst abwickeln und Eigenpositionen ueber Wallet-Software halten duerfen.

Wintermute reiht sich in eine wachsende Liste von Krypto-Unternehmen ein, die regulierte US-Wertpapiergeschaefte erworben oder aufgebaut haben, waehrend die Grenze zwischen Krypto-Maerkten und traditionellem Finanzwesen verschwimmt. Ripple schloss 2025 seine Uebernahme fuer 1,25 Milliarden US-Dollar des Prime Brokers Hidden Road ab. GSR uebernahm den Broker-Dealer Equilibrium Capital Services, und Crypto.com kaufte Watchdog Capital im Jahr 2024. Das Muster der Uebernahmen spiegelt einen branchenweiten Drang wider, innerhalb etablierter regulatorischer Rahmenwerke zu operieren, anstatt daneben, da sich Unternehmen darauf ausrichten, institutionelle Kunden zu bedienen, die regulierte Gegenparteibeziehungen verlangen.