Die Aktien von Western Digital (WDC) legten in der Freitagswoche um 5,9 % zu, erreichten ein Intraday-Hoch von 468,19 USD und schlossen bei 467,46 USD – ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vortagesschluss von 441,57 USD.

Die Bewegung ging mit einer breiten Stärke bei Speicher- und Memory-Aktien einher: SK Hynix stieg um 7 %, Seagate um 5 %. Die Anleger sind zunehmend überzeugt, dass Investitionen in KI-Infrastruktur günstige Preisentwicklungen und Gewinnwachstum in der Branche stützen werden. Der Speichersektor ist zu einem wichtigen Nutznießer des KI-Ausbaus geworden, denn das Training und der Betrieb großer Modelle erfordern enorme Datensätze, die in Rechenzentren gespeichert und abgerufen werden müssen – das hält die Nachfrage nach hochkapazitativen Festplatten und Speicherbausteinen auch dann aufrecht, wenn andere Hardwaresegmente zyklisch schwanken.

In den vergangenen sechs Monaten hat die WDC-Aktie rund 70 % zugelegt, liegt aber weiterhin deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 799,87 USD, das im Juni erreicht wurde.

Starke Quartalsergebnisse untermauern die Rally

Western Digital veröffentlichte am 5. August die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres und übertraf dabei die Erwartungen bei den wichtigsten Kennzahlen. Das Ergebnis lag bei 3,56 USD je Aktie, über dem Analystenkonsens von 3,31 USD, während der Umsatz 3,75 Milliarden USD gegenüber Erwartungen von 3,70 Milliarden USD erreichte – ein Anstieg von 44 % im Jahresvergleich.

Cloud-bezogene Umsätze dominierten das Quartal und machten rund 89 % des Gesamtumsatzes aus, insgesamt 3,3 Milliarden USD, was einem jährlichen Anstieg von 43 % entspricht. Besonders stark war die Nachfrage nach hochkapazitativen Nearline-Festplatten (HDDs) für Unternehmensrechenzentren. Diese Zusammensetzung zeigt, wie abhängig die Erträge von WDC inzwischen von den Kapitalausgaben von Hyperscalern und Cloud-Anbietern sind: Da nun fast neun von zehn Umsatzdollarn von Cloud-Kunden stammen, sind Veränderungen in den Ausgabenplänen der Rechenzentren eine zentrale Größe für den Ausblick des Unternehmens.

Die Non-GAAP-Bruttomarge weitete sich auf 54,4 % aus, die operative Marge erreichte 44,2 %, und das Unternehmen erzielte eine Eigenkapitalrendite von 48,15 %.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 steuerte das Management einen Umsatz von rund 4,1 Milliarden USD und ein Ergebnis je Aktie von 3,85 bis 4,15 USD an; die Non-GAAP-Bruttomarge wird auf 55 bis 56 % prognostiziert.

Preissetzungsmacht und Kosteneffizienz im Fokus

Der Preis pro Terabyte stieg im Jahresvergleich um hohe zweistellige Prozentbeträge (high teens), gestützt durch mehrjährige Kundenverträge bis 2029 bis 2031. Diese langfristigen Vereinbarungen sind bedeutsam, weil sie die Nachfragesichtbarkeit über Jahre im Voraus absichern – ein struktureller Wandel gegenüber dem historisch zyklischen, spotmarktorientierten HDD-Markt – und die Anfälligkeit des Sektors für plötzliche Preisrückgänge verringern. Die Kosten pro Terabyte sanken im Quartal um etwa 8 %, und das Unternehmen strebt eine laufende jährliche Kostenreduktion von 10 % an.

Western Digital baut die Produktion von ePMR-Festplatten der nächsten Generation mit Kapazitäten von bis zu 40 TB aus und erwartet, dass die UltraSMR-Technologie bis zum Ende des Geschäftsjahres 2027 rund 60 % der Nearline-Auslieferungen ausmachen wird. Kapazitätszuwächse dieser Art sind zentral für die Ökonomie der HDD-Speicherung, da höhere Kapazitäten pro Laufwerk die Herstellungskosten auf mehr Terabyte verteilen – ein Vorteil für Rechenzentrumskunden.

Das Unternehmen zahlte im Geschäftsjahr 2026 insgesamt 3,1 Milliarden USD an die Aktionäre zurück, darunter allein im vierten Quartal 1 Milliarde USD an Aktienrückkäufen und 54 Millionen USD an Dividenden. Das Geschäftsjahr endete mit rund 500 Millionen USD Nettobarmitteln in der Bilanz.

Analystenmeinungen und Insider-Verkäufe

Die Analystenstimmung spiegelt derzeit ein „Moderate Buy“-Konsensrating wider. Die Kursziele variieren stark: von 900 USD bei Cantor Fitzgerald über 650 USD bei JPMorgan bis 500 USD bei Susquehanna, mit einem Durchschnitt von 534,56 USD. Die große Spannbreite der Ziele spiegelt unterschiedliche Einschätzungen wider, wie dauerhaft die KI-getriebene Preisentwicklung im Speicherbereich ausfallen wird.

Was Insider-Transaktionen betrifft, verkaufte CEO Irving Tan am 11. August 20.000 Aktien für rund 8,9 Millionen USD. Die kombinierten Insider-Verkäufe im vergangenen Quartal überstiegen 10,4 Millionen USD; die Transaktionen wurden über vorab eingerichtete Rule-10b5-1-Handelspläne abgewickelt – ein Mechanismus, der Trades im Voraus plant und von Führungskräften häufig zur Diversifikation und für Steuerzwecke genutzt wird.

Aus technischer Sicht liegt der 50-Tage-Durchschnitt der Aktie bei 508,41 USD und der 200-Tage-Durchschnitt bei 445,56 USD. Die WDC-Aktie notiert beim 7,52-Fachen des erwarteten Umsatzes und damit über dem Sektordurchschnitt von 3,05.

Zacks erhöhte in den vergangenen 60 Tagen seine EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2027 um 7,5 % auf 20,03 USD und hob seine Prognose für 2028 um 7,6 % auf 34,74 USD an.