Die Wall Street steht vor einer der geschäftigsten und am genauesten beobachteten Wochen des Sommers, da wichtige Konjunkturdaten und eine umfangreiche Reihe von Unternehmensberichten gleichzeitig anstehen.

Anleger warten auf die jüngste Zinsentscheidung der Federal Reserve, die BIP-Daten für das zweite Quartal und den Inflationswert zu den persönlichen Konsumausgaben, den Personal Consumption Expenditures beziehungsweise PCE, der als bevorzugtes Inflationsmaß der Fed gilt. Gleichzeitig sollen vier der größten Technologieunternehmen — Microsoft, Apple, Amazon und Meta Platforms — ihre Quartalszahlen vorlegen. Auch der Zahlungsdienstleister Visa wird Ergebnisse veröffentlichen.

Diese Überschneidung ist relevant, weil Zinssätze, Inflation und Unternehmensgewinne gemeinsam bewertet werden. Zinserwartungen können beeinflussen, wie Anleger künftige Gewinne bewerten, insbesondere bei großen Technologieunternehmen, während BIP- und PCE-Daten ein breiteres Bild von Nachfrage, Preisdruck und Konsumumfeld mit Blick auf die zweite Jahreshälfte liefern.

Die Berichte erscheinen zu einem Zeitpunkt, an dem die Märkte zunehmend darauf achten, wie viel große Unternehmen für künstliche Intelligenz ausgeben und ob sich diese Investitionen in messbares Gewinnwachstum übersetzen. Die Marktreaktion der vergangenen Woche auf die Ergebnisse von Alphabet und Tesla zeigte, dass ein Übertreffen der Erwartungen nicht ausreichte. Anleger suchten nach Belegen dafür, dass KI-bezogene Ausgaben Erträge liefern, und beide Aktien gaben nach ihren Berichten nach.

Microsoft und Azure im Mittelpunkt

Microsoft könnte den am genauesten beobachteten Quartalsbericht der Woche vorlegen. Im Fokus stehen vor allem das Umsatzwachstum der Cloud-Sparte Azure und die Einführung von Tools für künstliche Intelligenz in Unternehmen. Anleger suchen nach Anzeichen dafür, dass Microsofts hohe KI-Ausgaben, einschließlich der Partnerschaft mit OpenAI, reale Erträge generieren.

Microsoft Corporation, MSFT

Wenn das Management zeigen kann, dass KI-Ausgaben in Gewinnwachstum umgewandelt werden, könnten die Ergebnisse das Vertrauen in den breiteren Technologiesektor stützen. Wenn die Kosten weiter steigen, ohne dass entsprechendes Umsatzwachstum folgt, könnte der Bericht große Technologiewerte insgesamt belasten.

Auch die Einführung von Microsoft 365 Copilot wird genau beobachtet, ebenso wie der Ausblick des Managements auf künftige Investitionsausgaben. Die Prognosen zu Kapitalausgaben sind besonders wichtig geworden, weil KI-Infrastruktur erhebliche Ausgaben für Rechenzentren, Chips und Cloud-Kapazitäten erfordert, bevor Unternehmen zeigen können, wie viel Umsatz diese Investitionen hervorbringen.

Auch Apple, Amazon, Meta und Visa im Fokus

Apple geht aus einer vergleichsweise stabilen Position in die Berichtssaison. Anders als einige Wettbewerber hat das Unternehmen seine Ausgaben für KI-Infrastruktur nicht stark erhöht. Die Wall Street wird sich auf die iPhone-Nachfrage, den Umsatz mit Dienstleistungen, Bruttomargen und Neuigkeiten im Zusammenhang mit Apple Intelligence konzentrieren. Anleger beobachten, ob KI-Funktionen beginnen, Geräteaustauschzyklen zu fördern.

Da Apple in den großen Indizes ein hohes Gewicht hat, könnten die Ergebnisse den breiteren Markt beeinflussen.

Der Bericht von Amazon wird einen der klarsten Einblicke sowohl in die Nachfrage nach Cloud-Computing als auch in die Verbraucherausgaben geben. AWS ist eine der größten Cloud-Plattformen, die die KI-Entwicklung unterstützen, und seine Wachstumsrate wird als Indikator dafür beobachtet, wie stark Unternehmen weiterhin bereit sind, in KI zu investieren. Auch die Profitabilität im Einzelhandel und das Wachstum im Werbegeschäft werden zentrale Beobachtungspunkte sein.

Meta Platforms gehört zu den größten KI-Investoren am Markt. Das Unternehmen investiert Milliarden von Dollar in KI-Modelle, Rechenzentren und Werbetechnologie. Anleger werden die Werbeumsätze genau verfolgen, ebenso wie die Pläne des Managements, mit KI-Tools auf Facebook, Instagram und WhatsApp Umsätze zu erzielen. Nach der gemischten Aufnahme von Alphabet könnten die Ergebnisse von Meta einen weiteren Hinweis darauf geben, wie viel Geduld Anleger für umfangreiche KI-Ausgaben haben.

Visa wird ein anderes Signal liefern. Die Ergebnisse geben Einblick in die Lage der alltäglichen Verbraucher. Im Fokus stehen Ausgabentrends, Reisevolumina und grenzüberschreitende Zahlungen. Da Inflation und Zinssätze für Haushalte und Märkte weiterhin ein Thema sind, könnten die Zahlen von Visa zeigen, ob Verbraucher weiter Geld ausgeben oder beginnen, sich zurückzuhalten.