DeepSeek hat seine zweite Finanzierungsrunde pausiert, nachdem das Unternehmen einigen Investoren mitgeteilt hatte, dass der Unterzeichnungsprozess vorerst nicht fortgesetzt wird. Das Unternehmen hatte sich darauf vorbereitet, nur wenige Wochen nach Abschluss seiner ersten Finanzierungsvereinbarung frisches Kapital aufzunehmen, zu einer Zeit, in der große KI-Labore einen hohen Finanzierungsbedarf für Rechenleistung, Modelltraining und Ingenieurstalente haben.

Die Pause folgte auf die Online-Verbreitung privater Äußerungen, die Liang Wenfeng, dem Gründer des KI-Labors, zugeschrieben werden. Liang soll verärgert darüber gewesen sein, dass Informationen aus einem früheren Investorentreffen durchgesickert waren, wie Bloomberg berichtete.

DeepSeek schloss seine erste Finanzierungsrunde im Juni ab und brachte $7 billion in das Labor ein. Später waren soziale Medien voller Beiträge, die offenbar ein Transkript eines Treffens enthielten, das Liang mit nicht namentlich genannten Teilnehmern abgehalten hatte, obwohl Bloomberg erklärte, die Echtheit des Materials nicht überprüfen zu können.

Das chinesische Medium Yicai berichtete, Liang habe über Chinas Bedarf an Nvidia-Hardware (NASDAQ: NVDA) und über den im Vergleich zu den Vereinigten Staaten niedrigeren Entwicklungsstand des Landes im Bereich KI gesprochen. DeepSeek könnte den Fundraising-Prozess später dennoch wieder aufnehmen, und die Gespräche sind nicht beendet.

DeepSeek prüft Finanzierungsplan über 10 billion yuan, während Investoren warten

DeepSeek hatte in der neuen Runde mindestens 10 billion yuan angestrebt. Dieser Betrag hätte steigen können, wenn weitere Investoren hinzugekommen wären. Das Unternehmen forderte Unterstützer außerdem auf, eine Pre-Money-Bewertung von mindestens 480 billion yuan zu akzeptieren, höher als die Bewertung von rund $50 billion, die bei seiner ersten Finanzierung verwendet wurde.

Die frühere Runde zog Tencent Holdings (HKEX: 0700) und Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (SZSE: 300750) an. DeepSeek begann kurz nach Abschluss dieser Transaktion mit Anschlussgesprächen. Einige Vereinbarungen sollten innerhalb weniger Tage unterzeichnet werden, bevor das Unternehmen bestimmten Unterstützern mündlich mitteilte, dass sich der Zeitplan geändert habe.

Es bleibt unklar, ob alle potenziellen Investoren dieselbe Mitteilung erhalten haben. DeepSeek könnte den Prozess neu starten, den Umfang der Runde ändern oder mit einer kleineren Investorengruppe fortfahren. Ein neuer Abschlusstermin wurde nicht bekannt gegeben, sodass Investoren beobachten müssen, ob das Unternehmen bei einer Wiederaufnahme der Gespräche an demselben Bewertungsziel und Zeitplan festhält.

DeepSeek bereitet sich außerdem auf einen möglichen Börsengang vor. Das Unternehmen könnte in der Lage sein, noch in diesem Jahr Unterlagen einzureichen. Ein solcher Schritt würde DeepSeek zu einem der in China besonders aufmerksam beobachteten KI-Unternehmen machen, die eine Börsennotierung anstreben, während Peking daran arbeitet, ein Technologieökosystem aufzubauen, das weniger von US-Ausrüstung abhängig ist.

China forciert heimische Chips, da der Zugang zu Nvidia schwieriger und teurer wird

Chinas Regierung ist seit Langem besorgt, dass heimische KI-Unternehmen zu stark von Nvidia abhängig sind. Viele chinesische Ingenieure haben KI-Systeme rund um Nvidia-Software entwickelt, die nicht mit im Inland produzierter Hardware kompatibel ist. Diese Abhängigkeit hat den Zugang zu fortschrittlichen Chips zu einem zentralen Thema für chinesische KI-Entwickler gemacht, da Modelltraining und Bereitstellung große Cluster spezialisierter Prozessoren erfordern.

Nvidia entwickelte speziell für China bestimmte Produkte, die unter den durch US-Exportvorschriften festgelegten Grenzen bleiben sollten. Chinesische Käufer nutzten auch andere Kanäle. Einige kauften beschränkte Prozessoren über Händler, die die Chips über Drittländer leiteten, bevor sie Käufer auf dem chinesischen Festland erreichten.

Als Reaktion darauf brachte Peking Universitätswissenschaftler und Halbleiterspezialisten in einem nationalen Halbleiterprojekt zusammen. Der Ansatz unterschied sich von der üblichen Praxis, nach der solche Pläne typischerweise intern von hochrangigen Ministerien und Behörden entwickelt würden. China sammelte 2024 außerdem fast $48 billion für einen staatlichen Halbleiterfonds ein.

Fortschritte lokaler Hersteller verschafften den Behörden später mehr Spielraum, ausländische Chips zu beschränken. Huawei bereitete seinen Ascend 950 vor, und frühe Nutzer stellten fest, dass seine Leistung stärker war als erwartet. Alibaba (NYSE: BABA; HKEX: 9988) meldete ebenfalls Fortschritte bei seiner Prozessorentwicklung.

Etwa zur selben Zeit besuchte Nvidia-Chef Jensen Huang Peking, nachdem Trump den Verkauf des leistungsschwächeren H20-Chips genehmigt hatte. US-Handelsminister Howard Lutnick sagte im Fernsehen, China könne durch den Erhalt von Nvidias „viertbestem Produkt“ von amerikanischen Systemen abhängig bleiben.

Nvidia versuchte später, mehr Geschäft in China zurückzugewinnen. Trump sagte im Dezember, er habe Xi Jinping mitgeteilt, dass das Unternehmen den leistungsstärkeren H200 verkaufen könne. Chinesische Behörden hatten jedoch bereits eine härtere Haltung eingenommen. Sie bestellten Technologieunternehmen ein, mitunter wöchentlich, um zu fragen, ob der H200 wirklich notwendig sei.

Bis Januar wurde einigen Unternehmen mitgeteilt, sie sollten den H200 nur bei Bedarf kaufen. Sie mussten außerdem zusagen, chinesische Prozessoren stärker zu nutzen. Diese Politik lenkte mehr Aufträge an lokale Chiphersteller, doch die Fabriken konnten ihre Produktion nicht schnell genug ausweiten, was zu Engpässen führte.

Der Druck trug auch zu einem Anstieg des Schmuggels bei. Chinesische Anbieter erklärten, die Preise für geschmuggelte Nvidia-Grafikprozessoren hätten sich innerhalb von sechs Monaten aufgrund strenger US-Rechtsdurchsetzung und verzögerter Lieferungen über den Nahen Osten mehr als verdoppelt. Unternehmen begannen zudem, große Rechenarrays mit Nvidias neuesten Blackwell-Prozessoren aufzubauen.