VanEck hat sein Spot-BNB-Exchange-Traded-Fund (ETF) mit dem Ticker VBNB geändert, um das Staking in das Anlageziel des Fonds aufzunehmen, und das Blockchain-Infrastrukturunternehmen Figment als Validator für seine Staking-Aktivitäten benannt. Die Änderungen wurden durch eine Änderung der Verwahrungsvereinbarung des Fonds formalisiert, die am 25. September 2026 bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wurde.

Was sich in der Verwahrungsvereinbarung geändert hat

Am 25. September 2026 änderten VanEck Digital Assets, handelnd im Namen des VanEck BNB ETF, und der Verwahrer BitGo Bank & Trust ihre bestehende Custodial Services Agreement, wie aus der SEC-Einreichung hervorgeht. Die Änderung stellte den Anhang A der Vereinbarung neu, um Figment formell als Validator für die BNB-Staking-Aktivitäten des Trusts zu benennen.

Ein Validator ist ein Teilnehmer, der hilft, Transaktionen in einem Blockchain-Netzwerk zu bestätigen und abzusichern. Die BNB Chain setzt auf einen Konsensmechanismus namens Proof-of-Staked Authority (PoSA), bei dem Validatoren auf der Grundlage der hinter ihnen gestakten BNB-Menge ausgewählt werden. Figment, das institutionelle Staking-Infrastruktur für mehr als 40 Blockchain-Protokolle bereitstellt, wird diese Rolle für VBNB übernehmen. Da ein Spot-ETF den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt hält – in diesem Fall tatsächliches BNB –, stehen Verwahrungs- und Validierungsarrangements im Kern der Funktionsweise des Produkts, weshalb sie in SEC-Unterlagen in diesem Detailgrad auftauchen.

Die Änderung sieht eine Validatorgebühr von 4 % vor, die auf die erwirtschafteten Staking-Erträge erhoben wird, nicht auf das vom Trust gehaltene BNB-Kital. Alle übrigen Bedingungen der Verwahrungsvereinbarung bleiben unverändert.

Staking im Anlageziel des Fonds

Der Prospekt vom 1. Oktober 2026 beschreibt das Anlageziel des Fonds als Abbildung des BNB-Preises bei gleichzeitigem Erwerb von Erträgen durch das Staking eines Teils der BNB-Bestände des Trusts. Einfach ausgedrückt bedeutet Staking, eine Kryptowährung in einem Netzwerk einzusetzen, um im Gegenzug einen Anteil an den Erträgen zu erhalten, die das Netzwerk generiert – konzeptionell ähnlich wie Zinsen auf eine Spareinlage.

Die Staking-Komponente ist bedingt. VanEck als Sponsor wird BNB nur staken, wenn es feststellt, dass dies keine unangemessenen rechtlichen oder regulatorischen Risiken schafft, einschließlich Risiken für den steuerlichen Status des Trusts als Grantor Trust. Der Grantor-Trust-Status ist eine steuerliche Einstufung, bei der die Vermögenswerte und Einkünfte des Trusts grundsätzlich als den Anteilseignern unmittelbar zurechenbar gelten, weshalb betriebliche Änderungen wie Staking steuerliche Folgen für die Struktur haben können. Staking ist kein garantiertes Einkommen; es ist ein Ziel, das der Fonds verfolgt, wenn die Bedingungen es zulassen.

Es wird erwartet, dass das über BitGo für das Staking verfügbare BNB zunächst an den von Figment betriebenen Validator delegiert wird. Die betriebliche Kette läuft wie folgt: VanEck steuert das Staking, BitGo verwahrt und leitet die Assets, und Figment validiert im BNB-Chain-Netzwerk. VanEck behält sich das Recht vor, das Staking aus rechtlichen, regulatorischen, steuerlichen, Liquiditäts-, Netzwerk- oder Marktgründen einzuschränken oder zu stoppen.

Die Einreichung ist Teil eines breiteren Vorstoßes von Asset-Managern, Spot-BNB-ETF-Produkte vor US-Aufsichtsbehörden zu bringen. VanEck und Grayscale haben in den letzten Monaten beide ihre SEC-Unterlagen für BNB-ETFs aktualisiert, während sich das regulatorische Umfeld für Digital-Asset-Produkte verschoben hat. Die Spezifität der VanEck-Änderung – ein namentlich genannter Validator, eine ausgewiesene Gebühr und eine klar definierte Arbeitsteilung zwischen Sponsor, Verwahrer und Validator – zeigt, wie konkret Asset-Manager inzwischen die betrieblichen Details vorgeschlagener Spot-BNB-Fonds in ihren SEC-Unterlagen ausführen.

Marktkontext

BNB notierte zum Zeitpunkt dieses Berichts bei 781,99 $, ein Anstieg von 1,73 % gegenüber den vorherigen 24 Stunden, mit einer Marktkapitalisierung von rund 104 Mrd. $, wie aus CoinGecko hervorgeht. Der breitere Kryptomarkt-Fear & Greed Index stand bei 72, einem Wert im „Greed“-Bereich.

Die SEC-Einreichung enthält keine Prognose zum BNB-Preis oder zu ETF-Zuflüssen. Die Änderung ist ein betriebliches Update, kein Marktsignal. Ob VBNB Investorennachfrage anzieht, hängt von Faktoren ab, die über die Verwahrungsstruktur hinausgehen, darunter der Genehmigungsstatus des Fonds bei der SEC und die allgemeinen Marktbedingungen. Die Unterlagen beschreiben einen registrierten und gelisteten Spot-BNB-Trust mit bedingtem Staking, kein Produkt mit bedingungsloser Rendite.

Regulatorische Entscheidungen im Kryptobereich haben weiterhin reale finanzielle Folgen in mehreren Rechtsordnungen, nicht nur auf US-ETF-Märkten, während sich die Verzahnung von digitalen Assets und institutionellen Produkten vertieft.

Das praktische Fazit

VBNB ist ein Fonds, der BNB hält und zusätzlich zur Abbildung des BNB-Preises Staking-Erträge erzielen kann. Figment wird den Validator-Knoten betreiben, der diese Erträge generiert. Die 4-%-Gebühr wird von den Staking-Erträgen abgezogen, nicht von dem über den Fonds gehaltenen BNB. Ob der Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt tatsächlich stake, hängt von VanEcks laufender Einschätzung der rechtlichen und regulatorischen Risiken ab. Die Indikatoren, die es von hier an zu verfolgen gilt, sind konkret: das Vorgehen der SEC zum Genehmigungsstatus des Fonds sowie künftige Offenlegungen, die zeigen, ob VanEcks Bedingungen für das Staking erfüllt sind.

Hinweis: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungs- und Digital-Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie stets eigene Recherchen durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.

Quelle: CoinLineup