Bitcoin-Mining-Unternehmen, die in KI-Infrastruktur expandiert haben, könnten nach einem Rückgang ihrer Aktienkurse um rund 35% im Oktober überverkauft sein, so der Investmentverwalter VanEck. Das Unternehmen argumentiert, dass der Kursverfall stärker durch Anlegerbedenken hinsichtlich der Finanzierung getrieben wurde als durch eine Verschlechterung der bestehenden Geschäftsvereinbarungen der Miner.

Mehrere Bitcoin-Mining-Unternehmen haben Möglichkeiten im Bereich KI-Computing und Hochleistungs-Rechenzentren erkundet. Diese Unternehmen betreiben bereits Einrichtungen, die erheblichen Strombedarf, Kühlsysteme und Computing-Infrastruktur erfordern, was KI-bezogene Hosting-Dienstleistungen zu einer möglichen Expansionsmöglichkeit für bestimmte Miner macht. Die Wende hat seit dem Bitcoin-Halving 2024, das die Mining-Belohnungen pro Block senkte, in der Branche an Dynamik gewonnen und börsennotierte Miner dazu veranlasst, neben ihrem Kerngeschäft vertragliche Rechenzentrumseinnahmen zu verfolgen. Allerdings kann der Bau oder Umbau von Einrichtungen für KI-Workloads erhebliche Investitionen erfordern. Anleger sind zunehmend besorgt, ob die Unternehmen genügend Finanzierung sichern können, um diese Projekte abzuschließen, und die Einschätzung von VanEck legt nahe, dass Marktängste den bestätigten operativen Rückschlägen vorausgeeilt sein könnten.

Warum VanEck die KI-Aktien von Bitcoin-Minern für überverkauft hält

Der Kern der Argumentation von VanEck ist, dass der Oktober-Rückgang nicht von Kündigungen signierter Mietverträge begleitet war. Laut dem Investmentverwalter wurden im betreffenden Zeitraum keine signierten Mietverträge gekündigt, obwohl die Aktienkurse stark fielen. Dieser Unterschied ist wichtig, weil langfristige Hosting-Vereinbarungen ein klareres Bild potenzieller künftiger Einnahmen liefern können, und für Mining-Unternehmen, die in den KI-Infrastrukturmarkt eintreten, können signierte Verträge dazu beitragen, die Kundennachfrage zu belegen.

Dennoch garantiert ein signierter Mietvertrag nicht automatisch, dass ein Projekt termingerecht abgeschlossen wird oder die erwarteten Renditen erwirtschaftet. Die Unternehmen benötigen weiterhin ausreichend Kapital, zuverlässige Stromversorgung und geeignete Computing-Infrastruktur, und der jüngste Kursverfall spiegelt die Anlegerunsicherheit genau in Bezug auf diese Voraussetzungen wider.

VanEck scheint den scharfen Rückgang im Verhältnis zu den verfügbaren Erkenntnissen über bestehende Verträge als potenziell übertrieben zu betrachten. Gleichzeitig ist die Bezeichnung einer Aktie als überverkauft eine Anlagebeurteilung und kein Beweis dafür, dass ihr Preis einen Tiefpunkt erreicht hat; weitere Rückgänge bleiben möglich, wenn sich die Finanzierungsbedingungen verschlechtern.

Die Einschätzung wurde auf X von Cointelegraph hervorgehoben:

NEW: VanEck says Bitcoin miners that pivoted to AI look oversold after a ~35% October drop, as funding fears hit the stocks while no signed leases were cancelled. pic.twitter.com/WLowU7zFrv

— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 5, 2026

Kann die KI-Infrastrukturnachfrage eine Erholung unterstützen?

Die Aussichten für KI-fokussierte Bitcoin-Mining-Aktien hängen davon ab, ob die Unternehmen ihre Infrastrukturpläne erfolgreich in operativ laufende Geschäfte umwandeln können. KI-Rechenzentren benötigen große Mengen an Strom und spezialisierte Ausrüstung, was Betreibern mit Zugang zu geeigneten Einrichtungen Chancen bietet. Die Sicherung von Strom im Netzmaßstab ist zu einer zentralen Einschränkung im breiteren Ausbau von KI-Rechenzentren geworden, weshalb Einrichtungen mit bestehenden Stromanschlüssen genau beobachtet werden. Bitcoin-Miner mit etablierten Energieanschlüssen könnten an bestimmten Standorten im Vorteil sein.

Allerdings haben KI-Computing und Bitcoin-Mining unterschiedliche technische und geschäftliche Anforderungen. Der Einstieg in KI-Dienstleistungen kann teure Aufrüstung, neue Kundenbeziehungen und längere Entwicklungszeiträume mit sich bringen. Daher werden Anleger Finanzierungsankündigungen, Baufortschritt und Vertragserfüllung genau verfolgen. Das Fehlen gekündigter Mietverträge ist ermutigend, beseitigt diese Risiken jedoch nicht.

Fürs Erste ist VanEck der Ansicht, dass der Oktober-Verkauf KI-fokussierte Bitcoin-Mining-Aktien unter Niveaus gedrückt haben könnte, die durch den berichteten geschäftlichen Fortschritt gerechtfertigt wären. Bestehende KI-Infrastrukturvereinbarungen könnten den Sektor künftig stützen, wobei Finanzierungs- und Umsetzungsrisiken bestehen bleiben. Ob sich die Gruppe erholt, hängt letztlich von der Verfügbarkeit von Finanzierung und der Fähigkeit der einzelnen Unternehmen ab, ihre KI-Infrastrukturzusagen einzuhalten.

Quelle: CoinoMedia