USD/JPY federt an der wichtigen 155.00-Unterstützung ab – Abwertung oder Beginn eines neuen Höchststands-Trends?
Wichtige Erkenntnisse
- •Fed-Gouverneur Waller sagte, er sehe Anzeichen für abnehmende Inflation und wolle lieber noch einen Monat abwarten, als in einem deflationären Umfeld die Zinsen zu erhöhen.
- •Die marktimplizierte Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September fiel nach Wallers Äußerungen auf 48 %; der anstehende CPI-Bericht gilt nun als wahrscheinlicher entscheidender Faktor.
- •USD/JPY fiel im Tageschart auf die wichtige Unterstützungszone bei 155.00 zurück; Käufer auf tiefe Niveaus peilen eine Erholung Richtung Widerstand bei 160.50 an, Verkäufer zielen auf 152.50.
- •Die Stärke des Yen lässt sich eher durch Gewinnmitnahmen nahe 160.50 oder mögliche verdeckte Interventionen erklären als durch hawkische BoJ-Kommentare von Takata oder Ueda.
- •Das große Zinsgefälle zwischen den USA und Japan bleibt trotz schrittweiser Normalisierung der BoJ-Politik eine anhaltende Belastung für den Yen.
Fundamentaler Überblick
USD: Der US-Dollar schwächte sich gestern im breiten Spektrum ab, nachdem Fed-Gouverneur Waller überraschend dovish Äußerungen gemacht hatte. Obwohl Waller zu Beginn des Sommers eine hawkischere Haltung eingenommen hatte, klang er gestern weniger geneigt, die Zinsen zu erhöhen.
Er sagte, dass er nun endlich Anzeichen für eine abnehmende Inflation sehe, und fügte hinzu, dass er die Zinsen nicht in einem deflationären Umfeld erhöhen wolle. Er erklärte sich bereit, noch einen Monat abzuwarten, um der abnehmenden Inflation „eine Chance zu geben“. Außerdem erwähnte er, dass die Zinsentscheidung im September von dem anstehenden CPI-Bericht abhängen werde. Sollten die Daten stark ausfallen, würde er eine Zinserhöhung in Betracht ziehen.
Die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung bei der Septembersitzung fielen deutlich, und der Markt preist inzwischen nur noch eine Wahrscheinlichkeit von 48 % ein. Nach Wallers Äußerungen dürfte nur ein starker CPI-Bericht ausreichen, um die Fed zu einer Erhöhung bei der anstehenden Sitzung zu bewegen.
Heute steht der US-Arbeitsmarktbericht (NFP) an, doch angesichts des Inflationsfokus der Fed wären vermutlich deutliche Abweichungen nach oben oder unten nötig, um eine nennenswerte Marktreaktion auszulösen. Im ersten Fall dürfte der Markt zu den Niveaus vor Wallers Äußerungen zurückkehren; im zweiten Fall wären likely eine Fortsetzung der gestrigen Bewegungen zu erwarten.
JPY: Auf der Yen-Seite erstarkte die Währung Berichten zufolge im Zuge einer hawkischen Neubewertung nach Äußerungen von BoJ-Mitglied Takata. Dies war jedoch wohl nicht der eigentliche Auslöser, da Takata das hawkischste Mitglied ist und es nur zu minimalen Umwertungen der Zinserwartungen kam.
Wahrscheinlicher sind Gewinnmitnahmen vor dem wichtigen Widerstand um die 160.50-Marke bei USD/JPY oder verdeckte Interventionen. Tatsächlich kam es zu einigen schnellen Bewegungen ohne erkennbaren Auslöser. Interventionsspekulationen sind nicht aus der Luft gegriffen: Die japanischen Behörden haben wiederholt vor einseitigen Yen-Bewegungen gewarnt, und das Finanzministerium ist in der Vergangenheit auf dem Devisenmarkt aktiv geworden, wenn USD/JPY als übertrieben bewertete Niveaus erreichte – unerklärliche, abrupte Trendwenden sind ein wiederkehrendes Merkmal dieses Paares.
Auch BoJ-Gouverneur Ueda hat sich kürzlich zur Geldpolitik geäußert, aber nichts Neues gesagt; seine Kommentare fielen, wenn überhaupt, sogar etwas weniger hawkisch aus.
Da eine Zinserhöhung im September bereits eingepreist ist, wird dieses Ergebnis den Markt nicht bewegen. Die Händler konzentrieren sich auf die Forward Guidance und Signale für ein möglicherweise schnelleres Straffungstempo. Der Aufwärtstrend bei USD/JPY dürfte sich ohne eine dovish Neubewertung der Fed-Zinserwartungen oder ein schnelleres Straffungstempo der BoJ nicht ändern. Das unterstreicht die Kernkonstellation der letzten Jahre: Während die Fed ihre Politik restriktiv hält, liegen die japanischen Zinsen weit unter dem US-Niveau, und das daraus resultierende große Zinsgefälle belastet den Yen weiterhin, selbst während die BoJ ihre Politik schrittweise normalisiert.
USDJPY Technische Analyse – Tageschart
Im Tageschart ist USDJPY bis auf die wichtige Unterstützungszone bei 155.00 zurückgefallen. Der Preis federte ab, als Käufer auf tiefe Niveaus mit definiertem Risiko unterhalb der Unterstützung einstiegen, um sich für eine Erholung bis zum Widerstand bei 160.50 zu positionieren. Die Verkäufer hingegen möchten einen Kursrückgang unter die Unterstützung sehen, um ihre Short-Positionen in Richtung der nächsten Unterstützung bei 152.50 auszubauen.
USDJPY Technische Analyse – 4-Stunden-Chart
Im 4-Stunden-Chart nahm das bärische Momentum nach dem Bruch der Aufwärtstrendlinie deutlich zu, und der Preis fiel schließlich bis auf die Unterstützung bei 155.00 zurück. Aus dieser Zeitebene lässt sich wenig ableiten, daher ist eine genauere Betrachtung erforderlich.
USDJPY Technische Analyse – 1-Stunden-Chart
Im 1-Stunden-Chart definiert eine Abwärtstrendlinie das bärische Momentum. Es ist zu erwarten, dass die Verkäufer mit definiertem Risiko oberhalb der Trendlinie auf diese setzen und einen Bruch unterhalb der Unterstützung anpeilen. Die Käufer wiederum möchten einen Ausbruch nach oben sehen, um ihre Long-Positionen in Richtung des Widerstands bei 160.50 auszubauen. Die roten Linien markieren die durchschnittliche Tagesspanne für heute.
Bevorstehende Katalysatoren
Die Woche endet heute mit dem US-Arbeitsmarktbericht; auch der anstehende US-CPI-Bericht steht im Fokus, da Waller den Inflationsdaten für die Septemberentscheidung besonderes Gewicht beimisst.
