USD/JPY konsolidiert nahe dem Vier-Jahrzehnte-Hoch, während Händler auf die Entscheidungen von Fed und BoJ warten
Wichtige Erkenntnisse
- •Der US-Dollar fiel zu Wochenbeginn, nachdem die USA ihre Angriffe eingestellt hatten und Iran erklärte, den Waffenstillstand aufrechtzuerhalten, solange die USA pausieren.
- •Später drehte der Dollar ins Plus und erreichte ein Wochenhoch; die Bewegung wurde möglicherweise als Absicherung vor der FOMC-Entscheidung gesehen.
- •Die Fed dürfte die Zinsen weitgehend unverändert lassen, während Händler die Erklärung auf mögliche Veränderungen im Umgang mit Inflation prüfen.
- •Die BoJ dürfte am Freitag die Zinsen unverändert lassen, doch ihre Kommunikation könnte auf Sorgen über den schwächeren Yen und eine schnellere Straffung hindeuten.
- •USD/JPY hat die Marke von 162,85 überschritten, die nun als Unterstützung dienen könnte, während Verkäufer einen Rückgang in Richtung 160,50 beobachten.
Fundamentaler Überblick
USD
Der US-Dollar eröffnete die Woche am Montag schwächer, nachdem die USA ihre Angriffe nach 13 aufeinanderfolgenden Tagen beendet hatten, während Iran zusagte, den Waffenstillstand aufrechtzuerhalten, solange die USA ihre Pause beibehielten.
Diese Entwicklung sorgte für etwas mehr Zuversicht am Markt, da Händler sie als frühes Anzeichen einer möglichen Deeskalation werteten, was einen Ausverkauf bei Öl auslöste.
Trotz dieser verbesserten Risikostimmung machte der Greenback seine Verluste wieder wett und erreichte ein neues Wochenhoch. Diese Unterstützung kam nicht von Treasury-Renditen oder Konjunkturdaten, was darauf hindeutet, dass die Bewegung möglicherweise durch Absicherungsaktivitäten im Vorfeld der morgigen FOMC-Entscheidung getragen wurde.
Die Fed dürfte die Zinsen unverändert lassen, auch wenn es bei dieser Sitzung ein oder zwei Abweichler geben könnte, die für eine Zinserhöhung stimmen. Die Forward Guidance dürfte unter Fed-Chef Warsh erneut begrenzt bleiben, doch jüngste Aussagen von Notenbankern deuten darauf hin, dass das Tempo monatlicher Inflationsanstiege das mögliche Tempo der Straffung bestimmen wird. Für Dollar-Händler rückt damit die geldpolitische Erklärung und jedes Signal in den Vordergrund, dass der Ausschuss bereitwilliger gegen anhaltenden Inflationsdruck vorgeht, statt nur die eigentliche Entscheidung selbst.
Bleibt die Lage im Nahen Osten ruhig und erfüllt die Fed die Erwartungen ohne eine hawkishe Überraschung, könnte es an den Märkten zu einer kurzfristigen Erleichterungsrally kommen, die den US-Dollar belasten dürfte. Sollte es hingegen zu einer weiteren Eskalation kommen oder die Fed mit einer hawkishen Überraschung aufwarten, dürfte der Greenback Unterstützung erhalten und seine Gewinne auf neue Höchststände ausweiten.
JPY
Auf der JPY-Seite wird erwartet, dass die BoJ am Freitag die Zinsen unverändert lässt, während sie Wachstumsprognosen und möglicherweise den kurzfristigen Inflationsausblick anhebt.
Der Fokus liegt auf der Forward Guidance, nachdem ein Bloomberg-Bericht vergangene Woche darauf hindeutete, dass einige BoJ-Vertreter den schwächeren JPY als einen Faktor sehen, der die Aufwärtsrisiken für die Inflation erhöht, und dass sie offen für eine schnellere Zinserhöhung wären.
Nach dem Bericht zogen Händler ihre Zinserhöhungserwartungen vor; inzwischen wird eine Wahrscheinlichkeit von 60% für einen Schritt im Oktober eingepreist (vor dem Bericht war es Dezember). Der JPY sprang zunächst nach oben, gab die Gewinne jedoch recht schnell wieder ab, da sich das grundlegende Gesamtbild nicht verändert hatte.
Dabei ist zu beachten, dass japanische Behörden möglicherweise damit beginnen könnten, verdeckte Interventionen zu erwägen, um die Abwertung zu verlangsamen. Der Trend dürfte sich jedoch kaum ändern, ohne eine dovishe Neubewertung der Fed-Zinserwartungen oder ein schnelleres Straffungstempo der BoJ. Händler werden sich auf die Pressekonferenz von BoJ-Gouverneur Ueda konzentrieren und nach Hinweisen oder ausdrücklichen Signalen für eine schnellere Straffung Ausschau halten.
Technische Analyse USD/JPY – Tages-Chart
Auf dem Tageschart ist zu sehen, dass USD/JPY über die Marke von 162,85 ausgebrochen ist und die Gewinne bis zu neuen Zyklushochs ausgedehnt hat, bevor eine Konsolidierung einsetzte. Die Marke von 162,85 könnte nun als Unterstützung dienen.
Kommt es zu einem Rücksetzer, dürften Käufer im Bereich dieser Unterstützung einsteigen, mit klar definiertem Risiko darunter, um weitere neue Hochs anzustreben. Verkäufer wiederum werden einen Fall unter die Unterstützung sehen wollen, um sich für einen Rückgang in Richtung der nächsten Unterstützung bei 160,50 zu positionieren.
Technische Analyse USD/JPY – 4-Stunden-Chart
Auf dem 4-Stunden-Chart definiert die aufwärts gerichtete Trendlinie weiterhin die bullische Struktur. Kommt es zu einem Rücksetzer in Richtung der Trendlinie, ist zu erwarten, dass Käufer diese Trendlinie mit klar definiertem Risiko darunter verteidigen, um weiter auf neue Hochs zu drängen.
Verkäufer werden hingegen einen Bruch unter die Trendlinie und die Unterstützung bei 162,85 sehen wollen, bevor sie Positionen für einen Rückgang zur nächsten Unterstützung bei 160,50 aufbauen.
Technische Analyse USD/JPY – 1-Stunden-Chart
Auf dem 1-Stunden-Chart gibt es wenig Neues hinzuzufügen, da sich die Kursbewegung seit vergangener Woche überwiegend in einer Spanne bewegt hat.
Aus Sicht des Risikomanagements haben Käufer rund um die Trendlinie ein besseres Chance-Risiko-Verhältnis, während Verkäufer bei einem Bruch unter die Unterstützung mehr Überzeugung für eine größere Korrektur gewinnen würden. Die roten Linien markieren die heutige durchschnittliche tägliche Handelsspanne.
Anstehende Impulse
Heute stehen der US-Verbrauchervertrauensindex und das Treffen zwischen Trump und Netanyahu an. Morgen folgt die FOMC-Entscheidung zum Leitzins. Am Donnerstag werden der US-PCE-Preisindex, das vorläufige BIP für Q2 und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht. Am Freitag beschließen wir die Woche mit dem Tokyo CPI, der BoJ-Zinsentscheidung und dem US Employment Cost Index für Q2. Händler werden außerdem die Schlagzeilen zu US-Iran weiter beobachten.