Warnsignal am Anleihemarkt vor den Midterms, da die Renditen von US-Staatsanleihen steigen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Rendite der 30-jährigen Treasury-Anleihe erreichte etwa 5,3 % und lag damit nahe einem Hoch der vergangenen zwei Jahrzehnte, während die Rendite der 10-jährigen über 4,7 % stieg.
- •Analysten sagen, dass sich die Risiken für kleine und mittelgroße Banken deutlich erhöhen, wenn die Rendite der 10-jährigen Anleihe über 5 % und die der 30-jährigen über 6 % steigt.
- •Höhere Treasury-Renditen können die Kosten für Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten und Unternehmensfinanzierungen erhöhen.
- •Eine große Treasury-Auktion über 739 Milliarden Dollar, Anleiheverkäufe in Japan und geopolitische Spannungen verstärken die Nervosität der Anleger.
- •Finanzminister Scott Bessent bezeichnete die zugrunde liegenden Zahlen als sehr verhalten, doch andere Ökonomen warnen, dass Verbraucher die Auswirkungen spüren könnten, wenn die Zinsen weiter steigen.
Die wichtigste Zahl der Weltwirtschaft schlägt nur wenige Monate vor der Entscheidung der Wähler über die Kontrolle des Kongresses Alarm.
Die US-Staatsanleihe, das Fundament des globalen Finanzsystems, gerät ins Wanken, berichtete Notus am Mittwoch. Am Freitag erreichte die Rendite der 30-jährigen Treasury-Anleihe rund 5,3 %, ein Hoch nahe dem Niveau der vergangenen zwei Jahrzehnte, während die 10-jährige Treasury-Anleihe auf über 4,7 % stieg, ihren höchsten Stand seit Trumps Amtsantritt. Beide gaben in dieser Woche leicht nach, liegen laut der Analyse aber weiterhin nahe der Gefahrenzone.
"The deterioration of arguably the most critical financial asset in the world now risks rippling through the broader U.S. economy in dangerous and unpredictable ways — and possibly right before the 2026 midterm elections," warnte Notus.
Die 10-jährige Treasury-Anleihe bestimmt mit, wie teuer Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten und Unternehmensfinanzierungen werden. Steigt sie, verteuern sich Kredite – und das zu einem Zeitpunkt, an dem US-Haushalte ohnehin unter den Kosten für Lebensmittel und Wohnraum leiden. Ökonomen warnten unmissverständlich vor den Folgen.
"Five percent is really when things start to break," sagte Joseph Brusuelas, Chefökonom bei RSM, dem Medium mit Blick auf die Rendite der 10-jährigen Anleihe.
Analysten sind sich weitgehend einig, dass das Risiko für kleine und mittelgroße Banken deutlich steigt, wenn die Rendite der 10-jährigen Anleihe über 5 % und die der 30-jährigen über 6 % klettert – beides Werte, die sie als "worryingly within reach" bezeichneten. Die letzte längere Phase hoher Zinsen trug zum Zusammenbruch der Silicon Valley Bank bei.
Trump gab seine " Liberation Day"-Zölle im vergangenen Jahr abrupt auf, nachdem der Anleihemarkt ins Wanken geraten war, und räumte ein, die Menschen würden "getting a little queasy."
Nun habe der Anleihemarkt "more than a little queasy" gewirkt, schrieb Notus. Und das Problem sei schwerer zu lösen.
Eine Treasury-Auktion im Volumen von 739 Milliarden Dollar am Mittwoch könnte Anleger verunsichern. Japan verkauft Anleihen, um den einbrechenden Yen zu stützen, und der Iran-Krieg könnte jederzeit wieder aufflammen. Außerdem brachte Fed-Chef Kevin Warsh die Märkte vergangene Woche mit einer unsicheren Haltung zur Inflation aus dem Tritt.
Finanzminister Scott Bessent hat darauf bestanden, die "underlying numbers" seien "very tame", auch wenn nicht alle davon überzeugt sind. Wie die ehemalige Fed-Ökonomin Claudia Sahm sagte: Wenn die Zinsen weiter steigen, "regular people will notice."
