Die US-Produzentenpreisinflation beschleunigte sich im Oktober, wobei die Jahresrate auf 6,5 % stieg, obwohl die monatlichen Anstiege die Prognosen verfehlten – ein gemischter Bericht, der die nächste Zinsentscheidung der Federal Reserve erschwert. Das Bureau of Labor Statistics veröffentlichte die Zahlen am 13. November. Bitcoin rutschte unter 70.000 $, da Liquidationen zunahmen, und Aktien aus dem Technologiesektor standen unter Verkaufsdruck, während die Märkte die Daten verarbeiteten.

Der Bericht bot gemischte Signale für den Kryptomarkt. Die langsamer als prognostizierte Großhandelsinflation verringerte ein unmittelbares Risiko, doch der erhöhte Jahresanstieg stärkte die Erwartungen einer restriktiveren US-Geldpolitik. Höhere Kreditkosten können Vermögenswerte belasten, deren Bewertungen von der Risikobereitschaft der Anleger abhängen.

Produzentenpreise steigen auf Jahresbasis, während monatliche Anstiege Prognosen verfehlen

Das Bureau of Labor Statistics teilte mit, dass die Produzentenpreise für Endnachfrage im Oktober um 0,3 % stiegen, nachdem sie im September um revidierte 1,4 % zugelegt hatten. Ökonomen hatten einen monatlichen Anstieg von 0,4 % erwartet, laut Danske Banks Wirtschaftskalender. Der PPI erfasst die Verkaufspreise, die US-Produzenten für ihre Waren und Dienstleistungen erhalten – ein Messwert, den Analysten häufig nutzen, um Inflationsdruck zu erkennen, bevor diese Kosten die Verbraucher erreichen.

Die Produzentenpreisinflation auf Jahresbasis erreichte 6,5 %, nach 6,3 % im September und dem höchsten Stand seit November 2022. Der Jahreswert lag zudem unter der Prognose von 6,6 %.

Die offizielle Veröffentlichung zeigte einen Anstieg der Warenpreise um 0,5 %, während die Dienstleistungspreise um 0,2 % zunahmen. Die Lebensmittelpreise stiegen um 1,3 %, obwohl die Energiepreise um 0,1 % leicht fielen. Transport- und Lagerdienstleistungen kletterten um 2,0 %, was den anhaltenden Preisdruck außerhalb des Energiesektors widerspiegelt. Die LKW-Frachtpreise stiegen um 3,9 %, laut derselben Veröffentlichung.

Das Amt meldete einen Jahresanstieg von 4,9 % bei den Endnachfragepreisen ohne Lebensmittel, Energie und Handelsdienstleistungen. Dieser Messwert unterscheidet sich von der häufig zitierten Kern-PPI-Reihe, die nur Lebensmittel und Energie ausschließt. Letztere stieg jährlich um 5,0 % und entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen, laut Associated Press.

Erfreulich: Anfang der Woche hatte das Statistikamt einen monatlichen Anstieg der Verbraucherpreise im Oktober um 0,4 % gemeldet. Der Verbraucherwert im September war um 0,6 % gestiegen. Insgesamt deuteten die Veröffentlichungen darauf hin, dass die Inflation hartnäckig blieb, trotz langsamerer monatlicher Anstiege bei ausgewählten Messwerten.

Zinserhöhungsquoten der Fed bleiben im Fokus

Investopedia berichtete, dass Händler vor der Freitagsitzung eine Wahrscheinlichkeit von 88 % für eine Dezembererhöhung um 25 Basispunkte einpreisten. Dieser Wert stellte die Marktbewertung dar, keine Entscheidung der Federal Reserve, und die Wahrscheinlichkeit kann sich ändern, wenn Futures-Preise auf Inflationsdaten und Äußerungen von Offiziellen reagieren. Die Quoten für eine Zinserhöhung im Dezember blieben trotz der schwächeren monatlichen Inflationswerte erhöht.

Der Kalender der Federal Reserve sah für die nächste politische Sitzung den 8.–9. Dezember vor. Die Entscheidungsträger hatten bei der Oktober-Sitzung ihre Referenzzinsspanne bei 3,75 %–4,00 % belassen. Die nächste Entscheidung wird breitere Beweise berücksichtigen als jeder einzelne Inflationsbericht.

Für Anleger war der Unterschied zwischen Jahres- und Monatsinflation von Bedeutung. Das unter dem Konsens liegende Monatsergebnis bot begrenzte Erleichterung, während erhöhte Jahreswerte die Erwartungen einer Lockerung der Finanzierungsbedingungen erschwert. Händler sahen sich zudem mit Unsicherheit über das Ausmaß einer möglichen Erhöhung konfrontiert.

Eine Zinserhöhung würde die kurzfristigen Finanzierungskosten erhöhen und könnte sich auf den Hebelhandel auswirken. Die Daten legten jedoch nicht fest, dass sich die Offiziellen für einen bestimmten Weg entscheiden würden. Die CME FedWatch-Wahrscheinlichkeiten beschreiben die Positionen der Händler, nicht eine Verpflichtung der Notenbank.

Kryptomarkt rutscht, während Aktienfutures höher notieren

Daten von CoinGlass Futures zeigten, dass Bitcoin bei etwa 68.828 $ gehandelt wurde, rund 6,4 % unter dem Niveau von vor 24 Stunden, während des Freitagsverkaufs. Die verfolgte Intraday-Spanne reichte von 67.449 $ bis 73.608 $. Ether notierte ebenfalls unter 2.000 $ und dehnte die Verluste auf größere digitale Assets aus.

Die Derivateplattform verzeichnete im rollierenden 24-Stunden-Fenster rund 919 Millionen Dollar an Bitcoin-Futures-Liquidationen, wobei Long-Positionen etwa 95 % der Summe ausmachten. Liquidationen erfolgen, wenn Börsen gehebelte Positionen zwangsweise schließen, deren Verluste die dahinterstehende Sicherheit aufgezehrt haben. Das offene Interesse an Bitcoin-Futures fiel um 5,92 %, was darauf hindeutet, dass Händler während des Rückgangs gehebelte Positionen schlossen oder verloren.

CoinGlass' Bitcoin-ETF-Dashboard zeigte ebenfalls etwa 47,7 Millionen Dollar an Nettoabflüssen aus US-Spot-Bitcoin-ETFs für den 12. November. Dieser vorläufige Wert bezog sich auf die vorherige Handelssitzung, nicht auf durch die PPI-Veröffentlichung am Freitag ausgelöste Flüsse, und Fondsflüsse können den Bewegungen des Spotmarktes hinterherhinken.

Derweil berichtete Barron's, dass Dow-Futures nach den Großhandelsinflationszahlen um 0,5 % zulegten. S&P-500-Futures stiegen um 0,6 %, während Nasdaq-100-Futures um 0,5 % anzogen. Diese frühen Gewinne folgten auf die Schwäche des Aktienmarktes am Donnerstag und bestätigten keine anhaltende Erholung.

Investopedia zufolge hielt sich die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen in Erwartung weiterer Straffung der Geldpolitik nahe 5,13 %. Erhöhte Renditen können mit Aktien und nicht verzinslichen digitalen Assets um Kapital konkurrieren. Die unterschiedlichen Bewegungen von Futures und Kryptowährungen am Freitag zeigten jedoch, dass die Märkte nicht einheitlich reagiert hatten.

Die nächste geplante Sitzung der Federal Reserve am 8.–9. Dezember bietet einen klaren politischen Auslöser. Vor dieser Entscheidung werden Anleger weitere Inflationsveröffentlichungen und Äußerungen von Offiziellen auf Beweise für anhaltenden Preisdruck prüfen. Dieser Artikel berichtet über Marktbedingungen und stellt keine Anlageberatung dar.

Quelle: The Market Periodical