Der Anteil der Arbeitnehmer am Nationaleinkommen der USA ist auf 43 % gesunken, den niedrigsten seit 1929 verzeichneten Stand, wie aus Daten hervorgeht, die in einem von @WuBlockchain geteilten Update zitiert werden. Der Rückgang fällt mit Unternehmensgewinnen auf Rekordniveau zusammen und unterstreicht eine sich verbreiternde Kluft zwischen dem gesamten Wirtschaftswachstum und dem Anteil des Nationaleinkommens, der den Arbeitnehmern zufließt.

Die Zahlen deuten auf eine wachsende Schere zwischen den gesamtwirtschaftlichen Leitindikatoren und der Lage der Haushalte hin. Während das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) und die Nominallöhne weiter gestiegen sind, erhalten Arbeitnehmer einen kleineren Anteil am gesamten Nationaleinkommen als in früheren Jahrzehnten.

Lohnquote am Nationaleinkommen erreicht historischen Tiefstand

Den zitierten Daten zufolge entfallen Löhne inzwischen auf 43 % des US-Nationaleinkommens – der niedrigste seit 1929 verzeichnete Anteil, dem Jahr, bevor die Weltwirtschaftskrise begann. Der Wert setzt ein in den amtlichen Statistiken sichtbares, lang andauerndes Muster fort: Die US-Lohnquote war in den Jahrzehnten nach dem Zweiten Weltkrieg vergleichsweise stabil und nimmt seit etwa dem Jahr 2000 kontinuierlich ab, sodass die aktuelle Zahl die Fortsetzung eines jahrzehntelangen Abwärtstrends markiert und keinen einmaligen Einbruch darstellt.

Die Lohnquote misst, wie viel vom Gesamteinkommen der Volkswirtschaft auf die von Arbeitnehmern erhaltene Vergütung entfällt. Sie unterscheidet sich vom Lohnbetrag in Dollar, denn der Anteil kann selbst dann sinken, wenn die Nominallöhne weiter steigen. Eine niedrigere Lohnquote bedeutet, dass andere Bestandteile des Nationaleinkommens einen größeren Teil des Ganzen ausmachen; in den zitierten Zahlen haben die Unternehmensgewinne Rekordniveau erreicht, während die Lohnquote gleichzeitig gesunken ist. Die Entwicklung spiegelt daher eine Veränderung in der Verteilung des Einkommens wider und nicht etwa einen bloßen Rückgang der Nominallöhne der Arbeitnehmer. Veröffentlichte Schätzungen der Lohnquote unterscheiden sich zudem je nach statistischer Reihe und Methodik, etwa danach, wie das Einkommen von selbstständigen Unternehmern zwischen Arbeit und Kapital zugeordnet wird – ein Grund, warum verschiedene Quellen unterschiedliche Werte für diese Kennzahl ausweisen können.

Unternehmensgewinne steigen, während die Lohnquote sinkt

Das Update hebt die gegenläufige Entwicklung von Arbeitnehmereinkommen und Unternehmensgewinnen hervor: Die Gewinne haben Rekordniveau erreicht, während Löhne 43 % des Nationaleinkommens ausmachen – was bedeutet, dass die Zuwächse der gesamten Wirtschaftsproduktion nicht gleichmäßig auf die Einkommenskategorien verteilt werden.

Das BIP misst den Wert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen, während das Nationaleinkommen das aus dieser wirtschaftlichen Tätigkeit generierte Einkommen misst. Keine der beiden Kennzahlen zeigt für sich allein, wie viel vom daraus resultierenden Einkommen im Vergleich zu Unternehmen und anderen Empfängern an die Arbeitnehmer geht – weshalb die Volkswirtschaft wachsen kann, selbst wenn die Lohnquote sinkt. Die wirtschaftswissenschaftliche Forschung hat eine Reihe möglicher Erklärungen für den langfristigen Rückgang der Lohnquote untersucht, darunter Automatisierung und günstigere Kapitalgüter, Globalisierung, rückläufige Gewerkschaftsmitgliederzahlen und eine zunehmende Konzentration in vielen Branchen; eine einzelne Ursache hat sich nicht durchgesetzt, und die zitierten Zahlen selbst nennen keinen Grund.

BIP und Nominallöhne steigen weiter

Die berichteten Zahlen ziehen zudem einen weiteren Unterschied zwischen Wirtschaftswachstum und der finanziellen Lage einzelner Haushalte. Das US-BIP und die Nominallöhne steigen laut den im Beitrag zitierten Informationen beide, doch ein höherer Nominallohn bedeutet nicht zwangsläufig, dass Arbeitnehmer einen größeren Anteil am Gesamteinkommen der Volkswirtschaft erhalten.

Nominallöhne sind in laufenden Dollar gemessene Einkommen und berücksichtigen keine Veränderungen der gesamten Verteilung des Nationaleinkommens. Sie sind zudem von realen, inflationsbereinigten Löhnen zu unterscheiden, welche Veränderungen der Kaufkraft messen. Der Lohn eines Arbeitnehmers kann in Dollar steigen, während der prozentuale Anteil der Arbeitnehmerschaft am gesamten Nationaleinkommen fällt, sofern andere Einkommensquellen schneller wachsen. Diese Unterscheidung hilft zu erklären, warum gesamtwirtschaftliche Indikatoren Wachstum anzeigen können, selbst wenn die Verteilung dieses Wachstums für die Arbeitnehmer weniger günstig ausfällt.

Einkommensverteilung bleibt eine zentrale wirtschaftliche Kennzahl

Der Rückgang der Lohnquote auf 43 % lenkt größere Aufmerksamkeit darauf, wie die wirtschaftlichen Zuwächse zwischen Arbeitnehmern und Unternehmenseigentümern aufgeteilt werden. Unternehmensgewinne auf Rekordniveau bei einer historisch niedrigen Lohnquote zeigen, dass Unternehmen im Verhältnis zu den Arbeitnehmern einen größeren Teil des Nationaleinkommens erhalten als zu vielen Zeitpunkten in der Vergangenheit.

Der Vergleich mit dem Jahr 1929 ist besonders bemerkenswert, da er den aktuellen Wert als den niedrigsten seit der Zeit unmittelbar vor der Weltwirtschaftskrise ausweist. Dennoch legt die Kennzahl der Lohnquote für sich allein weder die Gründe hinter der Veränderung dar, noch bestimmt sie, wie einzelne Haushalte betroffen sind; die Zahlen liefern stattdessen ein Maß für die Verteilung des Nationaleinkommens. Sie zeigen, dass steigendes BIP und steigende Nominallöhne mit einem Rückgang des Anteils des Nationaleinkommens einhergehen können, der den Arbeitnehmern zugerechnet wird.

Der Verlauf der Kennzahl lässt sich in regelmäßigen statistischen Veröffentlichungen verfolgen: Das Bureau of Economic Analysis veröffentlicht vierteljährliche Zahlen zum Nationaleinkommen, und das Bureau of Labor Statistics weist in seinen Berichten „Productivity and Costs“ eine Lohnquote für den nichtlandwirtschaftlichen Geschäftsbereich aus. Entwicklungen der Lohnquote tauchen auch in Analysen der Federal Reserve zu Lohnwachstum und Inflation auf, was die Kennzahl zu einer Größe macht, die neben künftigen Werten zu Unternehmensgewinnen und Arbeitnehmervergütung im Blick behalten werden kann.

Solange die US-Wirtschaft weiter wächst, bleibt das Verhältnis von Löhnen, Unternehmensgewinnen und Nationaleinkommen ein wichtiger Indikator dafür, wie dieses Wachstum innerhalb der Volkswirtschaft verteilt wird.