Der US-Dollar setzte im Morgenhandel seinen Rückgang trotz der heißeren US-CPI- und PPI-Inflationsberichte dieser Woche fort, während die Treasury-Renditen stiegen. Das Bemühen des Greenback, trotz fester Preisdaten Käufer anzuziehen, war das bestimmende Thema der Handelssitzung, so die technische Analyse von ForexLives Morning Kickstart.

Die Übersicht, präsentiert in einem Morgenvideo über die drei wichtigsten Währungspaare EURUSD, USDJPY und GBPUSD, umreißt die Richtungsbias, die risikobestimmenden Niveaus und die Ziele, die entweder Käufern oder Verkäufern mehr Kontrolle verschaffen würden.

Die Diskrepanz zwischen den Inflationsschlagzeilen und der Richtung des Dollars ist bemerkenswert. Stärkere Inflation würde einer Währung normalerweise durch Erwartungen einer strafferen Geldpolitik Unterstützung bieten, doch Händler müssen diese fundamentale Geschichte weiterhin im Preisverhalten sehen. Bislang bewegte sich der Dollar größtenteils in die entgegengesetzte Richtung. Die beiden Berichte beschreiben diese Geschichte aus unterschiedlichen Blickwinkeln – der CPI erfasst die Verbraucherpreise, der PPI auf Erzeugerebene – und beide fließen in die Zinserwartungen ein, die Händler gegenüber dem Dollar abwägen.

Dollar niedriger gegen sechs von sieben wichtigen Währungen

Der steilste Rückgang des Dollars erfolgte gegenüber dem Neuseeland-Dollar, gefolgt vom australischen Dollar. USDJPY war die Ausnahme und hielt einen geringfügigen Tagesgewinn, nachdem es zuvor von seinen Höchstständen der Woche zurückgefallen war. Aus Dollarsicht ergaben sich folgende Bewegungen:

• Gegenüber dem NZD: etwa 0,82 % niedriger
• Gegenüber dem AUD: etwa 0,56 % niedriger
• Gegenüber dem CHF: etwa 0,50 % niedriger
• Gegenüber dem GBP: etwa 0,49 % niedriger
• Gegenüber dem EUR: etwa 0,34 % niedriger
• Gegenüber dem CAD: etwa 0,23 % niedriger
• Gegenüber dem JPY: etwa 0,02 % höher

AUDUSD wurde bei etwa 0,6958 gehandelt und erholte sich nach einem schwächeren australischen Arbeitsmarktbericht und dem Vortagesrückgang. Die Erholung erinnert daran, dass die erste Reaktion auf eine Wirtschaftsveröffentlichung nur ein Teil der Geschichte ist: Verkäufer brauchen Folgebewegungen, um die Kontrolle zu behalten, und wenn der Verkauf ins Stocken gerät und der Preis sich erholt, müssen Händler ihr Risiko neu bewerten.

Ueda hält den schwachen Yen und die Inflation Fokus

Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte, die Politiker beobachteten den schwachen Yen aus Inflationsperspektive. Seine Äußerungen deuteten darauf hin, dass Timing und Tempo künftiger Zinserhöhungen von Entwicklungen wie Devisen, KI-bedingter Nachfrage und dem Nahen Osten abhängen werden.

Ueda beschrieb die Wirtschafts- und Preisentwicklung als weitgehend konsistent mit den Prognosen der BOJ und bekräftigte, dass die Finanzierungsbedingungen akkommodierend bleiben. Ein schwächerer Yen kann die Importkosten erhöhen und die inländischen Preisdrucke verstärken, was die Währung für die Politikentscheidungen der Zentralbank relevant hält – und Händler für Äußerungen zur weiteren Straffung sensibel bleiben lässt. Das Paar liegt zudem an der Schnittstelle zweier Politikperspektiven: US-Daten und Renditen prägen die Dollar-Seite, während BOJ-Signale die Yen-Seite formen, sodass Äußerungen aus Tokio und US-Daten auf denselben Wechselkurs wirken.

USDJPY fällt unter konvergierte Stunden-Gleitende Durchschnitte

USDJPY war zu Beginn der Woche gestiegen, blieb jedoch knapp unter seinem Hoch vom 24. September. Nach dem Scheitern an diesem früheren Gipfel sahen die Käufer zu, wie der folgende Rückgang den Preis wieder unter die nahezu konvergierten gleitenden 100- und 200-Stunden-Durchschnitte bei etwa 158,23 fallen ließ. Bei einem Kurs von rund 158,01 definiert dieser Bereich nun das unmittelbare Risiko für Verkäufer.

Solange der Preis unter 158,23 bleibt, bleibt das Setup bärisch und hält die Verkäufer gegen diesen Bereich in der Kontrolle. Ein Rückgang nach oben – und ein nachhaltiger Halt darüber – würde dem Abwärtsausbruch einen Teil seiner Bedeutung nehmen. Auf der Unterseite ist das Tagestief bei etwa 157,80 der erste Referenzpunkt; ein Bruch darunter würde die Spanne der Sitzung erweitern und den Verkäufern zusätzliche Bestätigung geben.

Wenn sich die 100- und 200-Stunden-Gleitenden Durchschnitte annähern, entsteht ein relativ klares Entscheidungsfeld. Händler können sich gegen diese Zone mit definiertem und begrenztem Risiko lehnen: Die nächste Bewegung ist unsicher, aber das Niveau, das die Handelsidee schwächen würde, ist identifizierbar. Der vollständige Durchgang ist im Video zu sehen.

Währungsspannen: USDJPY hat den meisten Raum für Ausdehnung

Die Sitzungsspannen im Vergleich zu den 22-Tage-Durchschnittsspannen zeigen unterschiedliche Bedingungen bei den drei wichtigsten Paaren:

• EURUSD: 1,1209 bis 1,1269 – etwa 60 Pips bzw. 92 % seiner durchschnittlichen Spanne von 65 Pips.
• USDJPY: 157,80 bis 158,18 – etwa 38 Pips bzw. 38 % seiner durchschnittlichen Spanne von 101 Pips.
• GBPUSD: 1,1268 bis 1,1349 – etwa 81 Pips bzw. 111 % seiner durchschnittlichen Spanne von 73 Pips.

USDJPY hat den kleinsten Teil seiner durchschnittlichen Spanne zurückgelegt und lässt im Vergleich zu den jüngsten Handelsbedingungen den meisten Raum für Ausdehnung. EURUSD hat den Großteil einer typischen Tagesspanne vollendet, während GBPUSD seinen Durchschnitt bereits überschritten hat. Das bedeutet nicht, dass eines der Paare aufhören muss sich zu bewegen; der Durchschnitt ist ein Richtwert für die Tagesaktivität, kein Limit.

US-Aktienfutures gemischt

US-Futures zeigten leichte Schwäche beim Dow, einen kleinen Gewinn beim S&P 500 und einen größeren Rückgang beim Nasdaq:

• Dow-Futures: 10,69 Punkte niedriger
• S&P 500-Futures: 8,4 Punkte höher
• Nasdaq-Futures: 96 Punkte niedriger

Die gemischte Entwicklung lässt Technologieaktien vor der nordamerikanischen Sitzung zurückliegen.

Treasury-Renditen steigen

Die US-Treasury-Renditen waren höher, wobei längere Laufzeiten die größeren Anstiege zeigten:

• 2-jährig: 4,7571 %, um 0,61 Basispunkte höher
• 5-jährig: 4,9166 %, um 1,96 Basispunkte höher
• -jährig: 5,1103 %, um 2,33 Basispunkte höher
• 30-jährig: 5,4518 %, um 2,38 Basispunkte höher

Die 10-jährige Rendite ist wieder über 5,10 %, doch der Renditeanstieg hat sich heute Morgen noch nicht in einer breiten Dollarstärke niedergeschlagen. Bemerkenswert ist, dass die Renditen trotz des stärkeren PPI-Berichts vom Vortag niedriger ausgegangen waren. Die 10-jährige Rendite dient zudem als Referenzzinssatz für langfristige Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft, von Hypotheken bis hin zu Unternehmensanleihen, weshalb ihr Niveau weit über den Devisenmarkt hinaus beobachtet wird.

Europäische Aktien überwiegend höher

• Deutschlands DAX: 25.585,68, 0,80 % höher
• Frankreichs CAC 40: 7.951,61, 0,21 % höher
• UK FTSE 100: 10.830,91, 0,09 % niedriger
• Spaniens IBEX 35: 19.318,91, 0,74 % höher
• Italiens FTSE MIB: 49.732,12, 0,34 % höher

Gold, Silber und Bitcoin ziehen leicht an

Gold wurde bei etwa 4.177,92 $ gehandelt, etwa 0,17 % höher. Silber lag bei etwa 57,80 $, etwa 0,74 % höher. Bitcoin wechselte bei etwa 82.656 $ den Besitzer, etwa 0,64 % höher.

Was heute im nordamerikanischen Handel ansteht

Der US-Kalender bringt eine weitere Inflationslesung sowie eine Aktualisierung der industriellen Aktivität. Um 8:30 Uhr ET stehen die September-Importpreise an. Um 9:15 Uhr ET werden September-Industrieproduktion und Kapazitätsauslastung veröffentlicht, wobei die Industrieproduktion nach einer unveränderten August-Lesung um 0,4 % steigen soll. Importpreise messen die Kosten der aus dem Ausland gekauften Güter, während die Industrieproduktion die Produktion von Fabriken, Bergwerken und Versorgungsunternehmen verfolgt und die Kapazitätsauslastung zeigt, wie viel dieser Kapazität genutzt wird.

Die Importpreise ergänzen das Inflationsbild nach den CPI- und PPI-Berichten dieser Woche, während die Industrieproduktionsdaten zeigen werden, ob die Aktivität neben diesen Preisdrucke hält. Für den Dollar zählt die Reaktion: Stärkere Daten müssen anhaltende Käufe anziehen, um die aktuelle Richtung zu ändern.

EURUSD: Käufer drängen zum Sitzungshoch

EURUSD wurde bei etwa 1,1256 gehandelt, am oberen Ende seiner Spanne, wobei das Sitzungshoch bei etwa 1,1269 der unmittelbare Aufwärtsreferenzpunkt ist. Ein Bruch über dieses Hoch würde die Erholung ausdehnen. Gelingt den Käufern der Durchbruch nicht, verlagert sich der Fokus darauf, ob sie bei einer Drehung nach unten die Kontrolle behalten können; die Analyse umreißt die technischen Unterstützungsniveaus, die dieses Risiko definieren.

GBPUSD: Überdurchschnittliche Aufwärtsbewegung

GBPUSD wurde bei etwa 1,1338 gehandelt, nahe seinem Sitzungshoch bei 1,1349. Das Paar hat seine durchschnittliche Tagesspanne bereits überschritten, was der Bewegung Kontext gibt, aber für sich genommen kein Verkaufssignal liefert. Verkäufer brauchen weiterhin einen technischen Grund zum Einstieg, und Käufer müssen die Unterstützung halten, um die Kontrolle zu behalten.

Die Analyse definiert diese Entscheidungspunkte für GBPUSD und EURUSD sowie den wichtigen 158,23-Bereich der gleitenden Durchschnitte in USDJPY.