EUR/USD erobert wichtige gleitende Durchschnitte zurück, während sich die Erholung aufbaut – doch der Anleihemarkt hat das letzte Wort
Wichtige Erkenntnisse
- •EUR/USD stieg auf 1,1260, den höchsten Stand seit etwas mehr als einer Woche, nachdem es in der unmittelbaren Reaktion auf den über den Erwartungen liegenden US-Verbraucherpreisindex vom Mittwoch bis auf 1,1114 gefallen war.
- •Das Paar hat sich erstmals seit fünf Wochen wieder über beide gleitenden Durchschnitte – 100 und 200 Stunden – bewegt, was eine Verschiebung des kurzfristigen Momentum markiert.
- •Käufer kämpfen mit dem Widerstand an der 23,6%-Fibonacci-Rücksetzung des Rücksetzers von August bis Oktober nahe 1,1254; weitere Ziele liegen um 1,1275-80 und in der Region 1,1340-50 nahe der 38,2%-Rücksetzung.
- •Ein scharfer Rückgang der US-Staatsanleiherenditen hat das Paar neben einem schwächeren Dollar gestützt, doch mit Zehnjahresrenditen weiterhin über 5 % und hartnäckiger Inflation stuft die Analyse die Erholung als Verschnaufpause und nicht als entscheidende Trendumkehr ein.
- •Die französisch-deutsche Renditedifferenz lag bei rund 138 Basispunkten, nicht weit entfernt vom Höchststand von 150 Basispunkten vor zwei Wochen, womit die Haushaltssorgen Frankreichs eine potenzielle Quelle erneuten Drucks auf den Euro bleiben.
Die vergangenen Wochen waren für EUR/USD-Käufer eher schmerzhaft, doch das Paar scheint nun endlich die Wende zu nehmen – ironischerweise im Gefolge der über den Erwartungen liegenden US-Inflationsdaten aus den CPI- und PPI-Berichten dieser Woche. EUR/USD stieg auf 1,1260 und damit auf den höchsten Stand seit etwas mehr als einer Woche. Als am häufigsten gehandeltes Währungspaar am Devisenmarkt wird EUR/USD als Barometer der relativen wirtschaftlichen Lage der Vereinigten Staaten und der Eurozone genau beobachtet.
Die unmittelbare Reaktion auf den US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Mittwoch zeigte einen Rückgang des Paares auf ein Tief von 1,1114, bevor in den vergangenen Handelssitzen eine deutliche Erholung einsetzte. Mit dieser Aufholbewegung sieht sich das technische Bild für Käufer ebenfalls ermutigender – eine bemerkenswerte Verschiebung nach der jüngsten Phase des Abwärtsdrucks. Inflationsdaten wie der CPI und PPI sind für Währungen relevant, da sie in die Erwartungen hinsichtlich der Zinspolitik der Federal Reserve einfließen, einem der wichtigsten Einflussfaktoren auf die Richtung des Dollar.
Bemerkenswert ist, dass EUR/USD erstmals seit fünf Wochen wieder über beide gleitenden Durchschnitte – dem 100-Stunden-Durchschnitt (rote Linie) und dem 200-Stunden-Durchschnitt (blaue Linie) – klettern konnte. Dies markiert eine bedeutende Verschiebung des kurzfristigen Momentum, insbesondere angesichts der Tatsache, wie oft diese beiden Schlüsselniveaus Aufwärtsversuche während des jüngeren Abwärtstrends begrenzten.
Bevor man sich jedoch zu früh auf eine weitere Aufwärtsbewegung freut, bleibt noch einiges zu tun. Käufer kämpfen derzeit mit dem Widerstand an der 23,6%-Fibonacci-Rücksetzung des Rücksetzers von August bis Oktober, die bei rund 1,1254 liegt. Fibonacci-Rücksetzungsniveaus, die als Bruchteile der vorherigen Schwank berechnet werden, werden von technischen Händlern häufig als potenzielle Zonen beobachtet, an denen ein Trend ins Stocken geraten oder sich umkehren kann. Ein nachhaltiger Ausbruch über dieses Niveau würde anschließend die Hochpunkte von Anfang des Monats um 1,1275-80 ins Visier rücken. Darüber hinaus liegt die Region um 1,1340-50, in deren Nähe sich die 38,2%-Fibonacci-Rücksetzung bei 1,1341 befindet.
Das Paar wirkt zweifellos so, als wolle es Luft holen, doch es bleiben zahlreiche technische Hürden, die zu überwinden sind, bevor eine stärkere Verschiebung der Stimmung im Handel bestätigt werden kann. Nach heutigem Stand handelt es sich bei dem, was sich abzeichnet, eher um eine Verschnaufpause für den Euro als um eine entscheidende Trendumkehr – so die Analyse. Die Begründung liege, so der Bericht, beim Anleihemarkt.
Der scharfe Rückgang der US-Staatsanleiherenditen von ihren jüngsten Höchstständen – eine Entwicklung, die in einer verwandten Chartanalyse untersucht wird – hat dazu beigetragen, den Druck auf das Paar zu verringern, während der Dollar ebenfalls etwas nachgibt. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen, die als Maßstab für die US-Kreditkosten und als wichtige Referenzgröße für die globalen Märkte dient, steht im Zentrum dieser Dynamik. Doch da die Zehnjahresrendite weiterhin über 5 % pendelt, hat sich das zugrunde liegende makroökonomische Umfeld, wie die Analyse festhält, nicht wirklich verändert. Die Inflation bleibt größtenteils hartnäckig, und ein erneuter Anstieg der Renditen könnte die Erholung von EUR/USD leicht zunichtemachen.
Auch Europa ist nicht frei von eigenen Problemen. Die Haushaltssorgen in Frankreich bleiben eine fortdauernde Bedrohung, insbesondere wenn sich die französisch-deutsche Renditedifferenz wieder ausweitet. Die Spanne zwischen den Kreditkosten der französischen und deutschen Regierung ist ein gängiger Indikator für fiskalischen Stress innerhalb der Eurozone, weshalb Händler sie genau im Blick behalten. Die Differenz lag am Tag bei rund 138 Basispunkten, nicht allzu weit entfernt vom Höchststand von 150 Basispunkten vor zwei Wochen. Sollten die Spannungen erneut aufflammen, könnte das den Druck auf die Gemeinschaftswährung rasch wieder erhöhen.
Alles in allem scheint das Chartbild dem Euro vorerst etwas Spielraum zum Durchatmen zu gewähren. Letztendlich hat jedoch der Anleihemarkt das letzte Wort darüber, ob sich die Erholung zu etwas Konstruktiverem entwickeln kann.
