Die Händler schienen bereit, den jüngsten CPI-Daten das Vertrauen zu schenken, zumal Wohnungskosten etwa zwei Drittel des Gesamtanstiegs der Verbraucherpreise ausmachten. Der Verbraucherpreisindex, veröffentlicht vom US-Bureau of Labor Statistics, ist einer der am genauesten beobachteten Inflationsindikatoren für die Finanzmärkte und löst häufig starke intraday-Bewegungen bei Währungen, Anleihen und Aktien aus. Jede CPI-Veröffentlichung wird nicht nur auf die Kopffigur hin analysiert, sondern auch auf ihre Auswirkungen auf die Geldpolitik der Federal Reserve, da die Verantwortlichen wiederholt betont haben, dass ihre Zinsentscheidungen von der Entwicklung der eingehenden Inflationsdaten abhängig bleiben.

Die anfängliche Marktreaktion auf den Bericht drückte den US-Dollar gegenüber seinen wichtigsten Handelspartnern nach unten – eine Reaktion, die mit der typischen Dynamik übereinstimmt, bei der weichere Inflationsdaten den Dollar unter Druck setzen, indem sie die Erwartungen an dauerhaft höhere Zinssätze senken. Bei vielen der wichtigsten Währungspaare stieß der Rückgang des Dollars jedoch schnell auf entscheidende technische Niveaus – und eine Reihe dieser Niveaus hielten stand. Als die nach unten gerichteten Durchbrüche ausblieben, begann sich die Preisentwicklung umzukehren, und der US-Dollar zog wieder an. Infolgedessen sind mehrere Hauptwährungspaare nun auf das Niveau zurückgekehrt oder sogar darüber hinausgegangen, auf dem sie vor der CPI-Veröffentlichung gehandelt wurden.

Die im Fokus stehenden Hauptwährungspaare umfassen EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF und USD/CAD – die am stärksten gehandelten Paare auf dem globalen Devisenmarkt. Nach dem CPI-Bericht verlor jedes dieser Paare an Schwung nach der Veröffentlichung, als der Dollar seine Verluste zurückgewann.

Unterdessen bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen im Tagesverlauf niedriger, haben sich jedoch von ihren Sitzungstiefs entfernt:

• 2-Jahr: 4,188 %, minus 2,9 Basispunkte
• 5-Jahr: 4,358 %, minus 2,6 Basispunkte
• 10-Jahr: 4,668 %, minus 1,6 Basispunkte
• 30-Jahr: 5,231 %, minus 3,3 Basispunkte

Das Fortbestehen niedrigerer Renditen, selbst als der Dollar anzog, unterstreicht die multivariable Natur der Devisenmärkte, in denen relative Zinsdifferenzen, Positionierung und technische Faktoren von Erzählungen abweichen können, die auf einzelnen Datenpunkten basieren.

US-Aktien bleiben ebenfalls höher, sind jedoch von ihren besten Niveaus der Sitzung zurückgefallen:

• S&P 500: +0,23 %
• NASDAQ Composite: +0,46 %
• NASDAQ 100: +0,82 %
• Dow Jones Industrial Average: unverändert im Tagesverlauf

Insgesamt haben die Bewegungen nach den CPI-Daten einen Großteil ihrer anfänglichen Dynamik verloren, wobei der Dollar Terrain zurückgewinnt, die Renditen von Staatsanleihen ihre Rückgänge verringern und Aktien einen Teil ihrer früheren Gewinne abgeben. Das Nachlassen der Reaktion verdeutlicht, wie eine einzelne Inflationsmeldung, obwohl sie in der Lage ist, starke anfängliche Bewegungen auszulösen, oft neu bewertet wird, sobald Händler das breitere geldpolitische Bild und bevorstehende Datenveröffentlichungen im Wirtschaftskalender berücksichtigen.