Unitree legt Preis für Shanghai-IPO auf 150,8 Yuan pro Aktie fest, während Chinas Humanoide-Roboter-Hersteller um Börsengänge wetteifern
Wichtige Erkenntnisse
- •Unitree hat den Preis für seinen Shanghai-IPO auf 150,8 Yuan pro Aktie festgelegt und strebt eine Kapitalerhöhung von rund 6,1 Milliarden Yuan an, was es zum ersten Hersteller humanoider Roboter an einer Festlandbörse machen würde.
- •Der Umsatz des Unternehmens wuchs 2025 auf knapp 1,7 Milliarden Yuan – ein mehr als vierfaches Wachstum – bei einem angepassten Nettogewinn von rund 600 Millionen Yuan, was es zu einem seltenen profitablen Akteur unter den Startups für humanoide Robotik macht.
- •Auslandsmärkte erwirtschafteten in allen Berichtszeiträumen mehr als 40 Prozent des Umsatzes von Unitree und unterstreichen damit die internationale Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens neben Firmen wie Tesla und Boston Dynamics.
- •Die aktuelle Nachfrage nach Unitrees humanoiden Robotern stammt überwiegend von Universitäten und staatlich geförderten Projekten, und die Technologie weist weiterhin ungelöste Schwächen bei Zuverlässigkeit, Geschicklichkeit und dauerhaftem autonomen Betrieb auf.
- •Die chinesische Regierung hat die humane Robotik als nationale industrielle Priorität eingestuft und strebt eine Massenproduktion bis 2025 sowie zwei bis drei global wettbewerbsfähige Unternehmen bis 2027 an. Auch die Wettbewerber Leju Robotics und AgiBot bereiten eigene Börsengänge vor.
Das chinesische Robotikunternehmen Unitree hat den Preis für sein erstes öffentliches Angebot an der Shanghai-Börse auf 150,8 Yuan pro Aktie festgelegt; die Zeichnungsfrist beginnt am Montag. Das in Hangzhou ansässige Unternehmen strebt eine Kapitalerhöhung von 6,1 Milliarden Yuan (904 Millionen US-Dollar) an, was es zum ersten an einer Festlandbörse notierten Hersteller humanoider Roboter machen würde.
Das 2016 von dem Ingenieur Wang Xingxing gegründete Unternehmen Unitree machte sich zunächst durch seine erschwinglichen vierbeinigen Roboter – allgemein als Roboterhunde bekannt – einen Namen. Die humanoiden Modelle G1, H1 und R1 des Unternehmens haben seitdem durch weit verbreitete Demonstrationen, in denen die Maschinen laufen, tanzen und Kampfkünste vorführen, weltweite Aufmerksamkeit erregt. Unitree konkurriert mit Tesla, Boston Dynamics und einem wachsenden Feld chinesischer Startups, die allesamt Roboter entwickeln, die langfristig in Fabriken und Haushalten eingesetzt werden sollen.
Gemäß seinem Prospekt stieg der Umsatz von Unitree im Jahr 2025 auf knapp 1,7 Milliarden Yuan – ein mehr als vierfaches Wachstum. Anders als viele Wettbewerber im Bereich der Startups für humane Roboter ist das Unternehmen profitabel und verzeichnete einen angepassten Nettogewinn von rund 600 Millionen Yuan. Die Auslandsumsätze machten in allen im Prospekt ausgewiesenen Berichtszeiträumen jeweils mehr als 40 Prozent des Gesamtumsatzes aus.
Unitree hat bewiesen, dass China in der Lage ist, hochentwickelte Roboter zu Preisen weit unterhalb vieler internationaler Wettbewerber herzustellen, indem es die umfangreichen heimischen Lieferketten für Motoren, Sensoren, Batterien und andere kritische Komponenten nutzt. Das Unternehmen ist zudem zu einem Symbol für Pekings ehrgeizigere Bestrebungen geworden, im Bereich der verkörperten Intelligenz eine führende Rolle einzunehmen – einem aufstrebenden Fachgebiet, das KI-Modelle mit physischen Maschinen verbindet, die in der Lage sind, sich in der realen Welt fortzubewegen und mit ihr zu interagieren. Das chinesische Ministerium für Industrie und Informationstechnologie veröffentlichte Ende 2023 Richtlinien, die eine Massenproduktion humanoider Roboter bis 2025 sowie die Herausbildung von zwei bis drei global wettbewerbsfähigen Unternehmen bis 2027 vorsehen, und rückte damit den Sektor ins Zentrum der nationalen Industriepolitik.
Der kommerzielle Erfolg von Unitree beweist jedoch noch nicht, dass humanoide Roboter menschliche Arbeitskräfte ersetzen können. Die gegenwärtige Nachfrage stammt überwiegend von Universitäten und staatlich geförderten Projekten, die Roboter für Bildungs-, Forschungs- und Demonstrationszwecke einsetzen. Humanoide Roboter stehen weiterhin vor Herausforderungen in Bezug auf Zuverlässigkeit, Geschicklichkeit und die Fähigkeit, über längere Zeiträume hinweg ohne menschliches Eingreifen unterschiedliche Aufgaben zu bewältigen.
Die Entwicklung humanoider Roboter erfordert erhebliche Investitionen in Ingenieurstalente, Trainingsdaten für Roboter, KI-Modelle und Produktionsinfrastruktur – Investitionen, die Jahre vor einer konkreten Nachfrage aus Fabriken oder Privathaushalten getätigt werden müssen. Der öffentliche Kapitalmarkt bietet den Unternehmen daher das Kapital, das sie benötigen, um die technologische Entwicklung voranzutreiben, solange die staatliche Unterstützung und das Investoreninteresse stark bleiben. Die schrumpfende erwerbsfähige Bevölkerung Chinas – die laut offiziellen Statistiken bereits in mehreren aufeinanderfolgenden Jahren zurückgegangen ist – bietet einen weiteren langfristigen politischen Anreiz für Automatisierung, auch wenn ein flächendeckender Einsatz in industriellen Umgebungen noch nicht erwiesen ist.
Unitree ist nicht das einzige Unternehmen, das einen Börsengang anstrebt. Leju Robotics, Hersteller des humanoiden Roboters Kuavo, reichte im Mai einen Antrag für eine Notierung an Shenzhens ChiNext-Markt ein. Das in Shanghai ansässige Unternehmen AgiBot, ein weiterer führender Hersteller humanoider Roboter, begann im Juli mit den Vorbereitungen für einen IPO in Hongkong.
