Uniswaps UNI-Token stieg in den vergangenen 24 Stunden um 5.09% auf $3.86 und entwickelte sich damit besser als der weitgehend unveränderte breitere Kryptomarkt, nachdem das Protokoll Permissioned Pools vorgestellt hatte, eine seiner bedeutendsten Produktveröffentlichungen seit Uniswap v4.

Permissioned Pools sollen regulierten Vermögenswerten, darunter tokenisierte Wertpapiere, Aktien und Investmentfonds, den Handel über Uniswaps Automated-Market-Maker-Infrastruktur ermöglichen und dabei Compliance-Prüfungen direkt on-chain integrieren. Die Einführung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem tokenisierte Real-World Assets weiter wachsen; einigen Schätzungen zufolge könnte dieser Markt bis 2030 ein Volumen von $11 trillion erreichen.

Permissioned Pools basieren auf Uniswap v4 und nutzen die Hook-Architektur des Protokolls, um emittentengesteuerte Zugangsregeln für bestimmte Pools hinzuzufügen. Anders als bei Standard-Liquiditätspools wird bei jeder Transaktion geprüft, ob eine Wallet vom Emittenten des Vermögenswerts genehmigt wurde, bevor Swaps oder Liquiditätsaktionen abgeschlossen werden können. Dieses Design setzt Compliance auf Protokollebene durch, statt sich nur auf Frontend-Beschränkungen oder Off-chain-Verifizierung zu verlassen. Das ist ein wichtiger Unterschied für Wertpapiere und Fonds, die häufig Transferkontrollen, Prüfungen der Anlegerberechtigung und Nachvollziehbarkeit erfordern.

— Uniswap (@Uniswap) July 25, 2026

Das System ermöglicht es Emittenten, zu kontrollieren, wer ihre Vermögenswerte handeln kann, ohne die erlaubnisfreie Struktur des breiteren Uniswap-Protokolls zu verändern. Traditionelle Uniswap-v4-Pools bleiben für alle Nutzer offen, während Entwickler wählen können, ob sie vollständig erlaubnisfreie Pools oder permissioned Versionen für regulierte Finanzprodukte bereitstellen.

Uniswap entwickelte die Einführung gemeinsam mit Superstate, Securitize und Dowgo, drei Unternehmen, die darauf ausgerichtet sind, regulierte Finanzprodukte on-chain zu bringen. Superstate half bei der Entwicklung des Standards für tokenisierte Fonds und Aktien. Securitize arbeitete an der Unterstützung für über das DS Protocol ausgegebene Vermögenswerte mit. Dowgo integrierte den ERC-3643-Tokenstandard, der für konforme digitale Wertpapiere breit genutzt wird.

Dowgo plant außerdem, Permissioned Pools zu nutzen, sobald es eine Genehmigung im Rahmen des DLT Pilot Regime der Europäischen Union erhält, eines Rahmens, der bestimmten Marktinfrastrukturbetreibern erlaubt, Distributed-Ledger-Technologie für Handel und Abwicklung unter regulatorischer Aufsicht zu testen.

Für Institutionen adressiert die neue Infrastruktur eine zentrale Hürde bei der Nutzung dezentraler Liquidität für tokenisierte Wertpapiere. Emittenten können auf AMM-Liquidität zugreifen und zugleich Compliance-Kontrollen beibehalten, während zugelassene Anleger berechtigte Vermögenswerte direkt on-chain über Uniswap v4 handeln können. Emittenten von Vermögenswerten legen über On-chain-Allowlists fest, wer auf jeden Pool zugreifen darf, sodass zugelassene Teilnehmer Uniswaps Liquidität und AMM-Infrastruktur für geeignete Vermögenswerte nutzen können.

Permissioned Pools stützen sich zudem auf das virtuelle Buchhaltungssystem von Uniswap v4. Wechselberechnungen werden über das Protokoll ausgeführt, während permissioned Vermögenswerte in speziellen konformen Verträgen verbleiben. Dem Design zufolge können regulierte Vermögenswerte DeFi-Liquidität nutzen, ohne Anforderungen der Emittenten zu beeinträchtigen.

Die Einführung bringt Uniswap in den Markt für tokenisierte Staatsanleihen, Fonds, Aktien und Private Credit, Bereiche, die weiterhin institutionelles Interesse anziehen, während Unternehmen blockchainbasierte Emission, Abwicklung und Sekundärmarktinfrastruktur testen. Permissioned Pools stellen eine auf diese Märkte zugeschnittene Infrastruktur bereit, indem sie emittentengesteuerte Zugriffskontrollen mit Uniswaps Automated-Market-Maker-Modell kombinieren.

Der UNI-Preis stieg nach der Ankündigung, wobei Käufer den Token im Tagesverlauf über die Entwicklung des breiteren Marktes hinaustrieben. Die neuen Pools geben Uniswap eine größere Rolle im regulierten On-chain-Finanzwesen, während die bestehenden erlaubnisfreien Grundlagen unverändert bleiben.