Die ukrainische Zentralbank hat einem Kryptomarkt-Gesetz ihre Unterstützung verweigert, das ein Parlamentsausschuss einer finalen Abstimmung zugeführt hat. Sie argumentiert, dass der Entwurf ausländische Token, die wie elektronisches Geld funktionieren, außerhalb ihrer Kontrolle lässt und die Währungssouveränität des Landes gefährdet.

In einer am 4. November veröffentlichten Stellungnahme erklärte die Nationalbank der Ukraine (NBU), der Gesetzentwurf Nr. 10225-d über den Umlauf virtueller Assets – den der Ausschuss für Finanz-, Steuer- und Zollpolitik der Werchowna Rada zur Annahme in zweiter Lesung und als Ganzes empfohlen hatte – spiegelt die während der Ausarbeitung erzielten Kompromisse nicht wider.

Nach Angaben der Zentralbank erhielt sie den finalen Text erst spät am Abend vor der Abstimmung im Ausschuss, und der Prozess sei „nicht ausreichend transparent“ gewesen. Vizegouverneur Oleksii Shaban brachte die Einwände der Bank in der Ausschussitzung vor, doch die NBU erklärte, das Format habe keine umfassende Debatte zugelassen.

Die Ukraine hatte bereits 2022 einen Rechtsrahmen für virtuelle Assets legalisiert. Der neue Gesetzentwurf soll diesen Markt unter detaillierte Regeln stellen, die an die EU-Verordnung über Krypto-Assets-Märkte (MiCA) sowie an Empfehlungen des Internationalen Währungsfonds angelehnt sind – eine Richtung, die die NBU dem Grundsatz nach unterstützt.

Drei von der Zentralbank genannte Risiken

Die öffentliche Argumentation der Bank stützt sich auf drei Punkte.

Erstens würde der Entwurf ausländische Token in die Ukraine lassen, selbst wenn sie wie elektronisches Geld funktionieren, jedoch keine vergleichbare Aufsicht in den Ausgabeländern unterliegen. Dies bedrohe, so die NBU, die Währungssouveränität, die Transmission der Geldpolitik, die Zahlungsinfrastruktur und die Finanzstabilität. Die Bank fordert dieselben Befugnisse, die sie über im Inland ausgegebene Token besitzt: die Kompetenz, ausländische Assets zu bewerten und gegebenenfalls deren Umlauf in der Ukraine einzuschränken.

Zweitens, so die NBU, darf die vereinfachte Zulassung ausländischer virtueller Assets nicht dazu führen, dass sie den Regeln ausweichen, die für vergleichbare ukrainische Assets gelten. Ohne diese Parität könnten, warnte die Bank, Marktsegmente außerhalb einer angemessenen Aufsicht wachsen und Regulierungsarbitrage entstehen.

Drittens wies die Bank auf Monopolisierungs- und Korruptionsrisiken hin, wie die Nationale Wertpapier- und Aktienmarktkommission die Betreiber von Handelsplattformen zulassen würde. Die NBU lehnte numerische Obergrenzen zunächst ab, stimmte dann als Kompromiss zu, die erste Welle auf drei durch Wettbewerbsverfahren ausgewählte juristische Personen zu begrenzen. Nach Angaben der Zentralbank streicht der finale Entwurf eine klare Fünfjahresgrenze und überlässt die Anzahl der Betreiber der Wertpapierkommission – ohne ausreichende kartellrechtliche Sicherungen.

Wie es weitergeht

Die Empfehlung des Ausschusses vom 4. November setzt das Gesetz nicht in Kraft. Eine finale Abstimmung in der Werchowna Rada wird noch im November erwartet. Bei Annahme würden die Regeln, wie Interfax Ukraine berichtete, am 1. Juli 2027 in Kraft treten, wobei sich die NBU und die Wertpapierkommission die Aufsicht teilen.

Nach der Ausschussfassung unterläge das Einkommen aus privaten Geschäften mit virtuellen Assets der ukrainischen Standard-Einkommensteuer, mit einem reduzierten Satz von 5 % bis Ende 2028 für Assets, die vor Inkrafttreten des Gesetzes erworben wurden. Krypto-zu-Krypto-Tauschgeschäfte würden nicht besteuert, und Geschäfte mit virtuellen Assets fielen nicht unter die Mehrwertsteuer.

Der Streit entfaltet sich, während die Ukraine weiter darüber debattiert, wie tief Bitcoin und andere digitale Assets in die Staatsfinanzen eingebettet werden sollten. Abgeordnete hatten im vergangenen Jahr einen separaten Gesetzentwurf eingebracht, der der NBU erlauben würde, virtuelle Assets einschließlich Bitcoin in ihren Devisen- und Goldreserven zu halten – eine Erlaubnis, von der die Bank keinen Gebrauch machen müsste.

„Die Entwicklung des Marktes für virtuelle Assets und der Schutz der Geld- und Finanzstabilität schließen sich nicht gegenseitig aus“, erklärte die NBU. Sie rief die Parlamentsabgeordneten auf, das Dokument gemeinsam mit allen am Prozess beteiligten Parteien zu überarbeiten, und erklärte sich weiterhin kooperationsbereit.

Die Frage ist nun, ob die ukrainischen Gesetzgeber die Klauseln zu ausländischen Token und Lizenzierung vor einer Plenarabstimmung erneut öffnen oder den Ausschusstext durchdrücken und die Zentralbank in einem von ihr mitgestalteten Rahmen außen vor lassen.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.