Keir Starmer und Rachel Reeves haben die britische Wirtschaft nach Einschätzung der Investmentbank Panmure Liberum nicht in einer stärkeren Lage hinterlassen, als sie sie übernommen hatten. Die Bank argumentierte, die Fixierung der Regierung auf „luxury beliefs“ habe ihre zentrale Aufgabe untergraben, das stagnierende Wachstum des Landes wiederzubeleben.

In einer am Freitag veröffentlichten Research-Notiz erklärte Panmure Liberum — entstanden durch die Fusion von Panmure Gordon und Liberum im Jahr 2024 zu einem der größten unabhängigen Brokerhäuser Großbritanniens —, politische Fehltritte des früheren Premierministers und der früheren Finanzministerin in der Energie- und Wohnungspolitik machten es „difficult to conclude“, dass sich die britische Wirtschaft in den zwei Jahren nach der Parlamentswahl substanziell verbessert habe.

„Progress in pockets of the economy have been stifled by new barriers to construction and employment leaving the UK, in our view, no better off than it was in July 2024,“ schrieb Chefökonom Simon French. Er fügte hinzu, „the new UK disease of prioritising luxury beliefs over hard-nosed competitiveness“ überschatte das wirtschaftspolitische Vermächtnis der beiden.

Die Einschätzung steht im Gegensatz zu jüngsten Aussagen sowohl von Starmer als auch von Reeves, wonach sich die wirtschaftliche Lage Großbritanniens während ihrer Amtszeit verbessert habe. In einer Rücktrittsrede, in der er seine Bilanz verteidigte, erklärte Starmer, er habe „this country in better shape than I found it“ hinterlassen, und beharrte darauf, die „economy is stronger.“

Bei einem Auftritt beim Mansion House dinner in der vergangenen Woche sagte Reeves vor Führungskräften der City, sie habe Großbritanniens „restored economic credibility“ und die öffentlichen Finanzen auf eine solidere Grundlage gestellt.

Rückschläge bei Wohnungsbau und Energie

Die scheidende Regierung hatte Wohnungsbau und saubere Energie in den Mittelpunkt ihrer Strategie gestellt, um Jahre schwachen Wachstums und stagnierender Lebensstandards umzukehren — eine Herausforderung, an der sich seit der Finanzkrise von 2008 mehrere britische Regierungen abgearbeitet haben, während Großbritannien beim Produktivitätswachstum dauerhaft hinter G7-Ländern wie den Vereinigten Staaten, Frankreich und Deutschland zurückblieb. Das Versprechen, Großbritannien zu einer „clean energy superpower“ zu machen und zugleich die Energierechnungen der Haushalte um £300 pro Jahr zu senken, war ein zentraler Bestandteil des Wahlprogramms der Labour-Partei. Die Regierung verpflichtete sich außerdem, im Verlauf der Legislaturperiode 1,5 Millionen Wohnungen zu bauen.

French argumentierte jedoch, die Entscheidung der Starmer-Regierung, neue Bohrungen in den Ölfeldern der Nordsee zu blockieren, habe private Investitionen abgeschreckt und eine bedeutende heimische Energiequelle faktisch eingeschränkt.

„There remains little chance of a revival in economic growth whilst this approach creates a wider chilling approach on the deployment of capital into energy assets and auctions lock in higher energy costs for a further generation,“ schrieb er.

French stellte fest, die letzte Regierung habe bei den privaten Wohnungsbauvolumina „a backwards step on private housing volumes as luxury beliefs swamp the positive rhetoric“ gemacht, auch wenn er anerkannte, dass sie bei der Beschleunigung wichtiger Infrastrukturprojekte „more encouraging progress“ erzielt habe.

Während ihrer Amtszeit wuchs die Wirtschaft um etwa 1,2 per cent pro Jahr und lag damit weitgehend im Einklang mit der durchschnittlichen Wachstumsrate seit dem Ende der Finanzkrise von 2008 — einer Phase, in der das jährliche BIP-Wachstum Großbritanniens deutlich unter seinem Vorkrisentrend von rund 2,5 per cent lag. Das BIP pro Kopf, das die Bevölkerungsgröße berücksichtigt, wuchs etwas schneller als der Nachkrisentrend — teilweise zurückgeführt auf Starmers Bemühungen, die Zuwanderungszahlen zu senken.