UBS hat Palantir, AT&T und Spotify zu ihren Top-Aktienempfehlungen im Bereich Technologie, Medien und Telekommunikation ernannt, obwohl alle drei Titel bislang hinter dem Gesamtmarkt zurückgeblieben sind. Die Auswahl unterstreicht eine Kluft, die den Tech-Handel in diesem Jahr geprägt hat: solide Geschäftszahlen bei gleichzeitig schwächeren Kursen.

In einer Studie hob die Investmentbank 14 Unternehmen hervor und konzentrierte sich dabei auf Unternehmen mit klaren Wachstumstreibern, niedrigeren Bewertungen und Exposition gegenüber wichtigen Branchentrends wie künstlicher Intelligenz, Cloud-Computing und digitalen Diensten.

Palantir: Starke Fundamentaldaten, sinkende Bewertung

Die Palantir-Aktie ist in diesem Jahr um etwa 1,5 % gefallen und wird bei rund 175 $ gehandelt. Der Titel geriet Anfang 2026 unter Druck, als Anleger hinterfragten, ob neuere KI-Modelle die Nachfrage nach Softwareunternehmen schwächen könnten.

Die Bewertung des Unternehmens ist zusammen mit dem Kurs stark gefallen. Palantir wurde im Januar mit etwa dem 180-Fachen der prognostizierten Gewinne der nächsten zwölf Monate gehandelt, dieses Vielfache hat sich seither etwa halbiert – das bedeutet, dass Anleger heute für jeden Dollar erwarteter Gewinne nur noch etwa halb so viel zahlen wie zu Jahresbeginn, obwohl das Geschäft selbst an Fahrt aufgenommen hat.

Das operative Geschäft blieb jedoch stark. Palantir meldete im zweiten Quartal ein Umsatzwachstum von 93 % im Jahresvergleich, während die bereinigte operativer Marge von 46 % auf 62 % vor einem Jahr stieg.

UBS erklärte, die Nachfrage nachantirs KI- und Automatisierungssoftware sei weiterhin robust und das Unternehmen habe nur begrenzten Wettbewerbsdruck durch KI-Modell-Anbieter oder andere Datensoftware-Firmen erlebt. Die Bank setzte ein Kursziel von 250 $ fest, bei einem aktuellen Kurs von rund 175 $. Der nächste Quartalsbericht wird zeigen, ob diese Kombination aus Wachstum und Margen Bestand hat.

AT&T: Bündelung, Glasfaser und Cashflow

Auch AT&T hat hinter dem Gesamtmarkt zurückgelegen und ist 2026 um etwa 2,5 % auf rund 25,46 $ gestiegen. Zum Vergleich: Der S&P 500 hat in diesem Jahr etwa 11,4 % gewonnen.

UBS sieht den Telekommunikationsanbieter von der verstärkten Bündelung von Mobilfunk- und Breitbanddiensten profitieren. Das Unternehmen ist bereits ein großer US-Mobilfunk- und Glasfaserbetreiber und hat weiterhin in Glasfasernetze investiert, während der Cashflow gehalten wurde. Für Anleger ist diese Balance wichtig, weil Netzinvestitionen und Aktionärsausschüttungen aus demselben Geldtopf gespeist werden.

Nach Angaben von UBS gibt diese Position AT&T Spielraum für weitere Aktienrückkäufe und zur Aufrechterhaltung der Dividende. Die Bank hat ein Kursziel von 31 $ festgelegt, was rund 22 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Kommende Quartalsupdates zum Glasfaserausbau und zur Cashflow-Entwicklung werden zeigen, ob diese Kapitalrückführungs-Fähigkeit bestehen bleibt.

Spotify: Schwacher Kurs, Margenausweitung in Sicht

Spotify hat in diesem Jahr schlechter abgeschnitten als die beiden anderen Empfehlungen und ist um etwa 11 % auf rund 519 $ gefallen. Der Streaming-Konzern gewinnt weiterhin Abonnenten, musste in der jüngsten Berichtssaison jedoch höhere Betriebskosten hinnehmen.

UBS erwartet, dass Spotify mehr kostenlose Nutzer in zahlende Abonnenten umwandeln, Preise erhöhen und sich weiter in margenstärkere Produkte wie Hörbücher ausweiten wird. Gemeinsam zielen diese Hebel auf die zentrale Herausforderung des Unternehmens ab: ein wachsendes Publikum in schnelleres Gewinnwachstum umzuwandeln, nachdem höhere Ausgaben in einem Quartal das Ergebnis belastet hatten. Die Aktie wird mit etwa dem 31-Fachen der prognostizierten Gewinne der nächsten zwölf Monate gehandelt, gegenüber rund dem 42-Fachen zu Jahresbeginn – ein Rückgang von etwa einem Viertel. UBS setzte ein Kursziel von 690 $ fest.

Die Bank nannte außerdem Amazon, Pinterest, Procore Technologies und Texas Instruments zu ihren bevorzugten Technologieaktien.

Gemischter Marktausklang, steigende Renditen

Der Gesamtmarkt beendete den Freitag gemischt. Der Nasdaq gewann 0,4 %, der S&P 500 legte um 0,2 % zu, und der Dow fiel um 0,2 %.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen rückte nahe an 5 % heran, währendändler ihre Erwartungen auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober verstärkten. Eine Rendite auf diesem Niveau legt die risikofreie Rendite fest, an der Aktienrenditen gemessen werden – ein Umfeld, das für Unternehmen mit den größten Konsequenzen ist, deren Bewertungen auf Gewinnen beruhen, die weiter in der Zukunft erwartet werden. Chipaktien erholten sich von den Verlusten früher in der Woche, während die Ölpreise unter 100 $ nachgaben.

Palantir, AT&T und Spotify bleiben unter UBS' ausgewählten Aktienempfehlungen, während Anleger Gewinnwachstum gegen höhere Zinsen abwägen – wobei die Fed-Entscheidung im Oktober und die nächste Runde der Quartalsberichte die nächsten Wegmarken für diese Abwägung darstellen.