Tubig Pilipinas beantragt Follow-on-Begebung von bis zu 1,82 Mrd. PHP nach Handelsaussetzung
Wichtige Erkenntnisse
- •TPHI hat am 28. Oktober einen Registrierungsantrag bei der SEC für eine Follow-on-Begebung von bis zu 15,7 Milliarden neuen Stammaktien zu 0,10 bis 0,101 PHP je Aktie eingereicht; einschließlich der Mehrzuteilungsoption könnten Bruttoerlöse von rund 1,82 Mrd. PHP erzielt werden.
- •Die Philippine Stock Exchange setzte den Handel der TPHI-Aktien am 19. Oktober aus, nachdem der Free Float auf 10,64% gefallen und damit unter der Mindeststreubesitzquote von 20% lag; bei ausbleibender Konformität innerhalb des sechsmonatigen Aussetzungsfensters droht die automatische Delistung.
- •Der Free-Float-Rückgang ging auf TPHIs Aktientauschübernahme der Tubig Pilipinas Group, Inc. im Wert von 6,65 Mrd. PHP zurück, die die ausstehenden Aktien auf rund 106,46 Milliarden erhöhte, während öffentlich gehaltene Aktien bei etwa 11,33 Milliarden verblieben.
- •Die Erlöse sollen die Bulk-Wasserprojekte in Cebu und die Freihandelszone Bataan, Kläranlagen in Mandaue City, Coron und San Jose City sowie den betrieblichen und Arbeitskapitalbedarf des Unternehmens finanzieren.
- •Die Zeichnungsfrist ist für den 4. bis 8. Januar 2027 angesetzt; die Notierung der angebotenen Aktien an der PSE ist für den 18. Januar geplant, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen.
Tubig Pilipinas Holdings, Inc. (TPHI) hat eine Follow-on-Begebung — eine Aktienemission eines bereits börsennotierten Unternehmens — im Wert von bis zu 1,82 Mrd. PHP beantragt, um den Ausbau seines Wasserwirtschaftsgeschäfts zu finanzieren und die Mindestanforderung an den Streubesitz zu erfüllen, die sich aus seiner Backdoor-Notierung ergab.
In einem am 28. Oktober bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Registrierungsantrag schlägt das Unternehmen den Verkauf von bis zu 15,7 Milliarden neuen Stammaktien zu einer indikativen Preisspanne von 0,10 bis 0,101 PHP je Aktie vor. Die Begebung umfasst eine Mehrzuteilungsoption von bis zu 2,355 Milliarden zusätzlichen Aktien, wodurch sich das Gesamtvolumen auf 18,055 Milliarden Aktien und die Bruttoerlöse auf rund 1,82 Mrd. PHP erhöhen könnten. Da es sich um junge Aktien handelt, fließen die Erlöse direkt an TPHI und nicht an verkaufende Aktionäre, und jede von Anlegern gezeichnete Tranche erhöht die Zahl der im Streubesitz befindlichen Aktien des Unternehmens — der Mechanismus, durch den die Beigung den Free Float wiederherstellen soll.
Handelsaussetzung als Auslöser der Begebung
Der geplante Aktienverkauf folgt auf die Aussetzung des Handels der TPHI-Aktien an der Philippine Stock Exchange (PSE) am 19. Oktober, nachdem der Free Float des Unternehmens auf 10,64% gefallen war und damit unter die für seine Backdoor-Notierung geltende Mindeststreubesitzquote von 20% gesunken war. Eine Aussetzung untersagt Anlegern den Kauf oder Verkauf der Aktie an der Börse, bis sie aufgehoben wird, wodurch der Free-Float-Mangel unmittelbare Folgen für bestehende Aktionäre hat.
Der Rückgang des Streubesitzes ging auf TPHIs Aktientauschtransaktion im Wert von 6,65 Mrd. PHP mit der Tubig Pilipinas Group, Inc. (TPGI) zurück. Das Geschäft erhöhte die ausstehenden Aktien des Unternehmens von 40 Milliarden auf rund 106,46 Milliarden, während die Zahl der öffentlich gehaltenen Aktien mit etwa 11,33 Milliarden unverändert blieb.
Nach den PSE-Regeln können Unternehmen, die die Mindeststreubesitzanforderung nicht erfüllen, für bis zu sechs Monate vom Handel ausgesetzt und automatisch delistet werden, wenn sie nach Ablauf der Aussetzungsfrist weiterhin nicht konform sind. Diese Regel setzt der Begebung auch eine Compliance-Frist: Der Free Float muss innerhalb des Aussetzungsfensters wieder aufgebaut werden — das bis zu sechs Monate ab der Aussetzung am 19. Oktober laufen kann —, andernfalls droht die automatische Delistung.
Verwendung der Erlöse
Laut seinem vorläufigen Prospekt vom 20. Oktober plant TPHI, die Erlöse der Begebung zur Finanzierung seiner Projekte für Bulk-Wasser in Cebu und der Freihandelszone Bataan zu verwenden, sein Portfolio betriebener Wasseranlagen auszubauen und bestehende Wasserversorgungs- und Verteilungssysteme zu modernisieren.
Die Erlöse sollen zudem Kläranlagen in Mandaue City (Cebu), Coron (Palawan) und San Jose City (Nueva Ecija) sowie den betrieblichen und Arbeitskapitalbedarf des Unternehmens finanzieren. Versorgungssysteme dieser Art, Verteilungsnetze und Kläranlagen sind kapitalintensive, langlebige Anlagen — Ausgaben, die Wasserunternehmen typischerweise über Eigenkapitalerhöhungen zum Ausbau finanzieren.
Die Zeichnungsfrist ist vom 4. bis 8. Januar 2027 angesetzt; die Notierung der angebotenen Aktien an der PSE soll am 18. Januar erfolgen, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen.
Hintergrund der Backdoor-Notierung
Die geplante Begebung folgt auf TPHIs Backdoor-Notierung durch die Übernahme der TPGI, mit der das Unternehmen vom früheren Geschäft als Coal Asia Holdings, Inc. zu einer Holdinggesellschaft für Wasserwirtschaft wurde. Die Aktientauschtransaktion umfasste die Ausgabe von 66,46 Milliarden neuen Stammaktien an Pure Water Corp., Quadwater Corp. und CEF2 A09 B.V. im Gegenzug für deren gemeinsame 100%-Beteiligung an der TPGI.
TPGI betreibt landesweit 12 Wasseranlagen und hat fünf Projekte im Bau, wie das Unternehmen mitteilt — die Asset-Basis, die mit den Begebungserlösen ausgebaut werden soll.
Bericht von Sheldeen Joy Talavera | Quelle: BusinessWorld
