Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) meldete deutlich höhere Quartalsgewinne, dennoch gaben ihre in den USA gelisteten Aktien im vorbörslichen Handel vor der Eröffnung am Donnerstag nach. TSM, die in den USA gelisteten American Depositary Receipts des Chipherstellers – auf US-Dollar lautende Zertifikate, die Anteile am in Taiwan ansässigen Unternehmen vertreten und an US-Börsen gehandelt werden – fielen um 2,81 % auf 417,99 $ und verloren damit 12,09 $ nach einem unausgewogenen frühen Handel. Der Rückgang erfolgte, obwohl das Unternehmen dank anhaltend starker Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsprozessen einen Anstieg des Quartalsgewinns um 68,7 % und ein Umsatzwachstum von 50,9 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Die Quartalszahlen des dritten Quartals zeigen starkes Wachstum im Jahresvergleich

Für das am 30. September 2026 endende Quartal wies TSMC konsolidierte Umsätze von NT$1.494,24 Milliarden aus. Der Nettogewinn erreichte NT$763,06 Milliarden, der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei NT$29,43 – entsprechend 4,60 US$ je American Depositary Receipt.

Im Vergleich zum Vorjahresquartal stieg der Umsatz um 50,9 %, während der Nettogewinn um 68,7 % zunahm. Der verwässerte Gewinn je Aktie wuchs im gleichen Tempo von 68,7 % und entsprach damit dem Anstieg des ausgewiesenen Gewinns. Im Quartalsvergleich stieg der Umsatz um 17,6 % gegenüber dem zweiten Quartal, der Nettogewinn legte um 8,0 % zu.

In US-Dollar gemessen belief sich der Umsatz im dritten Quartal auf 46,72 Mrd. US$, was einem Jahreswachstum von 41,2 % und einem Anstieg von 16,2 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Neben dem Umsatzwachstum wies das Unternehmen eine Bruttomarge von 66,4 %, eine operative Marge von 58,7 % und eine Nettogewinnmarge von 51,1 % aus. Zur Einordnung: einer Bruttomarge von 66,4 % verbleiben rund zwei Drittel jedes Umsatzdollars nach den direkten Produktionskosten, bevor die Betriebsaufwendungen abgezogen werden.

Fortgeschrittene Chiptechnologien machen den Großteil des Wafer-Umsatzes aus

TSMCs fortschrittliche Fertigungsprozesse erwirtschafteten im dritten Quartal den Großteil des Wafer-Umsatzes. Chips auf Basis der 3-Nanometer-Technologie trugen 33 % zum Wafer-Umsatz bei, 5-Nanometer-Prozesse weitere 28 %. Der 2-Nanometer-Prozess, der jüngste Knoten im Portfolio des Unternehmens, der sich noch in der frühen Phase des Hochfahrens befindet, machte 8 % des gesamten Wafer-Umsatzes aus, und die 7-Nanometer-Technologie steuerte weitere 10 % bei.

Zusammen machten Prozesse mit 7 Nanometern oder kleiner 79 % des gesamten Wafer-Umsatzes aus – eine Konzentration, die die wachsende Abhängigkeit des Unternehmens von fortschrittlichen Knoten gegenüber älteren Fertigungstechnologien widerspiegelt. Weltweit sind nur eine Handvoll Hersteller in der Lage, Chips an diesen Spitzentechnologie-Knoten zu fertigen; diese Umsatzverteilung zeigt daher auch, wie viel der fortschrittlichsten Produktion der Branche durch eine sehr kleine Zahl von Fabriken läuft.

TSMC arbeitet als Auftragsfertiger und produziert Halbleiter für andere Unternehmen, statt primär eigene Markenprozessoren zu verkaufen. Seine Fertigungsdienste unterstützen Produkte von Smartphones bis hin zu Rechenzentren und KI-Systemen. Dadurch spielen Aufträge für fortschrittliche Rechenhardware eine wichtige Rolle in der Produktionsstruktur des Unternehmens – und da so viele Gerätehersteller von seinen Fabriken abhängen, gelten die Quartalszahlen von TSMC weithin als Gradmesser für die Nachfrage in der gesamten Elektronikindustrie.

TSMC erwartet höheren Umsatz im vierten Quartal

Für das vierte Quartal erwartet TSMC einen Umsatz von 52,3 Mrd. US$ bis 54,3 Mrd. US$, was über den im dritten Quartal ausgewiesenen 46,72 Mrd. US$ in Dollar gerechneten Umsatz liegen würde. Das Unternehmen stützte seine Margenprognosen auf einen unterstellten Wechselkurs von NT$31,8 je US-Dollar. Das Management erwartet für das Schlussquartal 2026 Bruttomargen zwischen 65 % und 67 %, während die operative Marge voraussichtlich zwischen 56,5 % und 58,5 % liegen wird.

Finanzvorstand Wendell Huang führte die Entwicklung im dritten Quartal auf die starke Nachfrage nach Spitzentechnologie in der Fertigung zurück. Er geht davon aus, dass diese Nachfrage anhalten wird, während TSMC die Produktion seiner 2-Nanometer-Chips beschleunigt. Der Ausblick stellt fortschrittliche Fertigungsprozesse in den Mittelpunkt der Produktionspläne zum Jahresende und verbindet höhere Umsatzerwartungen mit Brutto- und operativen Margen auf dem Niveau des dritten Quartals.

Im laufenden Schlussquartal lohnt ein Blick darauf, wie schnell sich der Anteil der 2-Nanometer-Produktion am Wafer-Umsatz über die aktuellen 8 % hinaus entwickelt und wie der Taiwan-Dollar gegenüber dem in den Margenprognosen unterstellten Wechselkurs notiert.

Trotz der starken Finanzergebnisse und der erhöhten Umsatzprognose gaben die TSM-Aktien vor Beginn des regulären US-Handels am Donnerstag nach.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von Blockonomi veröffentlicht.