TSMC meldet Rekorderträge, hebt Capex-Prognose an – dennoch fallen Chip- und Krypto-Aktien
Wichtige Erkenntnisse
- •TSMC erzielte im zweiten Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 40,2 Mrd. USD, was einem Jahresplus von 36 % entspricht und von der sprunghaft steigenden Nachfrage nach AI-Chips angetrieben wurde.
- •Das Unternehmen hob seine Prognose für die Kapitalausgaben im Jahr 2026 auf eine Spanne von 60–64 Mrd. USD an – eine Erhöhung von rund 8 Mrd. USD am Mittelwert gegenüber früheren Schätzungen.
- •TSMCs erhöhte Ausgaben unterstützen die Entwicklung von Prozessknoten der nächsten Generation in Taiwan sowie Fabrikbauten in Arizona, Japan und einem geplanten Standort in Deutschland.
- •Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen fielen Halbleiteraktien einschließlich NVIDIA, AMD, Intel und Micron im Prämarkt-Handel, wobei die Verluste auf Bitcoin-Mining-Unternehmen wie IREN, CIFR und WULF übergriffen.
- •Die Marktreaktion signalisiert eine wachsende Anlegerprüfung der Nachhaltigkeit von AI-Infrastruktur-Investitionen, trotz eines Nettogewinnanstiegs von 77,4 % bei TSMC.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) lieferte für das zweite Quartal 2026 die stärkste Quartalsleistung ihrer Geschichte, doch die Aktien fielen am 16. Juli im Prämarkt-Handel um rund 4 %, als Anleger auf eine deutliche Erhöhung der Capex-Prognose reagierten. Als weltweit größter Auftragschipshersteller und alleiniger Serienproduzent der modernsten Logikknoten gelten TSMCs Ergebnisse und Ausgabenpläne weithin als Gradmesser für die weltweite Halbleiter- und AI-Infrastrukturnachfrage.
TSMC meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von 40,2 Mrd. USD – ein Plus von 36 % gegenüber dem Vorjahr, befeuert durch die sprunghaft steigende Nachfrage nach AI-Chips. Der Nettogewinn erreichte 706,56 Mrd. NT$ (rund 21,99 Mrd. USD) und stieg damit um 77,4 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen hob zudem seine Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf leicht über 40 % an.
Capex-Prognose deutlich angehoben
Zusammen mit den Rekorderträgen hob TSMC seine Prognose für die Kapitalausgaben im Jahr 2026 auf eine Spanne von 60 Mrd. bis 64 Mrd. USD an – gegenüber einer vorherigen Schätzung von 52 Mrd. bis 56 Mrd. USD. Das entspricht einer Erhöhung von rund 8 Mrd. USD am Mittelwert. Die erhöhten Ausgaben fallen in eine Phase, in der TSMC gleichzeitig die Entwicklung von Prozessknoten der nächsten Generation im Heimatland Taiwan vorantreibt und einen fabrikübergreifenden Ausbau in mehreren Ländern finanziert, darunter Anlagen in Arizona, Kumamoto (Japan) und ein geplanter Standort in Dresden (Deutschland) – jeweils teilweise gefördert durch staatliche Anreizprogramme wie den U.S. CHIPS Act und METI-Subventionen in Japan.
Die Marktreaktion fiel im gesamten Halbleitersektor durchweg negativ aus. Im Prämarkt-Handel nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen verlor NVIDIA 1,3 %, AMD rutschte um 2,7 %, Intel gab 1,9 % nach und Micron sank um 2,4 %.
Bitcoin-Mining-Aktien vom Verkauf erfasst
Der Halbleiter-Verkauf griff auf Krypto-nahe Aktien über. IREN, Cipher Mining (CIFR) und TeraWulf (WULF) verloren in der Sitzung nach TSMCs Bericht jeweils zwischen 4 % und 5 %.
Die Frage der Nachhaltigkeit von AI-Ausgaben
TSMCs fortschrittliche Fertigungsknoten – darunter die 2-nm-, 3-nm- und 5-nm-Prozesse – bilden das Rückgrat für nahezu jeden wichtigen AI-Chip auf dem Markt. NVIDIAs GPUs, AMDs Beschleuniger und von Hyperscalern wie Google, Amazon und Microsoft entworfene Custom-Silicon-Lösungen sind sämtlich auf TSMCs Fabriken angewiesen. Die revidierte Prognose des Unternehmens signalisiert, dass das Halten dieser dominanten Position allein im Jahr 2026 Ausgaben in Höhe von 60 Mrd. bis 64 Mrd. USD erfordert.
Ein Nettogewinnplus von 77,4 % deutet darauf hin, dass der aktuelle Investitionszyklus starke Renditen abwirft. Der Überbau der Halbleiterindustrie während der Pandemie, der 2022 zu Lagerüberhängen führte, bleibt jedoch ein warnendes Präzedenzbeispiel. Sollten die AI-bezogenen Ausgaben ein Plateau erreichen, könnte TSMC mit erheblichen Überkapazitäten konfrontiert werden.
Der Juli 2026 könnte einen bedeutenden Wendepunkt bei der Bewertung von AI-bezogenen Risiken durch den Markt darstellen, wobei die Capex-Erhöhung eine erneute Prüfung der langfristigen Ausgabennachhaltigkeit nach sich zieht.
Auswirkungen auf Krypto-nahe Aktien
Der Rückgang von 4–5 % bei IREN, CIFR und WULF vollzog sich im Einklang mit den breiteren Halbleiterbedenken im Zusammenhang mit TSMCs Capex-Erhöhung. Eine Reihe von Bitcoin-Mining-Unternehmen hat sich als AI-Infrastrukturanbieter neu positioniert und vermarktet ihre Rechenzentren als multifunktionale Einrichtungen. Diese Neuausrichtung gewann nach dem Bitcoin-Halving im April 2024 an Tempo, als die Blockbelohnungen von 6,25 auf 3,125 BTC halbiert wurden, was die Mining-Margen unter Druck setzte und Erlöse aus dem AI-Hosting zunehmend attraktiv machte. Diese Strategie sieht sich jedoch größeren Gegenwinden ausgesetzt, wenn der Markt beginnt, die Tragfähigkeit der AI-Infrastruktur-Investitionen infrage zu stellen.
TSMCs Capex-Verlauf und die Ausgabenzusagen der Hyperscaler in den kommenden Quartalen könnten als Schlüsselindikatoren dafür dienen, ob die Anlegerskepsis gegenüber AI-Ausgaben zu- oder abnimmt.