Präsident Donald Trump hat eine Executive Order unterzeichnet, die das Paket umfassender Zölle gegen Käufer russischen Erdöls und Gases – vorübergehend und ohne festes Enddatum – aussetzt und Außenminister Marco Rubios zugesagter 60-tägiger Prüfung überlässt, über das weitere Schicksal der Politik zu entscheiden. Der Schritt fällt in eine Phase, in der Bitcoin bei rund 81.600 US-Dollar handelt, rund 35 % unter seinem Rekordhoch, kurz vor einer Fed-Sitzung am 28. Oktober, die auf eine Zinserhöhung im September und eine Inflationsrate von 3,7 % folgt.

Die Ausnahme ist die zweite Hälfte eines Diesel-Deals. Am 9. Oktober kündigte Trump an, dass Wladimir Putin zugesagt habe, sofort 300.000 Tonnen russischen Diesel zu liefern, 500.000 Tonnen im November und danach 1 Million Tonnen, mit 3 Millionen Tonnen weiteren, abhängig vom Zustand der russischen Raffinerien. US-Diesel kostete im September durchschnittlich 6,29 US-Dollar pro Gallone. Wenn mehr Diesel die Treibstoffkosten senkt, könnte auch der Druck auf die Fed nachlassen – was jedoch bislang nicht erkennbar ist: Bitcoin bewegte sich am Wochenende kaum.

Was die Order sagt – und was nicht

Die Order vom 16. Oktober 2026, hier paraphrasiert, setzt den Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026 durch vier Bestimmungen um:

• Abschnitt 2(b) — Ein Zoll von 100 % auf Waren aus den fünf größten Importländern russischen Rohöls und Gases, sofern diese wissentlich neue Käufe am oder nach dem 18. Oktober tätigen, dem Tag, an dem er in Kraft getreten wäre.
• Abschnitt 4(d) — Die Ausnahmen bleiben in Kraft, bis der Präsident oder der Außenminister unter Einbindung des Finanzministeriums und des Handelsbeauftragten entscheidet, dass weiteres Handeln angebracht ist. Es wird kein Datum festgelegt; die 60 Tage sind Rubios, nicht die der Order.
• Abschnitt 3 — Der Handelsbeauftragte überwacht die Käufe von russischem Öl und Gas und muss den Präsidenten umgehend über alles informieren, was weiteres Handeln erforderlich machen könnte, einschließlich der Ausnahmen. Dies ist der formale Weg zurück zu den Zöllen.
• Abschnitt 4(b) — Sanktionen aus früheren Executive Orders bleiben unberührt. Die Ausnahme ist eine Pause beim neuen Paket, kein Rückabwickeln.

Quelle: White House.

Das ausgesetzte Paket umfasste auch einen Zoll von 500 % auf Waren aus Russland und einen Zoll von 100 % auf die fünf wichtigsten Unterstützer der Umgehung russischer Sanktionen. Reuters berichtete am Samstag, Rubio habe Indien als Beispiel für die Komplexität angeführt – der Graham Act richtet sich nicht nur gegen Russland, sondern auch gegen die Länder, die seine Energie kaufen – und gesagt, der Präsident bis zu 60 Tage nutzen, um die wirtschaftlichen Auswirkungen abzuwägen. Trump bescheinigte dem Kongress, dass die Ausnahme den nationalen Interessen der USA diene.

Die Kritik beschränkte sich nicht auf Politikerkreise: RFE/RL berichtete über Einwände von Abgeordneten beider Parteien, und der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj sagte, die Ausnahme werde Putin stärken. Wenn die 60 Tage ab Freitag laufen, enden sie etwa am 15. Dezember. Rubio sagte nicht, wann die Frist beginnt.

Der Diesel-Deal dahinter

Das Finanzministerium stellte am Tag der Ankündigung eine General License – eine dauerhafte Genehmigung für ansonsten verbotene Transaktionen – für russischen Diesel aus, die laut Berichten sechs Monate laufen soll, und Tablet berichtete, Russland habe am nächsten Tag sein Diesel-Exportverbot teilweise aufgehoben. Die Mengen sind Trumps eigene Angaben, und der größte Teil hängt von Raffinerien ab, die die Ukraine immer wieder angreift. Insgesamt sicherte Trumps Ankündigung vom 9. Oktober, wie in seinem Beitrag angegeben, 4,8 Millionen Tonnen russischen Diesel zu, laut Newsweek.

Die Grundlage bildet der Oktober-Ausblick der US Energy Information Administration, der am 1. Oktober – vor dem Deal – fertiggestellt wurde. Demnach kostete US-Diesel im September durchschnittlich 6,29 US-Dollar pro Gallone, und die Destillatbestände an der Ostküste, einschließlich Diesel und Heizöl, lagen 32 % unter ihrem saisonalen Fünfjahresdurchschnitt. Die EIA erwartet, dass die Bestände den Winter über etwa 20 % unter dem Durchschnitt von 2021–2025 bleiben, macht ein knappes Angebot im Nahen Osten dafür verantwortlich, prognostiziert Brent-Rohöl im vierten Quartal bei 105 US-Dollar pro Barrel und sagt, dass angespannte Diesel-Märkte die Rohölnachfrage treiben, da Raffinerien mehr Treibstoff benötigen. Der nächste Ausblick, der am 10. November erscheint, sollte der erste sein, der den Deal einbezieht.

Das Beige Book der Fed, veröffentlicht am 14. Oktober mit Informationen bis zum 5. Oktober, fand in jedem Distriktbericht höhere Ölpreise und Treibstoffzuschläge, die Kosten entlang der Lieferketten weitergeben. Unternehmen in mehreren Distrikten erwarten weitere Preiserhöhungen, wenn Verträge und Absicherungen auslaufen. Im Distrikt Dallas sagten Landwirtschaftskontakte, die Dieselpreise hätten sich fast verdoppelt, während die meisten Einzelhändler angaben, dass sich dies noch nicht in den Verkaufspreisen niedergeschlagen habe. All das datiert vor dem Deal.

Wie ein russischer Diesel-Deal Bitcoin erreicht

Die Verbindung ist eine Kette von Argumenten, und jedes Glied hat eine Zahl. Diesel ist einer der Preise, die die Inflation antreiben: Kontakte der Dallas Fed nannten ihn die am häufigsten genannte Kostendruckquelle, und der Headline-VPI von 3,7 % im September liegt einen vollen Punkt über der Kerninflation von 2,6 %, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt. Die Fed erhöht die Zinsen gegen diese Inflation. Ihr Kurs bestimmt, was Staatsanleihen oberhalb der Inflation abwerfen – die Realrendite –, und Bitcoin wirft keine Rendite ab, solange diese Rendite anderswo verfügbar ist. Wenn also mehr russischer Diesel die Treibstoffkosten senkt, könnte das den Druck auf die Fed und die Realzinsen verringern. Wird die Ausnahme rückgängig gemacht kommt der Diesel nicht an, bleibt der Druck bestehen.

Das ist Argumentation, kein gemessenes Ergebnis. Kein Preis- oder Zuflussdatenpunkt zeigt, dass Bitcoin auf die Ausnahme reagiert. Die folgenden Abschnitte zeigen, wo jedes Glied steht.

Die Fed straffte bereits

Das mittlere Glied dieser Kette bewegte sich bereits vor der Ausnahme. Die Fed erhöhte ihre Zielspanne am 16. September auf 3,75–4,00 %, ihre erste Erhöhung seit 2023. Der VPI-Bericht für September, veröffentlicht am 14. Oktober, zeigte Preise 3,7 % höher als vor einem Jahr, nach 3,4 % im August, mit einer Kerninflation von 2,6 %. Es war die letzte Inflationsmessung vor der Fed-Sitzung am 27.–28. Oktober.

Die Realzinsen fielen bereits vor der Ausnahme. Die 10-jährige Realrendite – was Staatsanleihen oberhalb der Inflation abwerfen, laut Daten des US-Finanzministeriums – sank vom 2,95 % am 5. Oktober auf 2,74 % zum Freitagsschluss, mit vier täglichen Rückgängen in Folge, auch am VPI-Tag. Die Freitagswerte sind kein sauberes „Davor“-Bild: Sie enthalten eine Woche Reaktion auf den Diesel-Deal. Die 10-jährige Nominalrendite lag bei 5,09 %, was rund 2,35 % Inflationskompensation impliziert. (In täglichen Balkendiagrammen der 10-jährigen Realrendite für den 5.–16. Oktober beginnen die Balken bei 2,70 %, sodass die Unterschiede größer wirken, als sie sind; der 12. Oktober war ein Feiertag an den Märkten.)

Was Bitcoin tat

Bitcoin wurde am Sonntagmorgen (18. Oktober) bei rund 81.600 US-Dollar gehandelt, etwa 1,5 % unter dem Niveau vor einer Woche, in einer Spanne von grob 80.800 bis 81.800 US-Dollar in den vergangenen 24 Stunden, laut Börsendaten.

US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am Dienstag, den 13. Oktober, 175,7 Millionen US-Dollar ein und verloren am Mittwoch, den 14. Oktober, dem Tag des VPI-Berichts, 261,4 Millionen US-Dollar. Über die Woche verloren sie 228,4 Millionen US-Dollar, laut Farside Investors. Kein Preis- oder Zuflussdatenpunkt verknüpft eine Bewegung mit der Ausnahme selbst. Das letzte Glied der Kette hat die Argumentation, aber noch nicht die Reaktion.

Die Termine, die es entscheiden

Fed-Termine stammen aus dem Kalender der Federal Reserve. Der erste Termin ist der 28. Oktober, aber er kann die Wirkung des Diesel-Deals nicht zeigen: Diese Sitzung wird hauptsächlich den VPI von 3,7 % widerspiegeln, der ihr vorausging. Die ersten Messungen, die dies können, sind der EIA-Ausblick und der Oktober-VPI, beide am 10. November. Rubios 60 Tage, ab Freitag gerechnet, reichen über beide hinaus und umfassen beide verbleibenden Fed-Sitzungen in diesem Jahr.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar.

Quelle: Coindoo