Die Trump-Regierung arbeitet Berichten zufolge an neuen Beschränkungen, die chinesische Unternehmen am Fernzugriff auf moderne KI-Chips in überseeischen Rechenzentren hindern sollen. Die Initiative wird als Teil der laufenden US-Anstrengungen gesehen, den technologischen Fortschritt Chinas einzudämmen und die nationale Sicherheit zu schützen.

Der Schritt dürfte die US-chinesischen Beziehungen weiter belasten, die angesichts einer Reihe wirtschaftlicher und militärischer Konflikte ohnehin angespannt sind. Große chinesische Technologieunternehmen, darunter Alibaba, werden die Auswirkungen vermutlich zu spüren bekommen – mit möglichen Konsequenzen für ihre Geschäftstätigkeit und strategischen Pläne.

Der Bericht zufolge würde der Plan ein ohnehin weitreichendes US-Exportkontrollregime ausweiten. Seit 2022 hat das US-Handelsministerium schrittweise strengere Beschränkungen für Lieferungen moderner KI-Chips und von Anlagen zur Halbleiterfertigung nach China verhängt; die Maßnahmen wurden 2023 und 2024 ausgeweitet. Diese Regeln haben US-Chiphersteller, allen voran Nvidia, wiederholt dazu gezwungen, für den Vertrieb nach China Lizenzen einzuholen oder Produkte für diesen Markt neu zu gestalten.

Die bestehenden Maßnahmen betreffen jedoch ausschließlich die physische Bewegung von Hardware. Der Bericht zufolge würde der Plan die Reichweite des Regimes auf die Nutzung moderner Chips nach deren Installation im Ausland ausdehnen – ein Kanal, über den Rechenleistung abrufbar ist, ohne dass ein kontrollierter Chip jemals nach China geliefert wird. Cloud-Dienste ermöglichen es, hochmoderne Rechenkapazitäten in einem anderen Land zu mieten, und genau diese Lücke zu schließen ist offenbar das Ziel der neuen Beschränkungen.

Die neuen Beschränkungen berühren zudem die Liste des Pentagons zu „chinesischen Militärunternehmen“, die gemäß Abschnitt 1260H des National Defense Authorization Act 2024 geführt wird und Unternehmen benennt, die die US-Regierung mit der Modernisierung des chinesischen Militärs in Verbindung bringt. Alibaba steht auf dieser Liste, und seine mögliche Streichung ist zum Gegenstand des Handels an Prognosemärkten geworden. Die Aufnahme in die Liste nach 1260H ist eine Offenlegungspflicht und kein gänzliches Verbot, sie ist jedoch ein öffentliches Zeichen der Prüfung durch die USA – und die Aktivitäten an Prognosemärkten rund um den Status von Alibaba zeigen, wie genau Anleger dieser Entwicklung folgen.

Wichtige Erkenntnisse

• Die neuen KI-Chip-Beschränkungen der Trump-Regierung signalisieren Berichten zufolge eine Zuspitzung der Spannungen zwischen den USA und China, was Alibabas Chancen auf eine Streichung von der Liste chinesischer Militärunternehmen verringern könnte.
• Die Preise an Prognosemärkten für eine Streichung Alibabas bis zum 30. Juni 2027 bleiben relativ stabil; der YES-Preis ist leicht von 18 % auf 17,5 % gesunken.
• Die Beschränkungen könnten auf eine verschärfte Prüfung der technologischen Fähigkeiten chinesischer Unternehmen und ihrer vermeintlichen militärischen Verbindungen durch US-Behörden hindeuten.

Was zu beobachten ist

Beobachter sollten offizielle Ankündigungen der US-Regierung zur Umsetzung dieser KI-Chip-Beschränkungen verfolgen, einschließlich der Frage, wie die Einhaltung bei den überseeischen Rechenzentren und Cloud-Anbietern überprüft werden soll, die moderne Chips betreiben. Entwicklungen in den diplomatischen Beziehungen zwischen den USA und China könnten die Marktwahrnehmung dessen, ob Unternehmen wie Alibaba von der Liste der Militärunternehmen gestrichen werden, zusätzlich beeinflussen. Erklärungen oder Aktionen von Alibaba und anderen chinesischen Technologieunternehmen könnten ebenfalls Aufschluss darüber geben, wie sie mit den neuen Einschränkungen umzugehen gedenken.