Die Renditen von US-Staatsanleihen haben neue Mehrjahreshöchststände erreicht und dadurch die Kreditkosten für Hypotheken, Autokredite, Studienkredite und andere Formen der Kreditaufnahme erhöht. Der Anstieg verschärft nach Ansicht von Robert Reich, Professor für öffentliche Politik an der University of California, Berkeley, und ehemaliger Arbeitsminister, die Erschwinglichkeitskrise des Landes.

Reich argumentiert, dass Finanzminister Scott Bessent nicht für alle Faktoren verantwortlich sei, die die Renditen nach oben treiben, seine Maßnahmen jedoch die Sorgen der Märkte über die US-Wirtschaftspolitik verstärkten.

Am gestrigen Tag um 11 Uhr ET kündigte das Finanzministerium an, Staatsanleihen mit Laufzeiten von 10 bis 20 Jahren im Wert von 6 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen. Die Maßnahme sollte die Zahl der am Markt verfügbaren Anleihen verringern, die Nachfrage erhöhen und die Zinssätze beziehungsweise Renditen senken, die auf ein seit Jahrzehnten nicht mehr erreichtes Niveau gestiegen waren.

Stattdessen stiegen die Renditen der meisten US-Staatsanleihen nach der Ankündigung deutlich. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte auf bis zu 4,85 %, den höchsten Stand seit November 2023. Die Renditen 20- und 30-jähriger Anleihen erreichten bis zu 5,3 %. Wenn die Kurse von US-Staatsanleihen fallen, steigen ihre Renditen.

Reich schrieb, dass Bessent den Anleihemarkt nicht überwinden könne und die Interventionen des Finanzministers die Sorgen der Händler über die Stabilität und Kompetenz der US-Wirtschaftspolitik möglicherweise verstärkten.

Inflationssorgen sind ein wesentlicher Faktor für den Anstieg der Anleiherenditen. Reich verwies zunächst auf den Iran-Krieg von Präsident Donald Trump, der zu höheren Ölpreisen beigetragen habe. Futures auf Brent-Rohöl werden über 107 US-Dollar je Barrel gehandelt, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen über 4,9 % stieg und damit den höchsten Intraday-Stand seit Oktober 2023 erreichte.

Nach einer Eskalation der Angriffe beider Seiten deuten Trumps Berater privat an, dass der Konflikt bis zum Ende seiner Amtszeit im Jahr 2029 andauern könnte, berichtet The Wall Street Journal.

Auch die Europäische Zentralbank verwies bei ihrer Zinserhöhung am Donnerstag auf Inflationssorgen und erklärte, sie erwarte, dass die Inflation über einen längeren Zeitraum über ihrem Ziel bleiben werde. The Wall Street Journal berichtete über die Entscheidung der EZB.

Reich verwies außerdem auf Trumps gestriges Versprechen, jedem der 270 Millionen Erwachsenen in den USA einen Scheck über 5.000 US-Dollar zu schicken, falls die Republikaner im November die Kontrolle über den Kongress behalten. Das Vorhaben würde 1,3 Billionen US-Dollar kosten – eine Summe, die Reich für ein Land mit 40 Billionen US-Dollar Staatsschulden als prohibitiv teuer bezeichnete. Er schrieb zudem, dass es illegal sei, Menschen dafür zu bezahlen, auf eine bestimmte Weise zu wählen. Die New York Times berichtete über die Staatsschulden.

Obwohl Reich sagte, dass das Vorhaben nicht umgesetzt werde, argumentierte er, allein seine Möglichkeit trage zu den Inflationssorgen bei. Er fragte, warum Bessent Trump nicht dazu gebracht habe, von diesem Versprechen Abstand zu nehmen.

Reich führte die globalen Inflationssorgen auch auf Trumps Zölle zurück, darunter den Handelskrieg mit Kanada, und stellte infrage, ob Bessent versucht habe, diesen Konflikt zu verhindern. Er fragte, ob der Finanzminister seine öffentliche Plattform nutze, um die Weltmärkte zu beruhigen.

Stattdessen kritisierte Reich Bessents Äußerungen bei einer republikanischen Veranstaltung am Vortag. Bessent warnte, die progressive Linke versuche unerbittlich, Amerika in eine „sozialistische Hölle“ zu verwandeln.

„Die radikale Linke verfolgt unerbittlich das Ziel, Amerika nach dem Vorbild jeder sozialistischen Hölle des vergangenen Jahrhunderts umzugestalten und das Elend gescheiterter Arbeiterparadiese wie des Sowjetblocks, von Caracas und Havanna zu importieren“, sagte Bessent.

Bessent fügte hinzu, die „Version von Gleichheit“ der Linken würde alle nach unten ziehen, anstatt alle nach oben zu bringen, und forderte die Teilnehmer auf, den politischen Kampf gegen den Sozialismus fortzusetzen.

Reich bezeichnete die Äußerungen als antikommunistische Rhetorik im Stil des Kalten Krieges und sagte, besonders problematisch sei, dass sie vom US-Finanzminister stammten, dessen Glaubwürdigkeit wichtig sei, um die Märkte zu beruhigen und das weltweite Vertrauen in den Dollar zu erhalten.

Zusammengenommen verbinden die von Reich beschriebenen Entwicklungen den Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen mit mehreren Politikbereichen: Energiepreisen, Handel, geplanten Staatsausgaben und der offiziellen wirtschaftspolitischen Kommunikation. Der Rückkauf von Anleihen erfolgte daher vor dem Hintergrund umfassenderer Sorgen über die Inflation und die Ausrichtung der US-Wirtschaftspolitik und nicht isoliert.

„Ich habe mit mehreren Finanzministern zusammengearbeitet und andere aus nächster Nähe beobachtet, und ich kann ehrlich sagen, dass Scott Bessent der Schlimmste ist, den ich je erlebt habe“, schrieb Reich. Seine Texte sind unter verfügbar.