US-Finanzminister Scott Bessent könnte potenziell auf fast 1 Billion US-Dollar zurückgreifen, die im Treasury General Account gehalten werden, um langfristige Anleiherückkäufe auszuweiten, wie aus Informationen hervorgeht, die @coinbureau auf X geteilt hat. Dieser potenzielle Finanzierungspool wäre rund 250-mal so groß wie die jüngste Zuweisung des Finanzministeriums von 4 Milliarden US-Dollar für eine einzelne langfristige Anleiherückkaufoperation.

Diese Perspektive ergibt sich, während das Finanzministerium versucht, den US-Staatsanleihemarkt angesichts erhöhter langfristiger Renditen zu stützen. Langfristige Renditen von US-Staatsanleihen dienen als Benchmark für die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft und beeinflussen sowohl die Zinsen für Hypotheken und Unternehmenskredite als auch die Zinsen, die die Regierung für neue Schulden zahlt. Unter Berufung auf CNBC gab der Beitrag an, dass das Finanzministerium einen Teil seiner Barreserven nutzen könnte, um größere oder häufigere Käufe ausstehender US-Staatsanleihen zu finanzieren. Solche Käufe könnten die Nachfrage nach Staatsanleihen erhöhen, die Anleihepreise potenziell anheben und einen Abwärtsdruck auf die langfristigen Renditen ausüben. Anders als bei Käufen der Federal Reserve würde der vorgeschlagene Ansatz auf Mittel zurückgreifen, die sich bereits im Besitz des Finanzministeriums befinden – eine Entscheidung des Finanzministeriums im Rahmen des Schuldenmanagements und keine geldpolitische Maßnahme der Federal Reserve.

Finanzministerium verdoppelt Anleiherückkaufoperationen

Die mögliche Ausweitung folgt auf eine kürzliche Erhöhung des Umfangs der langfristigen Anleiherückkaufoperationen des Finanzministeriums. Das Ministerium verdoppelte den Betrag, der für eine einzelne Operation bereitgestellt wird, von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar. Die Käufe sollen die Liquidität und das Funktionieren der Märkte für ausstehende US-Staatsanleihen stützen, deren Handelsaktivität nachlassen kann, wenn neue Wertpapiere begeben werden.

Die Auswirkungen auf die langfristigen Renditen waren jedoch begrenzt. Nach einer anfänglichen Verbesserung kehrte die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf etwa 5,25 % zurück. Dies deutet darauf hin, dass der aktuelle Umfang der Käufe des Finanzministeriums nicht ausgereicht hat, um einen anhaltenden Rückgang der langfristigen Renditen zu bewirken, und die Rückkehr der 30-jährigen Rendite auf rund 5,25 % hat die Aufmerksamkeit auf den möglichen Umfang künftiger Interventionen des Finanzministeriums gerichtet.

Der im Bericht genannte Betrag von fast 1 Billion US-Dollar würde im Vergleich zu den bestehenden Rückkaufoperationen des Finanzministeriums eine erhebliche Steigerung darstellen. Mit dem 250-Fachen der Zuweisung von 4 Milliarden US-Dollar veranschaulicht der potenzielle Betrag den erheblichen Unterschied zwischen den aktuellen Käufen des Ministeriums und den potenziell auf seinem Konto verfügbaren Mitteln. Eine tatsächliche Ausweitung würde sich im Umfang und in der Häufigkeit künftiger Ankündigungen von Rückkaufoperationen zeigen.

Treasury General Account könnte zusätzliche Mittel bereitstellen

Der Treasury General Account ist das zentrale Bargeldkonto der Bundesregierung bei der Federal Reserve, das vom Finanzministerium zur Verwaltung von Staatseinnahmen und -ausgaben genutzt wird. Den von @coinbureau gemeldeten Informationen zufolge könnte das Finanzministerium potenziell einen Teil des Guthabens von fast 1 Billion US-Dollar auf diesem Konto nutzen, um ausgeweitete Anleiherückkäufe zu finanzieren.

Der Gesamtbetrag wurde für ein solches Programm nicht fest zugesagt. Die Zahl von fast 1 Billion US-Dollar stellt daher eine potenzielle finanzielle Kapazität und keine bestätigte Zuweisung für Anleihekäufe dar. Dieses Guthaben verändert sich zudem, sobald Staatseinnahmen eingehen und Ausgaben getätigt werden, sodass die Zahl die Kapazität zu einem bestimmten Zeitpunkt und keinen festen Betrag widerspiegelt.

Jede Entscheidung, das Konto abzubauen, hätte zudem Auswirkungen über die Märkte für US-Staatsanleihen hinaus. Staatliche Ausgaben von diesem Konto können Bargeld in das Finanzsystem bringen und die allgemeinen Liquiditätsbedingungen potenziell beeinflussen.

Mögliche Auswirkungen auf Aktien und Krypto

Eine Ausweitung der Anleihekäufe des Finanzministeriums könnte die Finanzmärkte sowohl über die Anleihepreise als auch über die Liquidität beeinflussen. Eine höhere Nachfrage nach langfristigen US-Staatsanleihen könnte die Anleihepreise stützen und einen Abwärtsdruck auf die Renditen ausüben. Gleichzeitig könnte eine Verringerung des Guthabens im Treasury General Account die Liquidität erhöhen, die durch die Finanzmärkte zirkuliert, wenn staatliche Mittel eingesetzt werden.

Der X-Beitrag deutete an, dass zusätzliche Liquidität potenziell Risikowerte einschließlich Aktien und Kryptowährungen begünstigen könnte. Der Gesamtbetrag von fast 1 Billion US-Dollar wurde jedoch nicht zugesagt, und es wurde nicht behauptet, dass der gesamte Betrag für Anleihekäufe verwendet wird.

Vorerst bleibt der bestätigte Umfang der Rückkäufe des Finanzministeriums bei mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Operation, verglichen mit den deutlich größeren potenziellen Ressourcen, die der Treasury General Account darstellt. Diese Entwicklung verdeutlicht die Bandbreite der Finanzierungsinstrumente, die dem Finanzministerium zur Verfügung stehen, während die Entscheidungsträger die Bedingungen am US-Anleihemarkt und das erhöhte Niveau der langfristigen Renditen beobachten.