Tokenisierter Aktienhandel stieg im Juli um 288 % auf Rekordniveau von 11,3 Milliarden US-Dollar – angeführt von einem einzigen Binance-QQQ-Token

Das Handelsvolumen für tokenisierte Aktien und ETFs erreichte im Juli mit 11,3 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert, was einer Steigerung von 288 % gegenüber dem Vormonat entspricht, wie aus dem neuesten Stablecoins & Tokenized Assets-Bericht von CoinDesk Data hervorgeht. Der Anstieg konzentrierte sich jedoch überwiegend auf ein einziges Token: QQQB, ein Binance-bStocks-Token, das den QQQ-ETF von Invesco nachbildet und allein 9,27 Milliarden US-Dollar an Volumen generierte – rund 82 % des gesamten Handels mit tokenisierten Aktien.

Binance-bStocks als Kategorie erzielten 9,41 Milliarden US-Dollar bzw. 83,3 % des Gesamtmarktes. Ohne QQQB wäre das Julivolumen für tokenisierte Aktien bei etwa 2,03 Milliarden US-Dollar gelegen, rund 30 % unter dem impliziten Gesamtvolumen von 2,91 Milliarden US-Dollar im Juni. Die Diskrepanz verdeutlicht, dass der Rekord in der Schlagzeile fast ausschließlich von einem einzigen neu eingeführten Produkt angetrieben wurde und nicht auf breitem Wachstum im Sektor der tokenisierten Aktien basierte, der Teil des breiteren Marktes für die Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real-World Assets, RWA) ist, der zunehmendes institutionelles Interesse von Banken und Vermögensverwaltern geweckt hat.

Anreizprogramme trieben das Wachstum von QQQB

QQQB nahm am 30. Juni den Handel auf Binance unter einer bis zum 31. August laufenden Aktion mit null Maker-Gebühren auf. Zusätzlich führte Binance am 23. Juli ein VIP-Volumenmultiplikator-Programm ein, das das Aktien- und bStocks-Volumen für bestimmte Nutzer, die höhere VIP-Stufen anstreben, mit dem Dreifachen ihres gehandelten Wertes anrechnet. Dieser Multiplikator beeinflusst die Stufenqualifikation, verändert aber nicht das tatsächlich gemeldete Handelsvolumen. Beide Programme sind befristet, was bedeutet, dass die im Juli beobachteten Volumina nicht im gleichen Tempo anhalten könnten, sobald die Anreize auslaufen.

Andere Plattformen verzeichneten Rückgänge

Während Binance-bStocks dominierten, erlebten andere Plattformen für tokenisierte Aktien Einbußen. Das Volumen von xStocks sank von 1,55 Milliarden US-Dollar im Juni auf 335 Millionen US-Dollar. Ondo verzeichnete 792 Millionen US-Dollar und Backpack erzielte 479 Millionen US-Dollar, wie aus dem Bericht hervorgeht. Der gleichzeitige Rückgang auf konkurrierenden Plattformen neben der anreizgetriebenen Expansion von Binance lässt offen, wie viel des Wachstums auf neue Marktteilnehmer im Vergleich zu Aktivitäten zurückzuführen ist, die von anderen Handelsplätzen verlagert wurden.

Kontext des zugrunde liegenden Marktes

Der Invesco QQQ Trust verlor im Juli 6,6 %, verglichen mit einem Rückgang von 3,2 % im Nasdaq Composite und einem Minus von 0,1 % im S&P 500. QQQ handelte bis zu 10,2 % unter seinem Schlussstand vom 30. Juni, bevor er sich in den letzten beiden Handelssitzungen des Monats erholte.

KI- und Halbleiteraktien waren eine wesentliche Quelle der Volatilität. Der iShares Semiconductor ETF fiel um 22,1 % – seine schlechteste Monatsleistung seit Dezember 2002 –, während Micron um 28,7 % verlor, laut MarketWatch. Im Juli wurde zudem ein erhöhtes Handelsvolumen für den QQQ-ETF im Zuge volatiler KI-bezogener Handelsgeschäfte, der FOMC-Sitzung und Quartalszahlen großer Technologieunternehmen verzeichnet.

Die Attraktivität tokenisierter Aktien

Der Rund-um-die-Uhr-Zugang ist ein zentrales Merkmal tokenisierter Aktien, die traditionelle Aktien auf der Blockchain abbilden. Diese Token können 24 Stunden am Tag gehandelt werden, was Nutzern außerhalb der USA Zugang zu den US-Märkten verschafft, wenn diese geschlossen sind, und in Ländern, in denen der direkte Zugang zu US-Wertpapieren über Brokerage-Konten eingeschränkt sein kann.