Die Aktie von Tilray Brands (TLRY) fiel zum Handelsschluss am Donnerstag um 3,36 % auf 3,59 US-Dollar, obwohl das Unternehmen ein starkes Umsatzwachstum im Quartal meldete. In der nachbörslichen Handelseröffnung am 8. Oktober erholte sich der Kurs später um 0,61 % auf 3,6120 US-Dollar. Das Unternehmen wies einen Nettoverlust von 40 Millionen US-Dollar im ersten Quartal aus, während der Umsatz im Jahresvergleich um 23 % stieg.

Rekordumsatz durch Nettoverlust von 40 Millionen US-Dollar überschattet

Tilray meldete einen Rekordumsatz von 257,1 Millionen US-Dollar im ersten Quartal für den bis zum 31. August 2026 laufenden Zeitraum, ein Anstieg von 209,5 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der Bruttogewinn stieg um 35 % auf 77,5 Millionen US-Dollar, gestützt durch Verbesserungen in mehreren Geschäftsbereichen. Die Bruttomarge des Unternehmens weitete sich von 27 % auf 30 % aus, was auf eine stärkere Rentabilität der Geschäftstätigkeit hinwe.

Trotz des Umsatzwachstums verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 40 Millionen US-Dollar, der überwiegend auf nicht zahlungswirksamen Aufwendungen beruhte. Solche Aufwendungen mindern den ausgewiesenen Gewinn ohne entsprechenden Abfluss von Bargeld – ein Unterschied, der erklärt, warum das Unternehmen trotz steigendem Bruttogewinn und besserer Margen einen Verlust auswies. Tilray meldete einen Verlust von 0,32 US-Dollar je Aktie, während die bereinigten Verluste insgesamt 3 Millionen US-Dollar betrugen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wies im Quartal einen Verlust von 0,02 US-Dollar aus. Das bereinigte EBITDA sank auf 9,2 Millionen US-Dollar von 10,2 Millionen US-Dollar im Vorjahr; das Management führte einen Teil des Rückgangs auf weltweit etwa 1,7 Millionen US-Dollar an Treibstoffzuschlägen zurück.

Getränkeumsatz legt stark zu, während Cannabisverkäufe rückläufig sind

Das Getränkegeschäft lieferte die herausragende Leistung des Quartals und erwirtschaftete einen Umsatz von 101,5 Millionen US-Dollar, ein Plus von 82 % im Jahresvergleich, womit es zum größten Umsatzsegment von Tilray wurde. Die Übernahme von BrewDog trug zu diesem Wachstum bei und erweiterte die Getränkeaktivitäten des Unternehmens. Der Bruttogewinn im Getränkebereich nahezu verdoppelte sich auf 42 Millionen US-Dollar, während die Marge von 38 % auf 41 % stieg. Für ein im Cannabisgeschäft gegründetes Unternehmen markiert diese Verschiebung der Segmente einen sichtbaren Schritt in seiner Diversifizierungsstrategie.

Der Cannabis-Umsatz entwickelte sich entgegengesetzt und fiel von 64,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 56,1 Millionen US-Dollar. Der Bruttogewinn des Segments sank auf 22 Millionen US-Dollar nach zuvor 23,3 Millionen US-Dollar. Trotz der niedrigeren Umsätze verbesserte die Cannabis-Einheit ihre Bruttomarge von 36 % auf 39 %.

Der Distributionsumsatz stieg um 14 % auf 84,3 Millionen US-Dollar, gestützt durch die Arzneimitteldistributionsgeschäfte des Unternehmens. Der Wellness-Umsatz blieb mit etwa 15,3 Millionen US-Dollar nahezu unverändert, wobei der Bruttogewinn dieses Segments auf 4,4 Millionen US-Dollar zurückging. Insgesamt verdeutlichten die Ergebnisse die unterschiedliche Entwicklung der Cannabis-, Getränke-, Distributions- und Wellnessgeschäfte von Tilray.

Ausblick für Geschäftsjahr 2027 bekräftigt, während Schuldenabbau fortschreitet

Tray beendete das Quartal mit 221,4 Millionen US-Dollar in bar, eingeschränkt verfügbaren Mitteln und marktgängigen Wertpapieren. Das Unternehmen reduzierte im Geschäftsjahr zudem seine ausstehenden Schulden um 42 Millionen US-Dollar. Diese Maßnahmen stärkten die Finanzposition, während das Management die kürzlich übernommenen Geschäftsbereiche weiter integrierte.

Für das Geschäftsjahr 2027 bekräftigte Tilray seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 68 bis 75 Millionen US-Dollar – eine gängige Kennzahl der operativen Leistung, die als Maßstab für diesen Jahresausblick dient. Das Unternehmen erwartet eine stärkere finanzielle Entwicklung in der zweiten Hälfte seines Geschäftsjahres; zudem erwartet das Management, dass das vierte Quartal wesentlich zum Jahresergebnis beitragen wird.

Über die Quartalsergebnisse hinaus baut Tilray seine Präsenz in den Märkten für Cannabis, Getränke, Wellness und Arzneimitteldistribution weiter aus. Im Rahmen seiner Vereinbarung mit Carlsberg, einem der größten Brauereikonzerne der Welt, wird das Unternehmen die Produktion und den Vertrieb ausgewählter Marken in den Vereinigten Staaten aufnehmen. Die Partnerschaft soll am 1. Januar 2027 beginnen und die Getränkeaktivitäten von Tilray über das bestehende Portfolio hinaus ausweiten.

Quelle: Blockonomi