Thailands Securities and Exchange Commission (SEC) hat ein wachsendes Interesse an Spot-Krypto-Börsengehandelten Fonds (ETFs) bestätigt, jedoch hat noch kein Asset-Manager einen förmlichen Antrag eingereicht, wie einer von der Aufsichtsbehörde veröffentlichten Ankündigung zu entnehmen ist. Mehrere Unternehmen haben für vorläufige Gespräche an die SEC herangetreten, während sich Thailand auf die Einführung lokal notierter Krypto-Investmentprodukte vorbereitet.

Trotz des Interesses der Branche kann die Aufsichtsbehörde nicht bestätigen, ob die ersten Spot-Krypto-ETFs des Landes vor Ende 2026 auf den Markt kommen werden. Diese Unsicherheit verdeutlicht die Lücke zwischen der Schaffung eines regulatorischen Rahmens und der tatsächlichen Markteinführung von Investmentprodukten.

Für Leser, die mit dem Produkt nicht vertraut sind: Spot-ETFs bieten über ein herkömmliches Depotkonto eine Preisexposition gegenüber Kryptowährungen, ohne dass Anleger ein Konto bei einer Kryptowährungs-Handelsplattform eröffnen müssen.

Rahmenwerk für Bitcoin- und Ethereum-Fonds

Thailand hat am 8. Oktober Vorschriften für Krypto-ETFs eingeführt, die am 16. Oktober 2026 in Kraft traten. Der Rahmenwerk erlaubt zunächst Fonds, die Bitcoin und Ethereum abbilden, und schafft damit einen regulierten Investmentkanal für eine Exposition gegenüber den beiden größten Kryptowährungen.

Nach den neuen Anforderungen müssen Asset-Manager passive Investmentfonds einrichten, die die Preise der zugrunde liegenden Kryptowährungen abbilden. Jeder Fonds muss während seines Geschäftsjahres eine durchschnittliche Netto-Exposition von mindestens 80 % seines Fondsvermögens gegenüber einer einzigen zulässigen Kryptowährung aufweisen, sodass die Fondsperformance wesentlich an den Preis des abgebildeten Assets gekoppelt bleibt.

Die SEC verlangt zudem, dass Krypto-ETFs ausschließlich an der Stock Exchange of Thailand gehandelt werden. Darüber hinaus müssen lizenzierte Digital-Asset-Verwahrstellen die Fondsbestände sicher verwahren – eine Maßnahme, die den Anlegerschutz stärken soll.

Thailands Einführung ist Teil einer weiter gefassten Ausweitung regulierter Märkte für Spot-Krypto-Fonds: Spot-Bitcoin-ETFs werden in den USA seit Januar 2024 gehandelt, und Hongkong genehmigte seine ersten Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs im April 2024.

Gespräche ohne Anträge

Mehrere Asset-Management-Gesellschaften haben die SEC laut Berichten kontaktiert, um über die Einführung von Spot-Krypto-ETFs zu sprechen. Vorläufige Gespräche stellen jedoch keine offiziellen Anträge dar und garantieren keine regulatorische Zulassung.

Die Aufsichtsbehörde hat die interessierten Unternehmen nicht benannt und keinen Zeitplan für den Eingang förmlicher Anträge genannt. Der Markt verfügt daher weiterhin über kein bestätigtes Einführungsdatum für den ersten im Inland notierten Krypto-ETF Thailands.

Potenzielle Emittenten müssen ihre operative Bereitschaft nachweisen, darunter qualifiziertes Personal, geeignete Infrastruktur und zuverlässige Dienstleister. Diese Anforderungen sollen sicherstellen, dass Krypto-Investmentprodukte innerhalb etablierter finanzieller Schutzmechanismen arbeiten.

Anlegerschutzmaßnahmen

Der Rahmenwerk sieht zusätzliche Schutzvorkehrungen für Anleger vor, die über herkömmliche Depotkonten eine Krypto-Exposition suchen. Anleger müssen die mit Krypto-ETFs verbundenen Risiken vor dem Handel bestätigen, und Wertpapierfirmen dürfen keine Margin-Darlehen zur Finanzierung von Käufen gewähren, sodass Käufe mit dem eigenen Kapital der Anleger finanziert werden müssen.

Die Vorschriften ermöglichen zudem Offenen Investmentfonds und Privatifonds, in im Inland aufgelegte Krypto-ETFs zu investieren, vorbehaltlich bestehender Anlagelimits. Zuvor konnten diese Fonds unter einschlägigen Beschränkungen in ausländische Krypto-ETFs investieren.

Thailand hat damit die rechtliche Grundlage für Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs gelegt, doch die Markteinführung bleibt unsicher. Förmliche Anträge und regulatorische Genehmigungen werden darüber entscheiden, wann Anleger auf die ersten lokal notierten Krypto-Fonds des Landes zugreifen können. In der Zwischenzeit sind die wichtigsten Anzeichen, ob aus Gesprächen förmliche Anträge werden, welche Asset-Manager hervortreten und ob die SEC einen Prüfungszeitplan bekannt gibt.

Quelle: CryptoMeter io