Die thailändische Wertpapieraufsicht hat einen regulatorischen Rahmen finalisiert, der den Weg für den Handel von Bitcoin- und Ethereum-Exchange-Traded-Funds (ETFs) an der Stock Exchange of Thailand freimacht; die neuen Regeln treten am 16. Oktober 2026 in Kraft.

Der Rahmen schafft einen regulierten Investitionsweg für Anleger und führt zugleich strenge Verwahrungs- und Risikomanagementanforderungen ein. Er geht einher mit strengen Beschränkungen des Zugangs von Privatanlegern zu im Ausland notierten Krypto-ETFs und einem Verbot von Margin-Krediten für ETF-Käufe.

Der Schritt folgt ähnlichen regulatorischen Meilensteinen im Ausland: Die Vereinigten Staaten genehmigten Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 und Ethereum-Varianten später im selben Jahr, während Hongkong im April 2024 Spot-Krypto-ETFs einführte. Mit diesem Rahmen reiht sich Thailand in diese Gruppe ein und gibt inländischen Anlegern einen beaufsichtigten Weg zu den beiden größten Kryptowährungen über lokal notierte Produkte.

Thailand finalisiert Bitcoin- und Ethereum-ETF-Rahmenwerk

Die thailändische Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) gab den abgeschlossenen Rahmen am 8. Oktober bekannt, nach öffentlichen Konsultationen früher in diesem Jahr. Die Aufsicht erließ 11 Bekanntmachungen zu Fondsbetrieb, Vermögensverwaltung, Verwahrung und Anlegerschutz, wie in ihrer offiziellen Ankündigung dargelegt.

Nach den Regeln sind Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) in der Anfangsphase die einzigen zugelassenen Kryptowährungen. Jeder ETF muss passiv eine einzige Kryptowährung abbilden und durchschnittlich mindestens 80 % seines Nettoinventarwerts an Netto-Exposure über jedes Rechnungsjahr halten. Der Passivmandat bedeutet, dass die Fonds darauf ausgelegt sind, die Wertentwicklung ihres Basiswerts abzubilden statt auf aktive Entscheidungen des Fondsmanagers zu setzen, wodurch das Risikoprofil der Produkte an die gehaltenen Coins gebunden bleibt.

Der Rahmen schreibt zudem vor, dass die Fonds lizenzierte Digital-Asset-Verwahrstellen mit Aufsicht in Thailand nutzen. Die Verwahrungsregel adressiert eines der hartnäckigsten operativen Risiken von Krypto: die Sicherung der zugrunde liegenden Coins selbst, die außerhalb der herkömmlichen Wertpapierinfrastruktur liegen, auf die regul Fonds setzen. Vermögensverwaltungsgesellschaften müssen vor der Auflegung dieser Anlageprodukte angemessene Personalressourcen, Betriebssysteme und geeignete Dienstleistervereinbarungen nachweisen.

Der 16. Oktober markiert jedoch das Inkrafttreten der Vorschriften und nicht einen bestätigten Handelsstart einzelner Fonds. Vermögensverwalter müssen die geltenden Anforderungen erfüllen, bevor sie Produkte einführen, und die SEC hat bislang keine genehmigten Emittenten oder Handelsticker genannt. Künftige Ergänzungen der Liste zugelassener Kryptowährungen hängen von Liquidität, Marktakzeptanz, Netzwerksicherheit und anlegerschutzbezogenen Erwägungen ab.

Thailand SEC opens the door to BTC and ETH ETFs

Thailand's SEC has officially approved local spot exchange-traded funds backed by real $BTC and $ETH . Trading will begin on October 16 at the Stock Exchange of Thailand (SET). This approval means licensed wealth managers and… pic.twitter.com/NE8zgJ8ALd

— BSCN (@BSCNews) October 9, 2026

Beschränkungen für ausländische Krypto-ETFs bleiben bestehen

Der neue Rahmen erweitert den Zugang für inländische Investmentgesellschaften und begrenzt zugleich die Exposition von Privatanlegern gegenüber ausländischen Krypto-ETFs. Thailändische Mutual Funds und Private Funds können in lokal aufgelegte Produkte investieren, vorbehaltlich bestehender Anlagebeschränkungen.

Wertpapierfirmen können jedoch Krypto-ETF-Investitionen im Ausland nicht für Kunden außerhalb der Kategorien institutionelle und ultravermögende Anleger ermöglichen. Die Anfangsregeln verbieten zudem alternative Produkte, einschließlich Hinterlegungsscheinen, die an ausländische Krypto-ETFs gekoppelt sind. Insgesamt lenken die gestuften Zugangsregeln Privatanleger zu Produkten, die in Thailand aufgebaut und beaufsichtigt werden, statt zu Offshore-Notierungen außerhalb der direkten Aufsicht der SEC.

Privatanleger, die inländische Produkte erwerben, müssen vor dem Handel Erläuterungen zur Struktur und zu den Risiken der Fonds erhalten und ihr Verständnis dieser Risiken bestätigen. Broker wiederum müssen Beratung zur Vermögensallokation und Anlageeignung anbieten.

Wertpapierfirmen ist außerdem untersagt, Margin-Kredite für Krypto-ETF-Käufe anzubieten. Diese Beschränkung hält die neue Produktkasse auf Barbasis und soll kreditbezogene Risiken begrenzen, während regulierte Krypto-Investmentprodukte in den inländischen Wertpapiermarkt eintreten.

Thailands Krypto-Branche begrüßt den Rahmen, die Adoption bleibt unsicher

Thailands Digital-Asset-Branche hat den Rahmen begrüßt, obwohl die Marktadoption unsicher bleibt. Bitkub Group Mitgründer Attakrit Chimphlapibul hob Chancen für Vermögensverwalter und Verwahrstellen hervor und betonte, dass die Ergebnisse von operativer Bereitschaft und Anlegernachfrage abhängen werden.

Auch Binance TH by Gulf Binance erklärte sich bereit, mögliche Starts durch Liquiditätsdienstleistungen und Zusammenarbeit mit Vermögensverwaltern zu unterstützen.

Der Rahmen etabliert einen regulierten Weg für Bitcoin- und Ethereum-Investmentprodukte in Thailand. Die künftig zu beobachtenden Meilensteine sind eher prozeduraler als preisbezogener Natur: welche Vermögensverwalter Anträge einreichen, welche Fonds die SEC-Prüfung bestehen und ob weitere Kryptowährungen nach den genannten Liquiditäts- und Sicherheitskriterien in die Zulassungsliste aufgenommen werden. Die tatsächliche Marktbeteiligung hängt jedoch von Fondsgenehmigungen, Produktverfügbarkeit und Anlegerreaktion ab.