Tether International hat seine erste vollständige Abschlussprüfung abgeschlossen. KPMG U.S. hat für die Konten des Stablecoin-Emittenten zum Geschäftsjahr mit Stichtag 31. Dezember 2025 ein uneingeschränktes Testat erteilt. USDT, der von Tether ausgegebene Token, ist der nach Marktkapitalisierung größte Stablecoin, was diese Auditierung zu einem bedeutsamen Schritt für ein Unternehmen macht, dessen Reserven seit Jahren von Aufsichtsbehörden, Analysten und Marktteilnehmern geprüft werden.

Das Audit von KPMG umfasste die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung, das Eigenkapital sowie die Cashflows von Tether International, einschließlich der als Deckung für ausgegebene Token gehaltenen Vermögenswerte und der durch diese Token repräsentierten Verbindlichkeiten. KPMG kam zu dem Schluss, dass die Abschlüsse die finanzielle Lage des Unternehmens nach US-GAAP in allen wesentlichen Belangen richtig darstellten.

Der Meilenstein vervollständigt einen Prozess, den Tether im März begonnen hatte, als das Unternehmen eine der Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften für sein erstes vollständiges unabhängiges Audit beauftragte. Zu diesem Zeitpunkt war der Prüfer noch nicht öffentlich benannt worden. Das Mandat bringt Tether näher an den Standard, den Circle, Emittent von USDC, mit veröffentlichten geprüften Finanzberichten gesetzt hat. Es erfolgt zudem vor dem Hintergrund einer sich verschärfenden weltweiten Stablecoin-Regulierung, darunter der EU-Rahmen für Krypto-Märkte (Markets in Crypto-Assets) und entsprechende Gesetzgebung auf Bundesebene in den Vereinigten Staaten.

KPMG prüft Reserven, Transaktionen und Goldbestände

Das Audit ging über die bestehenden vierteljährlichen Reserve-Bestätigungen von Tether hinaus, indem es Transaktionen, Eigentumsnachweise, Bewertungen, Gegenparteien, Systeme und unterstützende Unterlagen über die gesamten Finanzberichte des Unternehmens hinweg überprüfte.

KPMG inspizierte und zählte außerdem jeden einzelnen von Tether gehaltenen Goldbarren physisch und überprüfte die Identifikationsmerkmale des Barrenbestands, anstatt sich ausschließlich auf die Aufzeichnungen des Verwahrers zu verlassen. Tether ist zu einem bedeutenden privaten Goldhalter geworden, nachdem das Unternehmen seine physische Position im Jahr 2026 auf rund 150 Tonnen ausgebaut hatte.

Die geprüften Konten von Tether für 2025 wiesen Reserven aus, die die Verbindlichkeiten um 6,814 Milliarden US-Dollar überstiegen. Diese Zahl bezieht sich auf einen Zeitpunkt vor der letzten vierteljährlichen Bilanz des Unternehmens, die zum 30. Juni 2026 eine Reserve-Deckung von 4,11 Milliarden US-Dollar und rund 184,6 Milliarden US-Dollar im Umlauf befindliches USDT auswies.

Auditierung ersetzt jahrelange Berichterstattung ausschließlich durch Bestätigungen

Tether veröffentlicht seit Jahren unabhängige Reserve-Bestätigungen, zuletzt durch BDO. Diese Berichte untersuchen jedoch die Reserveinformationen zu einem bestimmten Stichtag und nicht die vollständigen jährlichen Finanzberichte des Unternehmens. Kritiker haben seit langem argumentiert, dass punktuelle Bestätigungen weniger Sicherheit bieten als vollständige Audits, da sie keine internen Kontrollen, Transaktionen über einen ganzen Zeitraum oder die Vollständigkeit der Finanzberichte nach professionellen Prüfungsstandards bewerten.

Im Gegensatz dazu unterzieht das KPMG-Mandat die umfassenderen Finanzkonten Prüfungsverfahren nach professionellen Standards und erzeugt ein Audit-Gutachten zu den Finanzberichten als Ganzes. Ein uneingeschränktes Testat wird erteilt, wenn ein Prüfer zu dem Schluss kommt, dass die Abschlüsse ohne einschränkenden Vorbehalt oder nachteilige Feststellung richtig dargestellt sind.

Das abgeschlossene Audit fällt auch in eine Zeit, in der Tether einige periphere Produkte einschränkt, während es sein Kerngeschäft mit Reserven und Tokenisierung ausbaut. Das Unternehmen begann kürzlich mit der Einstellung von aUSD₮ und der Alloy-Plattform, behielt jedoch USDT und Tether Gold als Mittelpunkt seiner finanziellen Tätigkeiten bei.

Tether stellt KPMG-Namen hinter Reservekonten

Paolo Ardoino erklärte, das abgeschlossene Audit sei eine Antwort auf jahrelange Kritik an der Frage, ob Tether derselben finanziellen Überprüfung standhalten könne, die auch bei großen konventionellen Unternehmen angewendet wird.

Das Audit bezieht sich speziell auf Tether International, S.A. de C.V., die Gesellschaft, deren Finanzberichte und tokenbezogene Reserven geprüft wurden, und stellt keine pauschale Prüfung aller Unternehmen oder Geschäftsbereiche innerhalb der weiteren Tether-Gruppe dar.

Tether gab an, dass weltweit nun mehr als 650 Millionen Nutzer USDT verwenden, während die geprüften Konten für 2025 mit Reserven abschlossen, die die Verbindlichkeiten um 6,814 Milliarden US-Dollar überstiegen.