Die Tesla-Aktie hat in dieser Woche ihren anhaltenden Rückzug fortgesetzt und ist auf den niedrigsten Stand seit August 2025 gefallen, nachdem sich auf dem Tageschart ein bärisches technisches Signal gebildet hat, begleitet von anhaltenden Bedenken hinsichtlich der erhöhten Bewertung des Unternehmens und der schrumpfenden Margen.

TSLA wurde am Mittwoch nahe 303 $ gehandelt, nach fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen mit Rückgängen. Die Aktie hat seit ihrem Allzeithoch von 498,83 $ nun fast 40 % verloren und gehört damit zu den schwächsten Performern in der Magnificent Seven-Gruppe in diesem Jahr.

Death-Cross-Formation bestätigt

Die Tesla-Aktie befindet sich seit ihrem Höchststand bei rund 498 $ Anfang 2026 in einem anhaltenden Abwärtstrend. Der Verkauf beschleunigte sich in der vergangenen Woche nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse des zweiten Quartals, die ergaben, dass sich die Bruttomargen verengt hatten.

Der Aktienkurs ist seitdem unter eine wichtige Unterstützung bei 337 $ – dem bisherigen Tief vom 9. April – gefallen, was bestätigt, dass die Verkäufer die Kontrolle behalten haben.

Am 23. Juli bildete sich auf dem Tageschart von Tesla ein Death-Cross-Muster, ein technisches Signal, das auftritt, wenn der 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) unter den 200-Tage-EMA fällt. Dieses Muster wird weithin als Bestätigung dafür interpretiert, dass sich ein Abwärtstrend verstärkt, allerdings variiert seine Vorhersagezuverlässigkeit, und es ist am besten als ein nachlaufendes Bestätigungssignal für Verkaufsdruck zu verstehen rather than as a leading indicator.

Das bärische technische Bild wird zusätzlich dadurch verstärkt, dass der Average Directional Index (ADX) kontinuierlich gestiegen ist und nun bei 24 steht – seinem höchsten Wert seit dem 16. Mai. Ein steigender ADX signalisiert typischerweise, dass der vorherrschende Trend an Dynamik gewinnt.

Sollte der Rückgang anhalten, ist das nächste bedeutende Unterstützungsniveau bei 250 $ zu beobachten, das etwa 18,25 % unter dem aktuellen Handelskurs liegt.

Allerdings hat sich Tesla auch in überverkaufte Zustände bewegt, ein Faktor, der die Grundlage für eine zeitweilige Erholung bieten könnte.

Umsatzwachstum durch Margen- und Cashflow-Druck aufgewogen

Teslas aktuelle Quartalsergebnisse zeigten ein gemischtes Bild. Der Umsatz wuchs zweistellig, angetrieben unter anderem durch eine Erholung im Energiegeschäft des Unternehmens. Auch die Fahrzeugauslieferungen stiegen im zweiten Quartal deutlich, ein Trend, der möglicherweise mit steigenden Benzinpreisen zusammenhängt, die mehr Konsumenten zu Elektrofahrzeugen drängen.

Jüngere Berichte deuten zudem darauf hin, dass sich Teslas europäische Geschäfte besser entwickeln, wobei das Management die Produktion im deutschen Werk erhöht (Bloomberg).

Trotz dieser positiven Entwicklungen stehen mehrere große Herausforderungen für das Unternehmen an. Die Margen schrumpfen weiter, was darauf hindeutet, dass Tesla Fahrzeuge zu reduzierten Preisen verkauft – eine Strategie, die Tesla seit Ende 2022 wiederholt angewendet hat, um Marktanteile angesichts des zunehmenden Wettbewerbs zu verteidigen. Auch die Kapitalausgaben steigen, da das Unternehmen seine Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) vertieft. Tesla meldete im zweiten Quartal einen negativen freien Cashflow, und CEO Elon Musk hat gewarnt, dass sich dieser Trend wahrscheinlich fortsetzen wird. Die Mittelabflüsse stehen weitgehend im Zusammenhang mit Teslas Plan, 25 Mrd. $ in Terafab zu investieren – seine große Chipfertigungsstätte in Texas, die das Full Self-Driving- und das Optimus-Humanoid-Roboter-Projekt des Unternehmens unterstützen soll, um die Abhängigkeit von KI-Chips Dritter wie denen von Nvidia zu verringern.

Zunehmender Wettbewerb und Bewertungsbedenken

Tesla sieht sich verschärftem Wettbewerb von sowohl Elektrofahrzeug- als auch Verbrennungsmotor-Herstellern gegenüber. Der bedeutendste Wettbewerbsdruck kommt aus China, wo Unternehmen wie XPeng, Nio, BYD und Li Auto weiterhin Marktanteile gewinnen. Jüngste Daten zeigen, dass chinesische EV-Hersteller allein im Juli mehr als 1 Million Fahrzeuge exportiert haben, was das Ausmaß unterstreicht, in dem diese Hersteller in internationale Märkte einschließlich Europa, Südostasien und Lateinamerika expandieren.

Dieser Wettbewerbsdruck fällt mit anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Bewertung von Tesla zusammen. Das Unternehmen wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) von 172 gehandelt, das die meisten börsennotierten Unternehmen weit übersteigt. Zum Vergleich: Nvidia – eine dominierende Kraft im KI-Sektor – wird mit einem Forward-Multiple von rund 21 gehandelt (Seeking Alpha).

Auch zusätzliche Bewertungsmetriken deuten auf angespannte Niveaus hin. Teslas Forward-PEG-Verhältnis liegt bei 6, weit über dem Sektor-Median von 1,55 und über dem eigenen Fünfjahresdurchschnitt von 5,3. Die erhöhten Multiples spiegeln die Erwartungen der Anleger an ein Wachstum über den Automobilverkauf hinaus wider – insbesondere in den Bereichen autonomes Fahren, Robotik und Energiespeicherung – Segmente, die bisher noch keinen wesentlichen Beitrag zum Gewinn geleistet haben.