Tesla setzt seine Zukunft auf humanoide Roboter, autonomes Fahren und KI-Infrastruktur – und nicht mehr allein auf den Verkauf von Autos. Doch eine wachsende Zahl der Anleger des Unternehmens hätte es lieber, wenn es sich auf den Verkauf von mehr Autos konzentrieren würde. Die Spannung zwischen diesem Ehrgeiz und dem Kerngeschäft des Automobilherstellers prägt nun die Debatte darüber, wie Tesla sein Kapital einsetzt – und damit auch, wie die gesamte Autoindustrie Wetten auf KI gegen die Ökonomie des Autobaus abwägt.

Die geplanten Investitionsausgaben von Tesla für 2026 übersteigen 25 Milliarden US-Dollar, fast das Dreifache der rund 9 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im Vorjahr ausgegeben hat. Ein Großteil dieses Geldes fließt in KI-Infrastruktur, die Entwicklung eigener Chips und den Aufbau von Robotaxi-Diensten – alles zentriert um CEO Elon Musks Vision von Tesla als Robotik- und KI-Unternehmen, das nebenbei auch Elektrofahrzeuge herstellt. Im Wettrennen um Robotaxis würde Tesla auf Alphabets Waymo treffen, das in mehreren US-Städten bereits bezahlte autonome Fahrten anbietet – ein Zeichen dafür, wie umkämpft der Markt für autonome Mobilität geworden ist.

Ein Kurswechsel, der bis ins Werk reicht

Die Verwandlung vom Automobilhersteller zum KI-Unternehmen verändert Teslas Produktionsfläche physisch. Die Produktion des Model S und Model X Anfang 2026 eingestellt, und die Fertigungslinien werden für die Herstellung des humanoiden Roboters Optimus umgerüstet – Teslas ehrgeiziger Versuch, einen universell einsetzbaren Roboter zu entwickeln, der Aufgaben in Haushalten und Fabriken übernehmen kann. Tesla verfolgt das humanoide Design neben einer wachsenden Zahl von Wettbewerbern, darunter Figure AI, Boston Dynamics und Chinas Unitree, während die Branche versucht zu beweisen, dass Universalroboter vom Präsentationsstadium in den praktischen Einsatz überführt werden können.

Musk widmet inzwischen rund die Hälfte seiner Zeit auf den Quartalsberatungen den Themen KI und Robotik, gegenüber etwa 15-20 % im Jahr 2022.

Das Unternehmen investierte im Januar 2026 zudem 2 Milliarden US-Dollar in Musks xAI-Vorhaben – ein Schritt, der auf Widerstand von Aktionären stieß, die in Frage stellten, ob Teslas Kapital in ein separates, von Musk kontrolliertes Unternehmen fließen sollte.

Die Zahlen erzählen eine komplizierte Geschichte

Teslas Umsatz im Jahr 2025 lag bei 94,83 Milliarden US-Dollar und markierte damit den ersten jährlichen Umsatzrückgang des Unternehmens mit minus 3 %. Der Rückgang spiegelte den verschärften Wettbewerb auf dem globalen Elektrofahrzeugmarkt wider, wo der chinesische Rivale BYD Tesla beim Gesamtabsatz von Elektrofahrzeugen überholt hat.

Analysten erwarten, dass Tesla 2026 infolge des Investitionsplans über 25 Milliarden US-Dollar einen negativen Free Cashflow ausweisen wird – das heißt, das Unternehmen gäbe mehr Bargeld aus, als es generiert, und stützte sich bei der Finanzierung des KI-Ausbaus auf seine Bilanz.

Zwei Lager, eine Aktie

Teslas Anlegerbasis hat sich faktisch in zwei Lager gespalten. Die eine Gruppe betrachtet den Kurswechsel als visionär und argumentiert, dass der Markt für physische KI-Anwendungen – vom autonomen Fahren bis zu humanoiden Robotern – den adressierbaren Markt für Elektrofahrzeuge bei Weitem übersteigt. Das andere Lager verweist auf den Umsatzrückgang, den schwindenden Marktanteil und die Prognosen negativer freier Cashflows als Beleg dafür, dass das Unternehmen sein Automobil-Fundament stärken muss, bevor es Himmelsstürmereien verfolgt.

Die 2-Milliarden-Dollar-Investition in xAI hat zusätzliche Prüfung auf sich gezogen. Manche Aktionäre sehen darin einen Interessenkonflikt – im Kern subventioniert Tesla damit ein weiteres Musk-Unternehmen. Andere betrachten es als strategische Positionierung in einer sich rasch konsolidierenden KI-Landschaft.

Vorerst wird die Debatte sich wahrscheinlich an messbaren Punkten entscheiden: ob der Investitionsschub von 2026 in betriebsbereite Robotaxi-Dienste und die Optimus-Produktion im großen Maßstab mündet, ob der Umsatz wieder wächst und wie sich Musks Zeitverteilung auf den Quartalsberatungen entwickelt, während die KIetten heranreifen.