Technologieaktien stehen vor der nordamerikanischen Handelssitzung am Freitag erneut unter Druck: Die enttäuschenden Zahlen von Amazon und die scharf negative Reaktion auf Intels Ergebnisse verstärken die Sorgen um Ausgaben, Profitabilität und Erwartungen, die in das KI-Thema eingepreist sind.

Die Schwäche konzentriert sich auf den Technologiesektor: Die Nasdaq-100-Futures fallen um 785 Punkte, die S&P-500-Futures um 84 Punkte, während die Dow-Futures einen moderaten Pluspunkt von 15 Punkten halten. Diese Divergenz ist bedeutsam – die Technologie führt den Druck an, während der Dow größerere Widerstandsfähigkeit zeigt. Ein Teil der Aufspaltung ist strukturell bedingt: Der Nasdaq 100 ist auf die großen Technologiekonzerne im Zentrum des KI-Themas gewichtet, während die kursgewichtete Zusammensetzung des Dow ihnen einen geringeren Einfluss auf den Index gibt.

Anderswo ist der US-Dollar mehrheitlich schwächer, und die Treasury-Renditen sinken über die gesamte Kurve. Rohöl jedoch steigt trotz der optimistischen Äußerungen von Präsident Trump über ein Ende des Iran-Krieges – die Händler müssen das schwächere Technologiesentiment gegen einen Energiemarkt abwägen, der weiterhin Besorgnis signalisiert.

Amazon und Intel vertiefen den Technologiesverkauf

Amazon hat die Erwartungen sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz verfehlt, während Intel die Schätzungen beim bereinigten EPS übertroffen, beim Umsatz aber enttäuscht hat – und die Intel-Aktien verzeichnen einen weitaus größeren Rückgang.

Die größere Frage für Anleger bleibt: Sind die Erträge und künftigen Cashflows stark genug, um die Ausgaben und Bewertungen zu rechtfertigen, die mit KI verbunden sind? Ein Ergebnisübertreffen allein garantiert keine positive Aktienreaktion. Anleger bewerten auch die Prognosen, Margen, Investitionsausgaben und wie viele gute Nachrichten bereits im Aktienkurs eingepreist waren. Der Rückgang von Sandisk trotz des Übertreffens beider veröffentlichter Schätzungen veranschaulicht diesen Unterschied.

Die Ergebnisvergleiche und frühen Aktienreaktionen:

US-Aktienindex-Futures im Überblick:

• Dow Industrial Average Futures: plus 15 Punkte
• S&P 500 Futures: minus 84 Punkte
• Nasdaq 100 Futures: minus 785 Punkte

EZB-Offizielle: Die gestrige Pause lässt weitere Erhöhungen im Spiel

Am Morgen nach der unveränderten Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank bekräftigen die Offiziellen die Botschaft, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht beendet ist. Der gemeinsame Nenner ist die Bereitschaft zur weiteren Straffung – mit Unterschieden darüber, wie schnell Maßnahmen nötig sein könnten und wie viel Straffung die Finanzmärkte bereits liefern.

Martin Kocher – eine bedingte Warnung vor weiterer Straffung. Kocher sagte, die Inflationsrisiken hätten deutlich zugenommen, und eine geldpolitische Reaktion werde notwendig sein, wenn sich die Lage nicht bald verbessert. Seine Äußerungen deuten auf begrenzte Geduld mit anhaltendem Inflationsdruck hin, während er die Risiken eines voreiligen Handelns anerkennt. Die Botschaft für Händler: Die unveränderte Entscheidung sollte nicht als Zuversicht interpretiert werden, dass die Inflation unter Kontrolle ist.

Fabio Panetta – weitere Erhöhungen könnten nötig sein, doch die Anleiheerträge zählen. Panetta sagte, weitere Zinserhöhungen könnten notwendig sein, und warnte, dass der Anstieg der Kerninflation Anfang nächsten Jahres deutlicher ausfallen könnte. Er betonte jedoch, dass die EZB den jüngsten Anstieg langfristiger Anleiheerträge bei der Kalibrierung der Politik berücksichtigen muss, da höhere Marktkreditkosten die Nachfrage ohne eine zusätzliche Erhöhung dämpfen können. Panetta ließ auch Spielraum, die Politik umgehend anzupassen, falls sich die internationalen Bedingungen verbessern oder finanzielle Spannungen die Inflation verlangsamen. Seine Botschaft ist bedingt: Eine weitere Straffung bleibt möglich, aber die EZB muss einschätzen, wie viel Dämpfung bereits durch die Wirtschaft wirkt.

Joachim Nagel – handlungsbereit, bislang begrenzte Zweitrundeneffekte. Nagel sagte, die Politiker würden bei Bedarf entschlossen handeln, wies jedoch darauf hin, dass signifikante Zweitrundeneffekte bislang nicht aufgetreten sind. Dieser Unterschied ist wichtig: Ein Energiepreisschock kann die Gesamtinflation direkt erhöhen, und die größere Sorge ist, ob Unternehmen und Arbeitnehmer in einer Weise reagieren, die höhere Inflation in breitere Preise und Löhne einbettet.

Die Gesamt-Botschaft der EZB: Die Pause bewahrt Flexibilität, aber weitere Zinserhöhungen bleiben eine Option. Anhaltende Kerninflation würde das Argument für Maßnahmen stärken, während höhere Anleiheerträge und eine Verbesserung der Energieaussichten die Notwendigkeit zusätzlicher Straffung verringern könnten.

Trump preist ein Ende des Iran-Krieges an, doch Öl steigt

Präsident Trump sagte heute Morgen in einem Interview, der Iran-Krieg werde „auf die eine oder andere Weise“ sehr bald enden und die Benzinpreise würden sinken. In einem separaten Beitrag auf Truth Social erklärte er, die Inflation sei unter seiner Regierung deutlich gesunken und die Einkommen von Menschen und Unternehmen höher. Dies sind die Behauptungen des Präsidenten; Händler werden den Inflationsausblick weiterhin anhand eingehender Daten und Energiepreise beurteilen. Der Aktienkursverfall ereignet sich vor der Wahl in der nächsten Woche.

Ein begleitender Bericht von Al Arabiya unter Berufung auf Quellen besagt, dass die USA den Vermittlern mitgeteilt haben, Irans Verzicht auf sein Nuklearprogramm sei die Grundlage für Verhandlungen. Die Vermittler erörtern angeblich einen Inspekteur-Zugang zu Irans Nuklearanlagen im Gegenzug für die Freigabe eines Teils der eingefrorenen Gelder.

Das deutet auf diplomatische Gespräche hin, stellt aber keine Vereinbarung dar – und die Lücke zwischen der Erörterung von Bedingungen und dem Abschluss einer durchsetzbaren Vereinbarung bleibt für die Märkte wichtig. Zu beobachten: eine Bestätigung durch die beteiligten Regierungen und jede Bewegung beim berichteten Austausch von Inspekteur-Zugang gegen eingefrorene Gelder.

Vorerst bewegt sich Rohöl in die entgegengesetzte Richtung der vom Präsidenten erwarteten Preiserleichterung. WTI liegt bei 104,13 $, plus 2,13 $ oder 2,09 %, was darauf hindeutet, dass die Händler weiterhin Nachweise einer Verbesserung der Angebots- und Sicherheitslage verlangen.

US-Dollar gegenüber den meisten großen Währungen schwächer

Der Dollar ist gegenüber sechs der sieben großen Währungen im Snapshot niedriger, der australische Dollar unverändert. Der Schweizer Franken ist die stärkste Währung gegenüber dem Dollar, gefolgt vom japanischen Yen und dem britischen Pfund, während der australische Dollar innerhalb der Gruppe der schwächste Performer ist und sich seitwärts bewegt.

• EURUSD: 1,1194, plus 0,14 %
• USDJPY: 157,03, minus 0,42 %
• GBPUSD: 1,3426, plus 0,38 %
• USDCHF: 0,8205, minus 0,45 %
• USDCAD: 1,3956, minus 0,23 %
• AUDUSD: 0,7027, unverändert
• NZDUSD: 0,5645, plus 0,21 %

Die Gewinne von Franken und Yen sind mit defensiven Positionierungen vereinbar, obwohl der breitere Rückzug des Dollars zeigt, dass sich die Währungsbewegungen über diese beiden traditionellen Häfen hinaus erstrecken.

Währungsspannen: USDJPY testet das untere Ende

Sitzungsspannen, von Tief bis Hoch:

• EURUSD: 1,1174–1,1214 — 40 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 67 Pips)
• USDJPY: 157,00–157,89 — 89 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 72 Pips)
• GBPUSD: 1,3375–1,3433 — 58 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 84 Pips)
• USDCHF: 0,8195–0,8247 — 52 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 52 Pips)
• USDCAD: 1,3951–1,3992 — 41 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 63 Pips)
• AUDUSD: 0,7018–0,7043 — 25 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 43 Pips)
• NZDUSD: 0,5625–0,5651 — 26 Pips (1-Monats-Durchschnitt: 44 Pips)

USDJPY handelt knapp über seinem Sitzungstief, während GBPUSD nahe seinem Hoch notiert. Diese Positionen machen die jeweiligen Extreme zu unmittelbaren Referenzpunkten für eine Fortsetzung oder ein gescheitertes Ausbrechen.

Treasury-Renditen fallen, angeführt von den mittleren Laufzeiten

Die US-Renditen sind über die gesamte Kurve niedriger, wobei die fünfjährige Rendite um rund 10 Basispunkte sinkt.

• 2-jährig: 4,5689 %, minus 8,71 Basispunkte
• 5-jährig: 4,7021 %, minus 9,99 Basispunkte
• 10-jährig: 4,9083 %, minus 8,07 Basispunkte
• 30-jährig: 5,2815 %, minus 4,75 Basispunkte

Fallende Renditen können eine gewisse Bewertungsunterstützung für Aktien bieten, doch diese Unterstützung wird im Technologiesektor von der Ergebnisreaktion überwältigt. Für Währungen passt der niedrigere US-Renditstand ebenfalls zum weicheren Dollar-Ton.

Die europäischen 10-Jahres-Renditen sind gemischt: Deutschland liegt bei 3,327 %, Frankreich bei 4,951 %, Großbritannien bei 5,276 %, Spanien bei 3,950 % und Italien bei 4,495 %. Frankreich sticht hervor, da seine Rendite steigt, während die anderen niedriger sind.

Europäische Aktien mehrheitlich schwächer

• Deutschlands DAX: 25.838,35, minus 0,77 %
• Frankreichs CAC 40: 7.969,03, minus 0,01 %
• Großbritanniens FTSE 100: 10.734,24, plus 0,11 %
• Spaniens IBEX: 18.750,20, minus 0,57 %
• Euro Stoxx 50: 18.692,19, minus 0,88 %
• Italiens FTSE MIB: 49.463,93, minus 1,08 %

Öl steigt, während Metalle und Bitcoin zurückgehen

Der Rohstoff-Snapshot zeigt eine klare Divergenz zwischen Energie und Metallen. Gold ist wieder unter die Marke von 4.000 $ gefallen, Bitcoin liegt unter 80.000 $.

• WTI-Rohöl: 104,13 $, plus 2,13 $ oder 2,09 %
• Spot-Gold: 3.967,94 $, minus rund 52,63 $ oder 1,31 %
• Silber: 50,2332 $, minus 3,66 %
• Kupfer: 6,5170 $, minus 1,29 %
• Bitcoin: 77.335 $, minus 458 $ oder 0,59 %

Gold Rückgang trotz niedrigerer Treasury-Renditen und eines schwächeren Dollars zeigt, warum sich Händler nicht auf eine einzige Beziehung verlassen können – das Preisgeschehen bleibt der letzte Gradmesser.

Nordamerikanischer Kalender: Arbeitskosten und kanadisches Wachstum

Die wichtigsten angesetzten Veröffentlichungen sind:

• 8:30 Uhr ET — US Employment Cost Index, Q3 — Prognose +0,8 % q/q (zuvor +0,9 %)
• 8:30 Uhr ET — Kanadisches BIP, August — Prognose +0,2 % m/m (zuvor 0,0 %)
• 9:45 Uhr ET — Chicago PMI, Oktober — zuvor 58,8

Der Employment Cost Index ist besonders relevant für die Frage nachhaltiger Inflation: Er misst, was Arbeitgeber für Löhne, Gehälter und Sozialleistungen zahlen – einer der umfassendsten Indikatoren für Vergütungsdruck in der Wirtschaft. Ein höherer Wert würde darauf hindeuten, dass der Vergütungsdruck stabil bleibt, während ein schwächeres Ergebnis etwas Entlastung bei den Arbeitskosten böte. Das kanadische BIP liefert den nächsten Wachstumstest für den kanadischen Dollar.

Heute ist zudem der letzte Handelstag des Oktober; Monatsendflüsse könnten die Intraday-Bewegungen neben Unternehmenszahlen, Wirtschaftsdaten und geopolitischen Schlagzeilen zusätzlich erschweren.

Quelle: Morning Kickstart: Tech hammered as Amazon and Intel tumble; oil rises despite peace talk — ForexLive