Ein neues Protokoll namens TALIS ist auf Robinhood Chain live gegangen und gibt Inhabern tokenisierter Aktien die Möglichkeit, jeden Token in zwei separate Finanzpositionen zu spalten: eine, die stabile Erträge erfassen soll, und eine, die auf gehebelte Kursgewinne abzielt. Die Struktur erinnert an klassische strukturierte Produkte, die die Rendite eines Vermögenswerts seit langem in Ertrags- und Wertsteigerungskomponenten aufteilen — TALIS wendet diese Zerlegung auf tokenisierte Aktien an, vollständig On-Chain.

Zum Start hat TALIS Märkte für einige der am weitesten verbreiteten Werte aus der klassischen Finanzwelt eröffnet — NVIDIA, Microsoft und Tesla. Robinhood Chain selbst ist am 1. Juli 2026 gestartet.

So funktioniert die Spaltung

TALIS ermöglicht Nutzern, einen Robinhood Stock Token einzuzahlen und ihn in zwei ERC-20-Positionen zu spalten: einen Income-Token und einen Upside-Token. Der Nutzer wählt eine Kappe — etwa +5% —, die den Punkt definiert, an dem die Spaltung erfolgt.

Die Income-Position erfasst den gesamten Wert bis zu dieser Kappe zuzüglich einer Prämie, während die Upside-Position jegliche Wertsteigerung darüber abbildet. Steigt NVDA beispielsweise um 12% und die Kappe wurde auf 5% festgelegt, erhält der Income-Inhaber die ersten 5% zuzüglich der Auktionsprämie, während der Upside-Inhaber die verbleibenden 7% bekommt.

Upside-Positionen werden über absteigende Ationen verkauft, ein Format, bei dem der Preis hoch startet und schrittweise sinkt, bis ein Käufer zuschlägt — derselbe absteigende Preisbildungsmechanismus, der seit Langem bei Auktionen von Staatsanleihen bis hin zu Börsengängen eingesetzt wird. Die Erlöse aus diesen Auktionen fließen direkt an die Income-Inhaber.

Der zugrunde liegende Stock Token bleibt während des gesamten Prozesses als Sicherheit hinterlegt. Die Abrechnung basiert auf einem 30-minütigen zeitgewichteten Durchschnittspreis von Chainlink-Oracles.

TALIS erhebt eine einzige Gebühr: 5% der Brutto-Auktionserlöse, abgerechnet in USDG. Das Spalten, Zusammenführen und Abwickeln von Positionen ist kostenfrei.

Was Robinhood Chain bietet

Robinhood Chain operiert als Ethereum Layer-2-Netzwerk auf Basis von Arbitrum Orbit mit Blockzeiten von 100 Millisekunden. Es wurde von Grund auf für tokenisierte Real-World-Assets konzipiert.

Die auf der Chain gehandelten Stock Tokens werden als tokenisierte Schuldverschreibungen eingestuft. Sie bieten wirtschaftliches Exposure gegenüber US-Aktien und ETFs, mit einer wichtigen Einschränkung: Inhaber erhalten kein rechtliches Eigentum und keine Stimmrechte an den zugrunde liegenden Unternehmen.

Der Handel dieser Stock Tokens läuft rund um die Uhr in über 120 Ländern, wobei die USA von dieser Liste ausgeschlossen sind. Die Token sind bereits mit etablierten DeFi-Protokollen integriert, darunter Uniswap für den Handel und Morpho für Kredite. Da TALIS beide Positionen als standardmäßige ERC-20-Token ausgibt, folgen sie demselben Token-Standard, der diese Komposibilität ermöglicht.

Strukturierte Finanzierung trifft DeFi-Mechanik

Eine bemerkenswerte Designentscheidung ist das Fehlen von Liquidierungsrisiken. Da der zugrunde liegende Stock Token als Sicherheit hinterlegt bleibt, kann keine der beiden Positionen aufgrund von Kursbewegungen liquidiert werden — ein Kontrast zum klassischen DeFi-Lending, bei dem geliehene Positionen bei Schwankungen der Sicherheitenwerte zwangsweise geschlossen werden können.

Der TALIS-Token selbst startete mit einer festen Angebotsgrenze von 1 Milliarde Token und ohne geplante Emissionen. Das Projekt hat signalisiert, dass Staking-Funktionen in seiner ersten Phase eingeführt werden. Bis dahin bauen die Prämien, die in jeder absteigenden Auktion festgelegt werden — die direkt an Income-Inhaber fließen —, einen öffentlichen, On-Chain-Nachweis darüber auf, was Käufer für gehebeltes Exposure zahlen.