Die Schweiz hat ihren ersten Bitcoin-Exchange-Traded-Fund (ETF) für Privatanleger genehmigt und damit den Weg für einen regulierten öffentlichen Fonds frei gemacht, der direkt in Bitcoin (BTC) investieren kann. Ein Exchange-Traded-Fund bietet Anlegern über an einer Börse gehandelte Anteile ein Engagement in einem Asset, sodass Käufer ein klassisches Wertpapierdepot nutzen können, statt die Kryptowährung direkt zu halten. Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA), die Finanzaufsichtsbehörde des Landes, hat die Entscheidung am 20. Oktober angekündigt und verwies auf die steigende Nachfrage nach dem Asset, warnte Anleger zugleich vor möglichen erheblichen Verlusten.

Warum die FINMA die Genehmigung erteilt hat

Die FINMA stufte das Produkt als alternativen Investmentfonds mit besonderen Risiken ein. Diese Einordnung unterscheidet ihn von dem Krypto-Fonds, den die Behörde 2021 genehmigt hatte und der qualifizierten Anlegern vorbehalten war sowie mehrere verschiedene digitale Assets hielt. Der neue ETF richtet sich hingegen an dieite Öffentlichkeit und investiert direkt in Bitcoin.

Diversifikationsvorschriften sollen normalerweise verhindern, dass Investmentfonds ihre Bestände auf ein einzelnes Asset konzentrieren. Um den Single-Asset-Ansatz zu ermöglichen, gewährte die FINMA eine Ausnahme von ihren Diversifikationsanforderungen. Die Behörde erklärte, die längere Handelshistorie und das hohe Handelsvolumen von Bitcoin stützten diese Entscheidung, und fügte hinzu, dass andere Fonds-Anbieter ähnliche Anträge eingereicht oder angekündigt hätten.

Die Genehmigung fällt in eine Phase, in der regulierte Bitcoin-Produkte breitere Einsatzgebiete finden. Ein aktueller Bericht beschrieb, wie Banken Bitcoin-ETF-Anteile als Kreditbesicherung akzeptieren – ein weiterer Weg, wie Anleger diese Bestände nutzen können, ohne sie zu verkaufen.

Verwahrungsauflagen und Anlegerwarnungen

Als Bedingung für die Genehmigung wies die FINMA die beaufsichtigten Finanzinstitute an, die mit dem Fondsbetrieb und der Verwahrung von Bitcoin verbundenen Risiken zu begrenzen. Die Auflagen folgen den Verwahrungsleitlinien, die die Behörde im Januar 2026 herausgegeben hat und die regeln, wie regulierte Institute Krypto-bezogene Exposures steuern.

Anbieter, die den ETF verkaufen, müssen zudem dem Schweizer Finanzdienstleistungsgesetz entsprechen. Sie sind verpflichtet, das Verlustpotenzial und starke Kursschwankungen klar zu erläutern und zu prüfen, ob das Produkt gemäß den geltenden Regeln für jeden Kunden angemessen oder geeignet ist.

Die FINMA betonte, dass eine regulatorische Genehmigung Bitcoin nicht zu einer sicheren Anlage mache. Der Hinweis folgt auf eine jüngere Phase von Abflüssen aus US-Krypto-ETFs, darunter 82,39 Millionen US-Dollar, die am 16. Oktober aus Spot-Bitcoin-Fonds abgezogen wurden.

US-ETF-Flüsse als Marktreferenz

US-Spot-Bitcoin-ETFs werden seit Januar 2024 gehandelt und geben Anlegern über klassische Brokerage-Konten ein Engagement in dem Asset. Ihre täglichen Fondsflüsse gelten als Indikator für die sich verändernde Nachfrage, wobei die Zahlen zwischen den Handelssitzungen stark schwanken können.

Am 19. Oktober verzeichneten die US-Spot-Bitcoin-ETFs rund 527 Millionen US-Dollar an Nettomittelzuflüssen. BlackRocks iShares Bitcoin Trust erhielt 665,2 Millionen US-Dollar, während Fidelity- und Grayscale-Fonds Abflüsse meldeten – ein Zeichen für ungleiche Nachfrage über die Anbieter hinweg.

Die FINMA hat in ihrer Erklärung weder den Ausgeber des neuen Schweizer Fonds genannt noch einen Handelsstart angekündigt. Anleger müssen daher die Produktdokumente einsehen, bevor sie Gebühren, Verwahrungsregelungen und Handelszugänge bewerten können. Der Umgang der FINMA mit den weiteren Anträgen anderer Anbieter ist ein weiteres Detail, das es zu beobachten gilt. Die Behörde erklärte, sie erwarte, dass Fondsmanager die damit verbundenen Risiken klar erläutern.

Quelle: Blockonomi