Wichtigste Eckdaten

• SMCI-Aktien stiegen um 6 % auf 31,13 $, nachdem sie im Tagesverlauf am Freitag einen Höchststand von 31,34 $ erreicht hatten.
• Das Unternehmen gab an, in einem einzigen Quartal mehr als 60 Milliarden Dollar an AI-Server-Aufträgen erhalten zu haben und damit einen beispiellosen Auftragsbestand aufgebaut zu haben.
• Das Management hob die Prognose für die Bruttomarge auf 15 % bis 17 % an – ungefähr das Doppelte des bisherigen Bereichs von 8,2 % bis 8,4 %.
• Super Micro sucht 7 Milliarden Dollar über aktiengebundene Finanzierung, um die Auftragsabwicklung zu unterstützen.
• Das Unternehmen soll am 11. August Quartalsergebnisse veröffentlichen, während Wall-Street-Analysten ein Konsens-Kursziel von 39,21 $ und ein Hold-Rating festgelegt haben.

Die Aktien von Super Micro Computer legten am Freitag um 6 % zu und schlossen bei 31,13 $, nachdem sie zuvor im Handel bis auf 31,34 $ gestiegen waren. Trotz des gains bleibt die Aktie deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 58,78 $.

Super Micro Computer, Inc. (SMCI)

Die Bewegung kam zustande, als Anleger die wachsende Zuversicht in die Nachfrage nach AI-Infrastruktur gegen ein detailliertes vorläufiges Quartalsupdate abwogen, das mehrere bemerkenswerte Zahlen enthielt. Super Micro konkurriert mit Dell, HP Enterprise und anderen Serverherstellern um AI-bezogene Aufträge, und seine enge Partnerschaft mit Nvidia bei GPU-integrierten Systemen war ein wesentlicher Nachfragetreiber, da Hyperscaler wie Microsoft, Meta, Amazon und Google ihre Ausgaben für Rechenzentren weiter hochfahren.

Das Unternehmen gab an, während seines am 30. Juni beendeten fiscal fourth quarter mehr als 60 Milliarden Dollar an neuen AI-Server-Aufträgen gebucht zu haben. Damit stieg der Auftragsbestand auf ein Allzeithoch, während Super Micro in das fiscal year 2027 eintritt.

Der Umsatz für das Quartal wird voraussichtlich am unteren Ende der vom Unternehmen angegebenen Spanne von 11 Milliarden bis 12,5 Milliarden Dollar liegen. Zwar würde dies einige Erwartungen verfehlen, die Profitabilitätsaussichten erschienen jedoch robuster.

Super Micro erwartet nun Bruttomargen von 15 % bis 17 %. Dies stellt eine deutliche Steigerung gegenüber der früheren Prognose von 8,2 % bis 8,4 % dar und verdoppelt die bisherige Margenaussicht des Unternehmens praktisch. Sollte dies anhalten, würde das verbesserte Margenprofil eine bedeutende Wende für ein Unternehmen darstellen, das historisch über den Preis konkurriert hat und am unteren Ende der Margenspanne der Serverbranche operierte.

Zurückhaltung am Markt trotz starkem Auftragsbestand

Trotz der großen Auftragspipeline bleibt die Begeisterung der Anleger verhalten. Supermicro räumte ein, dass einige der Aufträge nicht durch feste Zusagen abgesichert sind, sodass sie möglichen Stornierungen oder Verzögerungen unterliegen könnten.

Das Unternehmen plant zudem, über aktiengebundene Finanzierung 7 Milliarden Dollar aufzunehmen, um die für die Auftragsabwicklung benötigten Komponenten zu beschaffen. Dieser Plan hat bei den bestehenden Aktionären Bedenken hinsichtlich einer möglichen Verwässerung geweckt.

Darüber hinaus läuft noch eine unabhängige Untersuchung des Aufsichtsrats zu bestimmten Transaktionen, die mit möglichen Verstößen gegen Exportkontrollen in Verbindung stehen. Die vorläufigen Finanzdaten wurden noch nicht von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer geprüft. Die Untersuchung folgt auf eine Phase der Überprüfung der Unternehmensführung, die den Rücktritt von Deloitte als Wirtschaftsprüfer des Unternehmens Ende 2024 sowie eine verspätete Jahresmeldung umfasste, die zuvor den Nasdaq-Notierung des Unternehmens bedroht hatte.

Diese Unsicherheiten führen dazu, dass die Aktie bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,47 und einem PEG-Verhältnis von 0,36 gehandelt wird, was eine fast historisch starke Bewertungskompression widerspiegelt.

Schwerpunkte der Quartalsberichterstattung

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Ergebniserklärung vom 11. August. Anleger suchen nach genaueren Angaben darüber, wie viel des 60-Milliarden-Dollar-Auftragsbestands in Umsatz umgewandelt wird und ob das verbesserte Margenprofil aufrechterhalten werden kann.

In seinem vorherigen Quartalsupdate im Mai wies Super Micro einen Gewinn je Aktie von 0,84 $ aus und übertraf damit die Analystenerwartung von 0,63 $. Der Umsatz belief sich auf 10,24 Milliarden Dollar – unter der Prognose von 12,39 Milliarden Dollar –, stellte jedoch dennoch ein jährliches Wachstum von 122,7 % dar.

Die Wall Street bleibt bezüglich der Aktie gespalten. Vier Analysten vergeben ein Buy-Rating, 12 ein Hold-Rating und zwei ein Sell-Rating. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 39,21 $.

Rosenblatt Securities hat ein Kursziel von 45 $ und ein Buy-Rating. Goldman Sachs behält sein Sell-Rating bei. Wedbush senkte sein Kursziel von 42 $ auf 34 $ und behält eine neutrale Haltung bei.

Institutionelle Anleger halten 84,06 % der ausstehenden Aktien. Mehrere Fonds haben ihre Positionen im zweiten Quartal aufgestockt, darunter Baird Financial Group, die ihre Beteiligung um 54,9 % erhöhte.

Der 50-Tage-Durchschnitt der Aktie liegt bei 31,56 $, während der 200-Tage-Durchschnitt bei 30,46 $ liegt, wodurch sich der aktuelle Aktienkurs nahe beiden technischen Marken befindet.