Strategy verzeichnete zwischen dem 31. August und dem 7. September keine Bitcoin-Käufe oder -Verkäufe und hielt seinen Bestand stabil bei 845.050 BTC, die für 63,73 Mrd. USD zu einem Durchschnittspreis von 75.412 USD pro Coin erworben wurden. Die Pause folgte auf die Rückkehr des Unternehmens zu Bitcoin-Käufen in der Vorwoche, als 4.603 BTC erworben wurden. Strategy ist weiterhin der größte institutionelle Bitcoin-Halter, weshalb seine wöchentlichen Kaufmeldungen als Indikator für institutionelle Akkumulation genau beobachtet werden.

Statt Bitcoin zu kaufen, lenkte Strategy Kapital in seine Vorzugsaktien. Das Unternehmen kaufte 1.810.885 STRC-Aktien für 176,3 Mio. USD zurück und finanzierte den gesamten Betrag aus USD Cash statt durch Bitcoin-Verkäufe oder neue Platzierungen über At-the-Market-Programme. Strategy verdoppelte zudem sein Digital Credit Securities Repurchase Program von 1 Mrd. USD auf 2 Mrd. USD, sodass per 7. September noch 1,19 Mrd. USD an autorisierten Rückkäufen von Vorzugsaktien zur Verfügung standen. STRC ist eine ewige Strike-Vorzugsaktie mit festen Dividendenverpflichtungen, sodass die Rücknahme von Aktien diese wiederkehrenden Auszahlungen reduziert.

Die Transaktion verlängert die STRC-Rückkaufkampagne, die Strategy als Teil seines breiteren Kapitalmanagement-Rahmens nutzt, der Stammkapital, Vorzugskapital und Schuldenaufnahme über seinen Bitcoin-Beständen schichtet. Der USD Reserve blieb in der Woche unverändert bei 5,10 Mrd. USD, während das verfügbare USD Cash nach den STRC-Käufen 1,44 Mrd. USD betrug.

Strive fügt Bitcoin im Wert von 109 Mio. USD hinzu, während SATA sich 1 Mrd. USD nähert

Strive ging in die entgegengesetzte Richtung und erwarb zwischen dem 31. August und dem 4. September 1.375 BTC zu einem Durchschnittspreis von 79.281 USD pro Coin. Der Kauf über rund 109 Mio. USD erhöhte seinen Bitcoin-Bestand von 23.156 BTC auf 24.531 BTC.

Der Kauf setzt Strives Bitcoin-Akkumulation fort, wobei Vorzugskapital eine zunehmend größere Rolle bei der Finanzierung neuer BTC spielt. CEO Matt Cole sagte, dass 70 % des in der Woche aufgebrachten Kapitals aus SATA stammten, wobei die Vorzugsaktie ein ausstehendes Nominalvolumen von rund 999 Mio. USD erreichte. Strives SEC-Einreichung weist per 4. September 9.995.425 ausstehende SATA-Aktien aus, ein Anstieg um 921.511 Aktien gegenüber der Vorwoche.

Vorzugsaktien prägen beide Schatzstrategien

STRC und SATA stehen nun auf entgegengesetzten Seiten der Bitcoin-Finanzierungsaktivitäten der beiden Unternehmen. Strategy nutzt Bargeld, um einen Teil seines Engages in Vorzugsaktien abzubauen, während Strive weitere Vorzugsaktien ausgibt, um zusätzliche Bitcoin-Käufe in erheblichem Umfang zu finanzieren. Der Kontrast zeigt, wie Unternehmens-Bitcoin-Bestände, die einst überwiegend über Stammaktien-ATM-Programme finanziert wurden, zunehmend auf Vorzugs- und kreditgebundene Instrumente setzen, die im Kapitalstock höher angesiedelt sind.

Strive entwickelt SATA als börsengehandeltes, Bitcoin-gebundenes Kreditinstrument, wobei frühere SATA-Handelsaktivitäten das Wertpapier als zentralen Bestandteil seines Finanzierungsmodells etabliert haben. Strive hielt zudem 505.000 Aktien von Strategy STRC im Wert von 49,36 Mio. USD per 4. September und ist damit gegenüber Strategy Vorzugsaktienstruktur exponiert, während es zugleich seinen eigenen konkurrierenden Kapitalstock ausbaut.

Strive beendete den 4. September mit 202,6 Mio. USD an Bargeld und Cash-Äquivalenten neben seinem BTC-Bestand von 24.531, während Strategy mit 845.050 BTC und 6,54 Mrd. USD aus USD Reserve und USD Cash zusammengenommen in den 8. September startete. Künftige wöchentliche Einreichungen werden zeigen, ob Strategy Bitcoin-Käufe wieder aufnimmt oder weiterhin Rückkäufe von Vorzugsaktien priorisiert, und ob die SATA-Emission die Nominalschwelle von 1 Mrd. USD überschreitet.