Strategy verteidigt Bitcoin-Verkauf, während das Unternehmen den Kauf wieder aufnimmt
Wichtige Erkenntnisse
- •Strategy verkaufte rund 7.000 BTC zwischen 60.000 und 65.000 US-Dollar und kaufte bei etwa 80.000 US-Dollar zurück, um Divendenverpflichtungen aus Vorzugsaktien zu decken; der Verkauf betrug weniger als 1 % der Bestände.
- •Das Unternehmen erwarb 4.603 BTC für rund 369,7 Millionen US-Dollar zu etwa 80.318 US-Dollar pro Coin; die Gesamtbestände stiegen auf 845.050 BTC im Wert von etwa 65 Milliarden US-Dollar.
- •Nach einer fast zehnwöchigen Kaufpause senkte Strategy die Nettoverschuldung von 7 Milliarden US-Dollar auf null und baute fast 7 Milliarden US-Dollar Cash auf, während es eine Zwei-Wege-Strategie aus Käufen und selektiven Verkäufen von Bitcoin etablierte.
- •CEO Phong Le sagte, Strategy könne Bitcoin selbst bei 90.000 bis 130.000 US-Dollar weiterkaufen, da die Entscheidungen von Kapitalökonomie und Finanzierungsbedingungen abhängen, nicht vom Preis.
- •Bernstein bestätigte die Einstufung „Outperform“ für Strategy, senkte aber das Kursziel von 450 auf 350 US-Dollar und prognostiziert einen Bitcoin-Preis von 150.000 US-Dollar bis Mitte 2027.
Strategy erklärt, dass seine Bitcoin-Strategie weiterhin auf die langfristige BTC-Akkumulation ausgerichtet ist – auch nachdem das Unternehmen rund 7.000 BTC zu niedrigeren Preisen verkaufte und bei 80.000 US-Dollar erneut in den Markt einstieg.
CEO Phong Le erläuterte die Beweggründe für diesen Schritt in einem Interview mit Bloomberg TV am Dienstag. „Es geht nicht um den Bitcoin-Preis; es geht um Kapitalkosten und Finanzierungsbedarf. Wir haben unsere BTC im Bereich von 60.000 bis 65.000 US-Dollar verkauft und bei 80.000 US-Dollar zurückgekauft.“
Laut Le half der Bitcoin-Verkauf dabei, Dividenden zu finanzieren, die an die Vorzugsaktien von Strategy gebunden sind. Er bezeichnete das Geschäft aus finanzieller Sicht als fundierte Entscheidung – ebenso wie der Kauf von Bitcoin gegenwärtig eine gute Entscheidung für das Unternehmen sei. Das Unternehmen, früher als MicroStrategy bekannt, begründete im Jahr 2020 den Ansatz des Corporate-Bitcoin-Treasuries und ist seitdem der größte börsennotierte Unternehmensinhaber der Kryptowährung. Seine Kauf- und Verkaufsaktivitäten werden am Kryptomarkt daher genau beobachtet.
Ein Zwei-Wege-Ansatz für Bitcoin
Strategy hatte die Bitcoin-Käufe für fast 10 Wochen ausgesetzt und sich auf die Stärkung der Bilanz konzentriert. In diesem Zeitraum reduzierte das Unternehmen seine Nettoverschuldung von 7 Milliarden US-Dollar auf null und baute nahezu 7 Milliarden US-Dollar an Cash auf.
Le betonte, dass Strategy zwar ein „netto Akkumulierer“ sei, das Unternehmen aber eine „ Zwei-Wege-Strategie“ verfolge. Nach diesem Ansatz kann die Firma weiterhin Bitcoin akkumulieren und zugleich einen Teil der Bestände verkaufen, um Dividendenzahlungen und andere finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen. Der Kurswechsel ist eine bemerkenswerte Veränderung für ein Unternehmen, dessen Politik lange als ununterbrochene Akkumulation formuliert war, und spiegelt die Finanzierungsverpflichtungen wider, die mit den Vorzugs- und Schuldinstrumenten einhergehen, mit denen Strategy seine Käufe finanziert hat.
Der jüngste Verkauf betraf weniger als 1 % der Bitcoin-Bestände von Strategy. Le sagte, das Unternehmen habe in diesem Jahr 30 % mehr Bitcoin akkumuliert.
Strategy erhöht Bitcoin-Bestand um 4.603 Bitcoin
Strategy erwarb 4.603 BTC im Wert von rund 369,7 Millionen US-Dollar zu Kosten von etwa 80.318 US-Dollar pro Bitcoin. Nach dem Kauf stiegen die Gesamtbestände des Unternehmens auf 845.050 BTC, die nun mit etwa 65 Milliarden US-Dollar bewertet sind. Mit diesem Erwerb gehört Strategy weiterhin zu den größten unternehmerischen Bitcoin-Haltern.
Le sagte, dass Strategy den Kauf von Bitcoin selbst dann fortsetzen könne, wenn BTC 90.000, 100.000 oder sogar 130.000 US-Dollar erreicht – da die Entscheidungen des Unternehmens stärker von der Kapitalökonomie als vom Bitcoin-Preis abhängen. Mit anderen Worten: Solange die Finanzierungsbedingungen es rechtfertigen, kann Strategy Bitcoin auch auf höheren Niveaus weiterkaufen.
Bernstein senkt das Kursziel für Strategy
Die Analysten von Bernstein bestätigten die Einstufung „Outperform“ für Strategy, senkten jedoch ihr Kursziel von 450 auf 350 US-Dollar. Zudem prognostizieren sie, dass Bitcoin bis Mitte 2027 auf 150.000 US-Dollar steigen wird. Die Aussichten für Strategy hängen ihren Angaben zufolge stark davon ab, wie das Unternehmen Bitcoin-Akkumulation, Finanzierungskosten, Dividendenzahlungen und Cashreserven steuert.
Zum Redaktionsschluss notierte Bitcoin bei 76.766 US-Dollar mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 66,03 Milliarden US-Dollar und einer Marktkapitalisierung von 1,54 Billionen US-Dollar. Der BTC-Preis fiel in den vergangenen 24 Stunden um 1,70 %.
Nach Les Aussagen beabsichtigt Strategy, BTC weiter zu akkumulieren, behält dabei aber die Flexibilität, Bitcoin zu verkaufen, falls die finanziellen Umstände es erfordern. Für den breiteren Markt sind die wichtigsten zu beobachtenden Variablen künftig das Tempo künftiger Käufe von Strategy, die Konditionen neuer Finanzierungen sowie die Entwicklung des Gleichgewichts zwischen Dividenden, Cashreserven und Bitcoin-Beständen.
