Strategy kontert MSCI wegen möglicher Streichung aus globalen Indizes
Wichtige Erkenntnisse
- •MSCI konsultiert zu einem Vorschlag, „Non-Operating Companies“ von der Aufnahme in seine Global Investable Market Indexes auszuschließen.
- •Strategy antwortete auf X, dass Indexanbieter Märkte messen und nicht entscheiden sollten, welche Assets Unternehmen halten dürfen.
- •MSCI teilte mit, dass Strategy, Metaplanet und Yellow Cake von der Konsultation erfasst sind, und Strategy und Metaplanet könnten unter der vorgeschlagenen Regel bereits für die Streichung qualifizieren.
- •Bei einer unveränderten Übernahme könnte der Vorschlag Strategy und Metaplanet im Rahmen der Überprüfung im November 2026 aus dem MSCI ACWI IMI Index streichen, was potenziell Zwangsverkäufe und geringere passive Zuflüsse auslösen würde.
- •MSCI nimmt bis zum 30. September Feedback entgegen und erklärte, dass die Konsultation noch geändert, verschoben oder verworfen werden könnte.
Strategy hat sich gegen MSCI zur Wehr gesetzt, nachdem der Indexanbieter eine Konsultation eröffnet hatte, die zur Streichung des Bitcoin-Treasury-Unternehmens aus seinen Global Investable Market Indexes führen könnte – und erklärte dabei, dass es Morgan Stanley Capital International „doesn’t need“.
MSCI erklärte in einer Konsultation, dass es einen Plan prüft, „Non-Operating Companies“ zu definieren und von der Aufnahme in seine Global Investable Market Indexes (GIMI) auszuschließen. Die Streichung solcher Unternehmen würde Firmen wie Strategy aus Indizes ausschließen, die für eine große Gruppe institutioneller Anleger sichtbar sind. Der Indexanbieter begründete die Erwägung damit, dass Strategy vor allem dafür bekannt sei, eine große Menge an Bitcoin zu halten, statt ein traditionelles operatives Geschäft zu betreiben.
Das Unternehmen reagierte am Freitag, dem 14. August, mit einem Beitrag auf X:
Digital assets are assets. Index providers should measure markets, not decide which assets companies are allowed to own. MSCI’s proposal puts it out of step with regulators, markets, and its own customers. Bitcoin doesn’t need MSCI. Neither does Strategy. $BTC $MSTR
— Strategy (@Strategy), August 14, 2026
„Digital assets are assets“, schrieb Strategy. „Index providers should measure markets, not decide which assets companies are allowed to own. MSCI’s proposal puts it out of step with regulators, markets, and its own customers.“ Das Unternehmen fügte hinzu: „Bitcoin doesn’t need MSCI. Neither does Strategy.“
Die Konsultation umfasst zudem das japanische Bitcoin-Treasury-Unternehmen Metaplanet, das an der Tokioter Börse notiert ist, sowie das Uran-Investmentsunternehmen Yellow Cake.
Auf Grundlage der Finanzberichte bis Mai 2026 erfüllen Strategy und Metaplanet die Ausschlusskriterien der von MSCI vorgeschlagenen Regel bereits jetzt. Sollte MSCI den Vorschlag in der aktuellen Fassung verabschieden und sollten die Finanzprofile der Unternehmen unverändert bleiben, würden beide im Rahmen der Indexüberprüfung im November 2026 aus dem MSCI ACWI IMI Index gestrichen – ein Schritt, der Zwangsverkäufe durch indexnachbildende Fonds und den Verlust künftiger passiver Zuflüsse auslösen würde.
Die Frage ist von Bedeutung, weil die Mitgliedschaft in einem Index beeinflussen kann, wie breit eine Aktie in passiven und an Benchmarks gebundenen Portfolios gehalten wird – selbst wenn sich das Tagesgeschäft eines Unternehmens nicht verändert. Für Strategy, dessen Aktien bei einigen Anlegern bereits als Bitcoin-Proxy gehandelt werden, fügt die Konsultation der laufenden Debatte darüber, wie Indexanbieter Unternehmen einstufen, die um digitale Asset-Reserven aufgebaut sind, eine neue Frage zur Marktstruktur hinzu.
Der Ausgang ist noch nicht entschieden. MSCI sammelt bis zum 30. September Feedback zum Vorschlag und hat ausdrücklich erklärt, dass die Konsultation „may or may not result in changes to MSCI indexes“ – das heißt, die Regel könnte auf Basis der Antworten betroffener Unternehmen und Marktteilnehmer geändert, verschoben oder vollständig verworfen werden. Selbst wenn der Vorschlag verabschiedet wird, könnten auch Veränderungen bei den zugrunde liegenden Finanzkennzahlen eines Unternehmens vor der Überprüfung das Ergebnis noch verschieben.
Die an der Nasdaq notierte Strategy – früher MicroStrategy – begann im August 2020 damit, Bitcoin zu kaufen, um während der COVID-19-Pandemie bessere Renditen für seine Aktionäre zu erzielen.
Seither hat das Unternehmen rund 63,3 Milliarden US-Dollar für die Kryptowährung ausgegeben und ist der größte Unternehmensinhaber des Assets. Die Aktien des Unternehmens bieten Anlegern eine Möglichkeit, Exposition gegenüber der führenden Kryptowährung zu erhalten, ohne selbst digitale Coins kaufen und halten zu müssen.
Der Ansatz von Strategy hat eine lange Liste von Nachahmerfirmen hervorgebracht, die nicht nur Bitcoin, sondern auch andere Kryptowährungen gekauft haben, um ihre Aktienkurse zu steigern.
Die Aktie von Strategy (MSTR) handelte am Freitag fast 3 % tiefer bei knapp 95 US-Dollar pro Aktie. Seit Jahresbeginn hat die Aktie knapp 40 % verloren.
Dieser Artikel wurde zuerst von Bitcoin Magazine veröffentlicht und von Mathew Di Salvo geschrieben.