Strategy schlägt tägliche Dividendenaccrual an 365 Tagen im Jahr für STRF, STRC, STRK und STRD vor
Wichtige Erkenntnisse
- •Strategies Vorschlag würde die Dividendenverzinsung seiner vier Vorzugsaktien auf 365 Tage pro Jahr erhöhen – verglichen mit 24 Record Dates jährlich bei STRC und quartalsweisen Zeitplänen bei den anderen drei Serien, was für die Quartalszahler etwa einer Verneunzigfachung entspricht.
- •Wenn die Aktionäre dem Plan am 28. Oktober zustimmen, würde STRC zuerst auf tägliche Verzinsung umstellen, mit einem Record Date am 1. November und einer ersten Zahlung am 2. November, während STRF, STRK und STRD zum 1. Januar folgen würden, nach einer letzten quartalsweisen Zahlung am 31. Dezember.
- •Das Management argumentiert, dass häufigere Zahlungen die Kursvolatilität senken, und verweist darauf, dass sich der Kursrückgang von STRC vor der Dividende von etwa 49 Basispunkten bei monatlichen Zahlungen auf rund 36 Basispunkte nach Einführung halbmonatlicher Zahlungen im Juni verengte.
- •Bei Zustimmung wären die vier Vorzugsaktien die einzigen Wertpapiere weltweit mit Verzinsung nach 365-Tage-Kalender und gehörten zu fünf Wertpapieren weltweit mit täglichen Dividenden, bei einem gemeinsamen Marktwert von 15 Milliarden US-Dollar.
- •Die Vorzugsaktien sind das Fundament des Finanzierungsmodells von Strategy, das in diesem Monat den Kauf von STRC im Wert von 139 Millionen US-Dollar bei gleichzeitiger Aussetzung der Bitcoin-Käufe, die Beschaffung von 2 Milliarden US-Dollar durch MSTR-Aktienverkäufe für eine Dollar-Reserve sowie einen Rahmen für den Verkauf von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar in Bitcoin zur Bedienung dieser Verpflichtungen umfasste.
Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy hat einen vorläufigen Proxy-Vorschlag eingereicht, nach dem die Dividenden seiner vier US-Vorzugsaktien – STRF, STRC, STRK und STRD – an jedem Kalendertag, einschließlich Wochenenden und gesetzlicher Feiertage, entstehen und am folgenden Geschäftstag ausgezahlt werden sollen.
Executive Chairman Michael Saylor kündigte den Vorschlag am Donnerstag an, am selben Tag, an dem der vorläufige Proxy eingereicht wurde. Der endgültige Proxy soll am 5. Oktober vorliegen, die Aktionäre sollen am 28. Oktober abstimmen – die Zustimmung, die das Inkrafttreten des neuen Zeitplans ermöglichen würde. Abgesehen vom Verzinsungszeitplan würden sich laut Unternehmen die wirtschaftlichen Konditionen der Wertpapiere nicht ändern.
Strategy is proposing daily dividends on $STRF, $STRC, $STRK, and $STRD, accruing every calendar day, including weekends and holidays, and paid the next business day, with economics unchanged. The proposed changes aim to support price stability, liquidity, demand. pic.twitter.com/N0wkXzi1gl
— Michael Saylor (@saylor) September 25, 2026
Nach dem vorgeschlagenen Zeitplan würde STRC zuerst umstellen, mit einem ersten Record Date am 1. November – dem Stichtag, der bestimmt, welche Halter die Ausschüttung erhalten – und einer ersten Zahlung am 2. November. Die anderen drei Serien würden das Quartal nach ihrem bestehenden Zeitplan abschließen, am 31. Dezember eine letzte Zahlung leisten und zum 1. Januar auf tägliche Verzinsung umstellen. STRC hat derzeit 24 Record Dates pro Jahr; alle vier Serien würden auf umstellen. Für die drei quartalsweise zahlenden Serien bezifferte Präsident und CEO Phong Le die Erhöhung auf das 90-Fache.
Häufigkeit tötet Volatilität
„The way that you create low volatility and high liquidity is to shorten the duration of the instrument and to actively manage the credit," sagte Saylor und fügte hinzu, dass „the higher the frequency of those adjustments, the lower the volatility of the instrument." Je geringer die Volatilität, so er, „the easier it is to get in and get out."
Le verwies auf das Preisverhalten rund um Zahlungstermine als Beleg: Als STRC monatlich zahlte, fiel der Kurs am Tag vor der Dividende um etwa 49 Basispunkte. Nach der Umstellung auf halbmonatliche Zahlungen im Juni verengte sich dieser Rückgang auf rund 36 Basispunkte.
Strategy erwartet von der Änderung zudem gleichmäßigere Monatsendbewertungen für Fondsmanager, deren Portfolios typischerweise zum Monatsende bewertet werden, eine Anlagemöglichkeit für überschüssige Liquidität von Institutionen, schnellere Wiederanlage, eine mögliche Aufnahme in Indizes mit geringer Volatilität sowie bessere Haircuts, wenn die Aktien als Sicherheit verpfändet werden.
Le beschrieb die Struktur als „the first global security in the world with calendar day accruals and dividends." Bei Zustimmung wären die vier Vorzugsaktien die einzigen Wertpapiere weltweit mit Verzinsung nach 365-Tage-Kalender und stünden unter fünf Wertpapieren weltweit mit täglichen Dividenden, bei einem gemeinsamen Marktwert von 15 Milliarden US-Dollar. „Digital credit, digital capital, is meant to work every single day," sagte er.
Die Aktionäre unterstützten die letzte Terminänderung deutlich: Im Juni stimmten 97,5 % der STRC-Halter und 99,9 % der Stammaktionäre für die Umstellung auf halbmonatliche Zahlungen, so Le. Strategy hat seitdem 255 Millionen US-Dollar an STRC-Dividenden gezahlt.
Die Vorzugsaktien sind zentral für die Finanzierung von Strategy. In diesem Monat kaufte das Unternehmen STRC im Wert von 139 Millionen US-Dollar, während es seine Bitcoin-Käufe aussetzte, beschaffte 2 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von MSTR-Aktien zur Bildung einer Dollar-Reserve und unterhält einen Rahmen, der den Verkauf von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar in Bitcoin zur Bedienung dieser Verpflichtungen vorsieht. In der vergangenen Woche kaufte das Unternehmen weitere Bitcoin im Wert von 76 Millionen US-Dollar und brachte seine Bestände damit nahe an den Juni-Rekord.
Die Abstimmung am 28. Oktober entscheidet, ob die Wertpapiere im Zentrum dieses Finanzierungsmodells auf tägliche Auszahlungen umstellen. Bei Zustimmung würde STRC seine erste tägliche Zahlung am 2. November leisten, die anderen drei Serien würden zum 1. Januar auf tägliche Verzinsung umstellen.
Quelle: Decrypt
