Morning Minute ist ein täglicher Newsletter, verfasst von Tyler Warner. Die Analyse und die Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von Decrypt wider.

Die wichtigsten Nachrichten des Tages:

• Kryptomajors erholen sich um 1–3 % bei abkühlenden Anleihen; BTC bei $77,9k
• BTC-ETF-Zuflüsse drehen mit $100 Mio. ins Positive; ETH-ETFs brechen 3-wöchige Zuflussserie
• Kraken-Muttergesellschaft Payward verschiebt IPO frühestens auf Q2 2027
• Binance verzeichnet im August $1 Mrd. an Stablecoin-Zuflüssen und kehrt damit den Trend von 2026 um
• PONS steigt um 40 % und zieht in die Top 100 der Coins nach Marktkapitalisierung ein

Strategy-CEO: Der Verkauf am Boden war die richtige Entscheidung

Strategy verkaufte von Ende Juni bis Mitte August 6.916 BTC in vier Tranchen zu einem gewichteten Durchschnitt nahe $62.200. Letzte Woche kaufte das Unternehmen 4.603 BTC zu einem Durchschnittspreis von $80.318 zurück. CEO Phong Le sagte am Mittwoch bei Bloomberg Crypto, beide Entscheidungen seien richtig gewesen. Die rund $18.000 pro Coin liegende Lücke zwischen Verkaufs- und Rückkaufspreis hatte Kritik ausgelöst, was Les Verteidigung bemerkenswert macht – eines der wenigen Male, dass sich das Unternehmen öffentlich für einen Verkauf statt für eine reine Ansammlung rechtfertigte.

Sein Argument: Der Bitcoin-Preis war nicht der entscheidende Faktor. Das Unternehmen verkaufte, um STRC-Dividenden zu finanzieren, als die Ausgabe von Aktien teuer geworden war, und kauft jetzt wieder, weil MSTR mit einem Aufschlag handelt. Dieser Aufschlag – MSTR notiert über dem Wert seiner Bitcoin-Bestände – ist seit Langem der Motor der Unternehmensstrategie, denn er ermöglicht es, Aktien und Preferreds auszugeben, um mehr BTC zu kaufen, als die Bilanz allein erlauben würde. Während der zweimonatigen Pause steigerte Strategy die Aktiva auf $72 Milliarden, baute rund $7 Milliarden an Dollarreserven auf und senkte die Nettoverschuldung von etwa $7 Milliarden auf null. Eine stärkere Bilanz macht die Aktienemission günstiger, was den Kauf von Bitcoin damit wieder tragfähig macht.

Le wandte sich auch gegen die Größe der Geschichte. Der Verkauf machte weniger als 1 % der Bestände aus, die in diesem Jahr um 25 bis 30 % gewachsen sind, und das Unternehmen hält nun 845.050 BTC im Wert von rund $65,4 Milliarden – der größte Bitcoin-Bestand eines Unternehmens weltweit. Er ging noch weiter: Ein reiner Ein-Weg-Sammler sei kein vollständiges operierendes Unternehmen; das Kauf und Verkauf von Bitcoin, Aktien und Preferreds mache eines aus. Er beschrieb Strategy als Zwei-Wege-Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Der entscheidende Mechanismus ist STRC, das Variable-Rate-Preferred, das Strategy nahe an seinem Nominalwert von $100 hält. Als es im Juni unter Par fiel, war dieser Finanzierungsweg versperrt, und Bitcoin wurde die einzige Option des Unternehmens bei dem Versuch eines Repeg – der bislang nicht stattgefunden hat. Ob STRC zum Par-Wert zurückkehrt, ist daher das klarste Signal dafür, ob sich das Finanzierungs-Karrussell wieder in Gang setzt. Warners Einschätzung: Le hat recht, dass es eine Finanzierungsentscheidung war – er beschreibt aber auch ein Unternehmen, dessen Bitcoin-Käufe vom Aufschlag seiner Aktie abhängen, der wiederum von Bitcoin abhängt. Ein schwieriges Drei-Körper-Problem, bei dem das Unternehmen offenbar den MSTR-Aktionären das schlechteste Angebot macht. Ob sich die Schritte in einem Bullenmarkt auszahlen, bleibt abzuwarten.

Makro, Krypto und Märkte

• Kryptomajors lagen im Grünen, plus 2–3 %: BTC +1,3 % bei $77,9k, ETH +1 % bei $2.400, SOL +2 % bei $101 und HYPE unverändert bei $82.
• Zu den stärksten Altcoin-Bewegungen zählten PONS (+36 %), ARB (+25 %) und LIT (+10 %).
• Öl stieg um 3 % auf $93; Gold legte um 2 % auf $4.470 zu.
• Aktienfutures unverändert bei abkühlenden Anleiherenditen; DOW +0,1 %, Nasdaq −0,2 %.
• Glassnode zufolge bleibt Bitcoin seitwärts gerichtet, bis er die Zone zwischen $83.000 und $86.000 absorbiert, wo rund 1,05 Millionen Coins von Langfristinhabern nahe dem Break-even liegen, mit $62.000 bis $65.000 als Boden.
• Kraken-Muttergesellschaft Payward verschob ihren Börsengang frühestens auf das zweite Quartal 2027 und verlängerte damit einen Einfrierungszeitraum, der im März nach einer vertraulichen Einreichung im November 2025 begann.
• Binance verzeichnete im August über $1 Mrd. an Stablecoin-Zuflüssen und kehrte damit einen Trend um, der zuvor 2026 einen Abfluss von über $6 Mrd. gebracht hatte.
• HYPE zog erstmals in einen US-Krypto-Index-ETF ein und ist in Hashdex' NCIQ mit 3,4 % Gewichtung die fünftgrößte Position hinter Bitcoin, Ethereum, XRP und Solana.
• New Jersey bat den Supreme Court zu entscheiden, ob Bundesstaaten Sportverträge von Prognosemärkten regulieren dürfen – der erste solche Antrag, nachdem der Dritte und der Neunte Circuit in der Frage geteilt waren.
• Zwei thailändische Geschäftsmänner verklagten Tether wegen einer Einfrierung von $42,4 Millionen in USDT, die ihrer Darstellung nach auf informelle Bitte eines Mitarbeiters der Homeland Security erfolgte – mehr als drei Monate bevor ein Beschlagnahmebeschluss erlassen wurde.

Unternehmensbestände & ETFs

Die Bitcoin-ETFs verzeichneten am Mittwoch $101 Mio. an Nettozuflüssen; die ETH-ETFs sahen $48 Mio. an Abflüssen und beendeten damit eine 3-wöchige positive Serie.

Meme-Coin-Tracker

Meme-Führer lagen 2–4 % im Grünen: DOGE +3 %, SHIB +2 %, PEPE +2 %, PENGU unverändert, TRUMP +2 % und SPX −3 %. Die Führer der Robinhood-Chain lagen deutlich im Grünen, angeführt von Pons: PONS +43 %, Cashcat +1 %, AI +25 %, Index +72 % und Microduck +25 %; Nudes, Peptides und Hotdog gehörten zu den weiteren großen Gewinnern. Auf Solana führten Useless +50 % und TripleT +30 %; Ansem unverändert bei $240 Mio.

Token-, Airdrop- & Protokoll-Tracker

Robinhood Chain erzielte erstmals $4 Mio. an Chain-Einnahmen, während DEX-Volumen ($1,8 Mrd.) und RWA-Chain-Wert ($100 Mio.) neue Allzeithochs erreichten. Pons erreichte neue ATHs beim täglichen Handelsvolumen ($544 Mio.) und beim täglichen Umsatz ($1,1 Mio.) und fügte zudem $880k seinem Buyback-Fonds hinzu. Pump.fun erwirtschaftete $1,8 Mio. an täglichen Einnahmen, Hyperliquid $1,73 Mio.

Was passiert bei NFTs?

NFT-Führer waren weitgehend unverändert: Punks −1 % bei 31,5 ETH, BAYC −1 % bei 7,45 ETH und Pudgy +1 % bei 3,9 ETH. Argonauts (+35 %), Identity MD (+40 %) und Chain Mancers (+20 %) führten die stärksten Bewegungen an.