Morning Minute ist ein täglicher Newsletter von Tyler Warner. Die Analyse und Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht zwangsläufig die von Decrypt wider.

GM! Die wichtigsten Nachrichten des Tages:

• Die großen Kryptowährungen gemischt, HYPE führt; BTC bei 78.000 USD
• ETF-Zuflüsse bleiben grün: 217 Mio. USD für BTC und 88 Mio. USD für ETH
• Kraken in Gesprächen mit Hyperliquid, um Perps in die USA zu bringen (HYPE +3 %)
• Ehemalige SEC- und CFTC-Beamte plädieren für lockere Regeln für Perps
• Robinhood Chain übertrifft Hyperliquid beim Umsatz, während Token-Leader steigen

Saylor verkaufte BTC für 62.000 US-Dollar und kaufte ihn für 80.000 US-Dollar zurück

Strategy – der größte Unternehmens-Inhaber von Bitcoin, früher bekannt als MicroStrategy – verbrachte den Sommer mit etwas, das es noch nie zuvor getan hatte: dem Verkauf von Bitcoin. Zwischen Mai und August gab das Unternehmen 6.948 BTC für rund 432,5 Millionen US-Dollar ab – etwa 62.250 US-Dollar pro Coin.

Am Montagkaufte es erstmals seit Juni wieder ein und erwarb 4.603 BTC für 369,7 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 80.318 US-Dollar. Das liegt 29 Prozent über dem Preis, den es für die verkauften Coins erhielt, und das Unternehmen hält noch immer 2.345 BTC weniger als im Frühjahr.

Beide Bewegungen lassen sich auf dasselbe Instrument zurückführen: STRC, eine Vorzugsaktie, die Strategy neben Stammaktien ausgibt, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Als STRC im Juni unter seinen Nennwert von 100 US-Dollar fiel, war dieser Finanzierungsweg versperrt. Das Unternehmen schuf daraufhin einen Digital Credit Capital Framework, der Bitcoin-Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar erlaubte, um Vorzugsdividenden zu decken und die Anteile mit Abschlag zurückzukaufen. Kurz gesagt: Es verkaufte Bitcoin, weil der Verkauf von Eigenkapital zu teuer geworden war. Da sich MSTR so weit erholt hat, dass Eigenkapital wieder die günstigere Option ist, kehrte das Unternehmen zu seinem alten Spielbuch zurück: Letzte Woche verkaufte es 4.531.421 MSTR-Aktien für netto 602,8 Millionen US-Dollar, wovon 369,7 Millionen US-Dollar in Bitcoin, 151,8 Millionen US-Dollar in STRC-Rückkäufe, 50,7 Millionen US-Dollar in Vorzugsdividenden und 30 Millionen US-Dollar in Bargeld flossen. Diese Kombination aus Rückkauf und Kauf deutet darauf hin, dass es sich beim Montagskauf um eine bewusste Kapitalstruktur-Entscheidung handelte rather als um einen simplen Momentum-Trade.

Strategy war am Montag nicht allein. Strive erwarb 1.800 BTC für rund 143 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnitt von 79.431 US-Dollar, wodurch sich die Bestände auf 23.156 BTC im Wert von etwa 1,76 Milliarden US-Dollar erhöhten. Tom Lees Bitmine tätigte seinen größten Ethereum-Kauf seit Juni. Drei Treasury-Unternehmen stiegen am selben Tag wieder ein, nachdem in einem Sommer, in dem die meisten entweder pausierten oder verkauften – da scheint ein gewisses Signal drin zu stecken. Das koordinierte Wiedereinstieg dieser Firmen reicht über die eigenen Bilanzen hinaus: Treasury-Unternehmen gehören neben den ETFs zu den größten wiederkehrenden Quellen für Spot-Nachfrage nach Bitcoin und Ethereum, sodass eine synchronisierte Kaufpause einer der nachfrageseitigen Belastungsfaktoren des Sommers war.

Witze über Saylors Ausführungspreis beiseite (ernsthaft, ein Durchschnitt von 80.318 US-Dollar?), war dies eine ziemlich positive Entscheidung von Strategy. Das Unternehmen verkaufte 600 Mio. USD an MSTR-Aktien, und die Aktie lag in der Woche dennoch 5 % im Plus. Es kaufte BTC und STRC und konnte dennoch Barmittel aufbauen, sodass die Reserven sowohl bei BTC als auch bei Bargeld gestiegen sind. Das dürfte für fast alle gut sein – außer für MSTR-Aktionäre, die sich in diesem Punkt offenbar nichts mehr aus der Verwässerung machen.

Die offene Frage ist nun, ob es sich um eine einmalige Woche handelte oder um Saylors neue Normalität im Hinblick auf das vierte Quartal 2026. Behalten Sie die wöchentlichen Einreichungen im Blick: Wie Strategy die Erlöse zwischen BTC, STRC-Rückkäufen und Bargeld aufteilt, verrät, welcher Finanzierungsweg derzeit der günstigere ist.

Makro, Krypto und Märkte

• Die großen Kryptowährungen gemischt, HYPE führte: BTC -0,8 % bei 78.000 USD; ETH +0,2 % bei 2.455 USD; SOL -1 % bei 102,2 USD; HYPE +3 % bei 84 USD

• Zu den stärksten Altcoin-Bewegungen zählten ARB (+30 %), CRV (+18 %) und UNI (+14 %)

• Öl unverändert bei 87 USD; Gold -1 % bei 4.430 USD

• Aktienfutures rot bei steigenden Anleiherenditen: Dow -0,5 %, Nasdaq -1 %

• Krakens Muttergesellschaft Payward befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen mit Hyperliquid Labs, um Perpetual Futures für US-Trader anzubieten – wenige Tage nachdem Trump sagte, die CFTC arbeite an einem konformen Inlands-Weg

• Eine überparteiliche Gruppe ehemaliger SEC- und CFTC-Beamter mahnte die Aufseher zu lockereren Derivate-Regeln an und warnte, dass eine falsch kalibrierte Behandlung einen 90-Billionen-Dollar-Markt für Offshore-Perps vom Inlandsmarkt fernhält

• Wallets der nordkoreanischen Lazarus-Gruppe verkauften über drei Wochen mehr als 30 Millionen US-Dollar an Bitcoin auf Hyperliquid, rotierten in ETH und SOL und verschoben Gelder zu Kraken, LBank und KuCoin

• Kalshi verbannte George Santos dauerhaft und verhängte eine Strafe von 71.356 US-Dollar, weil er auf einen Markt zu seiner eigenen Anwesenheit bei der State of the Union wettete und dann Falschaussagen traf, um den Preis für einen Gewinn von 17.839,57 US-Dollar zu bewegen

• Sberbank plant, neben Bitcoin auch ETH und USDT als Kreditbesicherung zu akzeptieren, sobald das neue russische Kryptogesetz in Kraft tritt und die Aufseher die Assets für den öffentlichen Handel freigeben

• Félix sammelte 200 Millionen US-Dollar in einer Series-B-Finanzierungsrunde, aufgeteilt in 87 Millionen US-Dollar Eigenkapital unter Führung von a16z und eine Kreditfazilität über 113 Millionen US-Dollar von General Catalyst, um seinen WhatsApp-Überweisungsdienst auf Kredite und Sparprodukte auszuweiten

• Die London Stock Exchange ging eine Partnerschaft mit Krakens Muttergesellschaft Payward ein, um die 100 größten börsennotierten britischen Unternehmen als xStocks zu tokenisieren, wobei die ersten Token in wenigen Wochen erwartet werden und LSE-24-Notierungen für 2027 geplant sind, vorbehaltlich der Genehmigung

Unternehmens-Treasuries und ETFs

• Die Bitcoin-ETFs verzeichneten am Montag Nettozuflüsse von 217 Mio. USD; die ETH-ETFs sahen Zuflüsse von 88 Mio. USD und setzten ihre grüne Serie fort
• Bitmine tätigte seinen größten Ethereum-Kauf seit Juni, wobei Tom Lee auf ein starkes drittes Quartal für Krypto verwies

Meme-Coin-Tracker

• Meme-Leader gemischt: DOGE unverändert, SHIB +2 %, PEPE -3 %, PENGU unverändert, TRUMP -1 %, SPX +10 %, Fartcoin +1 %
• Die Leader der Robinhood Chain hatten einen gewaltigen Tag: PONS +27 %, AI +100 %, Boner +300 %, Up +30 %, Moo +300 % und Mancer +80 %
• Zu den Solana-Leadern zählten GPro (+80x auf 3 Mio. USD), Useless (+50 %) und Stonk (+30 %); Ansem unverändert bei 290 Mio. USD
• BSC wurde von Marscoi angeführt, +80 % auf 88 Mio. USD

Token-, Airdrop- und Protokoll-Tracker

• Telegram öffnete Gram Wallet am Montag für eine erste Gruppe von Nutzern, wobei Durov sagte, dass das Self-Custodial-Wallet in den nächsten Wochen die über eine Milliarde Nutzer der App erreichen wird
• MoonPay brachte PayBox zu Grok, womit X' Chatbot On-Ramps, Swaps, Bridges und Zahlungen per natürlichsprachlicher Anweisung über Solana- und EVM-Chains ermöglicht
• Die Fomo App überschritt erstmals 1 Mrd. USD an wöchentlichem Volumen
• Robinhood Chain zog mit Hyperliquid beim Tagesumsatz gleich: 1,92 Mio. USD (Pump erzielte 2,16 Mio. USD)

Was passiert bei NFTs?

• NFT-Leader leicht rot: Punks -1 % bei 31,7 ETH, BAYC -1 % bei 7,65 ETH, Pudgy -2 % bei 4 ETH
• Chain Mancers (+70 %), Cache Flow (+90 %) und Argonauts (+28 %) führten die stärksten Bewegungen an
• OpenSea kündigte Unterstützung für Solana-NFTs an