Strategy teilte in seinem Update vom 19. Oktober mit, dass das Unternehmen zwischen dem 12. und 18. Oktober 267 BTC für 22,1 Mio. USD gekauft hat – bei einem Durchschnittspreis von 82.900 USD pro Münze einschließlich Gebühren und Kosten. Im selben Wochenbericht erklärte das Unternehmen, es habe 1.938.780 Aktien von STRC, seiner variabel verzinslichen Vorzugsaktie, für 193,1 Mio. USD zurückgekauft und die Größe seines Digital Credit Securities Repurchase Program von 2,0 Mrd. USD auf 3,0 Mrd. USD erhöht.

Laut dem zugrunde liegenden 8-K-Bericht wurde der Bitcoin-Kauf mit 22,0 Mio. USD an Nettoerlösen aus dem Verkauf von 140.872 MSTR-Aktien finanziert; 0,1 Mio. USD stammten aus USD Cash. USD Cash deckte auch die STRC-Rückkäufe, und in dieser Woche wurde keine Vorzugsaktie verkauft.

Das Unternehmen kündigte die Schritte auf X an:

Strategy has repurchased $193M of $STRC and acquired 267 $BTC. As of 10/18/26, we hold 848,517 BTC and $5.3B of USD Assets. We have also increased the size of our Digital Credit Securities Repurchase Program from $2.0B to $3.0B. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October 19, 2026 (via X)

Der neueste Bericht setzt einen Trend fort. In den drei Wochenberichten bis zum 18. Oktober beliefen sich die STRC-Rückkäufe auf insgesamt 561,8 Mio. USD – 176,3 Mio. USD, 192,4 Mio. USD und 193,1 Mio. USD –, während 72,3 Mio. USD in Bitcoin investiert wurden (28,7 Mio. USD, 21,5 Mio. USD und 22,1 Mio. USD), entsprechend 851 BTC. Die Bestände stiegen auf 848.517 BTC, gekauft zu einem Durchschnittspreis von 75.446 USD einschließlich Gebühren.

USD Cash ist seit dem 7. September um 69 % gefallen

USD Cash ist der Betrag, den Strategy für weitergehende Bitcoin-Treasury-Zwecke vorhält; laut dem Bericht kann dies den Kauf von Bitcoin, den Ausbau der Reserve und anderes Kapitalmanagement umfassen. Der Betrag fiel in der Woche um 193,2 Mio. USD, von 640,5 Mio. USD auf 447,3 Mio. USD – exakt die 193,1 Mio. USD an STRC-Rückkäufen plus 0,1 Mio. USD für Bitcoin. Gemessen an rund 1,44 Mrd. USD am 7. September ist der Bestand um 69 % gesunken.

Die separate USD Reserve, die laut Bericht die Vorzugsdividenden und Zinsen auf Schulden unterstützt, stand bei 4,83 Mrd. USD, gegenüber 5,10 Mrd. USD am 7. September. Sie zahlte in der Woche 45,5 Mio. USD an Dividenden. Michael Saylor nannte 5,3 Mrd. USD an Dollar-Assets – die Reserve plus USD Cash –, gegenüber 6,54 Mrd. USD am 7. September.

Zur Einordnung: Eine Wiederholung der Rückkäufe der letzten Woche in Höhe von 193 Mio. USD würde USD Cash von 447,3 Mio. USD auf rund 254 Mio. USD senken. Das ist eine einfache Subtraktion, keine Prognose.

Die Obergrenze wurde erhöht, als noch 161,7 Mio. USD übrig waren

Der Vorstand hob das Rückkaufprogramm für Digital-Credit-Wertpapiere von 2 Mrd. USD auf 3 Mrd. USD an. Die Obergrenze umfasst bereits getätigte Rückkäufe, sodass die Erhöhung der Ermächtigung zusätzlichen Spielraum gab und keinen neuen Betrag von 3 Mrd. USD zur Ausgabe schuf. Nach der Anhebung verblieben zum 18. Oktober noch 1,16 Mrd. USD an Ermächtigungen.

Vor der Erhöhung verblieben – nach unserer Berechnung aus den Berichten – 161,7 Mio. USD: Der Bericht vom 12. Oktober wies noch 354,8 Mio. USD aus, abzüglich der Rückkäufe der Woche in Höhe von 193,1 Mio. USD. Auch die Erhöhung vom 8. September erfolgte, als noch etwa 190 Mio. USD übrig waren. Insgesamt wurden im Rahmen des Programms bisher 1,84 Mrd. USD zurückgekauft.

• 29. Juni — das Programm in Höhe von 1,0 Mrd. USD wird angekündigt.
• 8. September — Erhöhung auf 2,0 Mrd. USD, als noch etwa 190 Mio. USD übrig waren.
• 19. Oktober — Erhöhung auf 3,0 Mrd. USD, als noch 161,7 Mio. USD übrig waren.

Die verbleibende Ermächtigung übersteigt nun das dahinterstehende Bargeld: 1,16 Mrd. USD gegenüber 447,3 Mio. USD an USD Cash, ein Verhältnis von etwa 2,6 zu 1. Die Ausschöpfung des vollen Betrags würde mehr erfordern, als USD Cash derzeit hält.

Rückkäufe nahe dem Nennwert

Die Aktien- und Dollarangaben aus den Berichten ergeben einen durchschnittlichen Preis für STRC nahe dem angegebenen Nennwert von 100 USD. Im Juli kaufte Strategy Aktien zu einem Durchschnittspreis von 86,53 USD zurück, und der Bericht vom 30. Juli erklärte, dass Strategy, solange STRC unter 100 USD notiert, beabsichtige, ein regelmäßiger und disziplinierter Käufer zu sein – bei größeren Abschlägen mehr zu kaufen und sich dem Nennwert zu nähern.

Die wöchentlichen Ausgaben in denselben Berichten lagen zwischen 139,3 Mio. USD (eine Sechs-Tage-Woche) und 176,3 Mio. USD, 192, Mio. USD und 193,1 Mio. USD; sie sind also nicht gesunken, während der Durchschnittspreis stieg. STRC schloss am 16. Oktober bei 97,72 USD, gegenüber 99,53 USD am Vortag, wie Bitcoin.com News berichtete. Die Berichte erklären das Tempo nicht.

Wie das Bargeld zuvor wieder aufgefüllt wurde

Die dieswöchigen 22,0 Mio. USD aus MSTR-Verkäufen stammten aus 140.872 Aktien, umgerechnet rund 156 USD pro Aktie netto. MSTR schloss am 16. Oktober bei 136,83 USD, nachdem es aufgrund der Indexregel von MSCI um 9,6 % gefallen war.

Frühere Berichte zeigen weitere Finanzierungsquellen. Im Bericht vom 10. August verkaufte Strategy 1.690 BTC für 108,6 Mio. USD zu einem Durchschnittspreis von 64.262 USD und erklärte, die Erlöse hätten die STRC-Rückkäufe finanziert. Derselbe Bericht zeigt zudem 650 Mio. USD an MSTR-Erlösen, die der USD Reserve zugeführt wurden. Im Bericht vom 24. August zahlten 136,4 Mio. USD an MSTR-Erlösen die STRC-Rückkäufe, und 300 Mio. USD flossen in die Reserve.

Drei Marken, die der Bericht am Montag auf die Probe stellt

Unter den Wochenberichten vom 7. September bis zum 18. Oktober verzeichnete die vergangene Woche die höchste Summe an STRC-Rückkäufen, den niedrigsten USD-Cash-Bestand und den höchsten durchschnittlichen STRC-Preis – um zwei Cent. Der Bericht am Montag, der den Zeitraum vom 19. bis 25. Oktober abdeckt, wird zeigen, ob jede Marke hält. Der Bericht für den 21.–27. September ist nicht enthalten, und zwei Berichte weisen jeweils Rückkäufe von 176,3 Mio. USD aus.

Zwei geplante Ereignisse betreffen die dritte Marke. Die Aktionäre stimmen am 28. Oktober über tägliche RECORD-Daten für die STRC-Dividenden ab. Laut Strategys Bericht vom 15. Oktober würden – falls die Änderungen bis zum 31. Oktober angenommen werden und zum 1. November in Kraft treten – die Dividenden im November täglich ausgezahlt, insgesamt 1,00 USD pro Aktie zum Jahreszins von 12 %. Das Management erklärt, es werde empfehlen, diesen Satz beizubehalten, bis STRC ein anhaltend gesundes Trading nahe 100 USD zeigt; der Durchschnittspreis der Rückkäufe der letzten Woche lag bei 99,60 USD. Die Ergebnisse des dritten Quartals folgen am 29. Oktober, so TIKR.

MSCI ist das andere Datum. Der Indexanbieter veröffentlicht seine Liste der betroffenen Unternehmen am 11. November; die Änderungen treten mit Börsenschluss am 30. November in Kraft.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar.