Die US-Aktienmärkte schlossen am Freitag im Minus, da steigende Treasury-Renditen und höhere Rohölpreise die frühen Gewinne im Dow Jones Industrial Average, S&P 500 und Nasdaq Composite zunichtemachten.

Der Dow fiel um rund 200 Punkte bzw. 0,4 %, während der S&P 500 um 0,2 % und der Nasdaq Composite um 0,1 % nachgaben. Der Handel fand in einer „Triple-Witching“-Session statt, bei der Aktienoptionen, Aktienindex-Futures und Aktienindex-Optionen gleichzeitig verfallen. Solche quartalsweisen Verfälle führen in der Regel zu höherem Handelsvolumen, da ablaufende Derivatepositionen abgerechnet oder in neue Kontrakte überrollt werden. Joe Mazzola, Chefhandelsstratege bei Charles Schwab, warnte, dass die Volatilität in der kommenden Woche zunehmen könnte, da Anleger ihre Portfolios vor dem Quartalsende umschichten.

Die Rendite zehnjähriger Treasuries, der Referenzwert am Anleihemarkt, stieg wieder über 5 %, während die Zweijahresrendite auf 4,75 % anzog. Höhere Anleiherenditen können Aktien belasten, indem sie die Kreditkosten der Unternehmen erhöhen und die relative Attraktivität festverzinslicher Anlagen steigern. Die Rendite zehnjähriger Papiere dient insbesondere als Referenzzinssatz für ein breites Spektrum langfristiger Kredite – von Unternehmensanleihen bis hin zu Hypotheken –, sodass Bewegungen über dieses Niveau hinaus die Kreditbedingungen in der gesamten Wirtschaft beeinflussen.

Ölpreise verstärken Inflationssorgen

West Texas Intermediate Rohöl-Futures stiegen um 0,9 % auf rund 102,82 $ pro Barrel, nachdem sie im Handelsverlauf zunächst kurz gefallen waren Die Energiemärkte bleiben unter Druck, da Lieferunterbrechungen in der Straße von Hormus, die mit dem nun in sein siebtes Monat gehenden Iran-Konflikt zusammenhängen, die Preise weiter nach oben treiben. Die Meerenge ist eine der meistbefahrenen Transitrouten für Seefracht-Rohöl weltweit, weshalb Störungen dort sich schnell auf die globalen Energiepreise übertragen.

The Kobeissi Letter berichtete auf X, Saudi-Arabien habe europäische Raffinerien darüber informiert, dass sie angesichts der Stilllegung der Ost-West-Pipeline nächsten Monat keine Rohölmengen zugewiesen bekommen würden, unter Berufung auf Bloomberg. Europäische Kunden erhalten saudisches Rohöl normalerweise im Rahmen von „Term-Kontrakten“, die eine gleichmäßige Versorgung sicherstellen sollen. Der Beitrag ist abrufbar unter https://x.com/KobeissiLetter/status/2100920542572265739?ref_src=twsrc%5Etfw.

Die anhaltende Störung der Energiemärkte schafft zusätzlichen Herausforderungen für die Geldpolitiker weltweit, während sie die Inflation bekämpfen. Zu Beginn der Woche erhöhte die Federal Reserve ihren Leitzins um 25 Basispunkte – die erste Zinsanpassung seit drei Jahren. Die Entscheidung entsprach den Markterwartungen und stützte zunächst die Aktienmärkte, doch diese Reaktion verfluchte rasch.

Das Vertrauen, dass eine einzige Zinserhöhung ausreichen wird, die Inflation zu bändigen, ist weiterhin gering. JPMorgan-Chase-CEO Jamie Dimon erklärte diese Woche gegenüber Yahoo Finance: „It’s not clear to me we’ve slayed inflation.“ Das Interview ist abrufbar unter

Märkte preisen weitere Zinserhöhungen ein

Die Terminmärkte spiegeln zunehmend Erwartungen einer fortgesetzten Straffung der Geldpolitik wider. Daten des CME FedWatch Tools zeigten, dass die Wahrscheinlichkeit weiterer 50 Basispunkte an Zinserhöhungen in diesem Jahr am Freitag auf 44,3 % stieg, nach 41,7 % am Vortag. Gleichzeitig sank die Wahrscheinlichkeit unveränderter Zinsen von 11 % auf 9,8 %. Das Tool leitet diese Wahrscheinlichkeiten aus der Preisbildung von Federal-Funds-Futures-Kontrakten ab.

Der kurzzeitige Fall der Ölpreise unter 100 $ zu Wochenbeginn sorgte für vorübergehende Erleichterung. Der anschließende rebounds hält jedoch den Inflationsdruck in der breiteren Wirtschaft aufrecht. Marktdaten zu West Texas Intermediate und Brent Rohöl sind über Yahoo Finance verfügbar unter

Halbleiteraktien zeigten in der Woche nach einer Korrektur Mitte der Woche relative Widerstandsfähigkeit. Der PHLX Semiconductor Index verzeichnet nur geringe wöchentliche Verluste. Der frühere Kursrutsch wurde teilweise auf Äußerungen von Anthropic und OpenAI zurückgeführt, die eine Verlangsamung der Entwicklung künstlicher Intelligenz forderten. Chiphersteller gelten weithin als Stimmungsbarometer fürgaben im Bereich künstlicher Intelligenz – ein Zusammenhang, der erklärt, warum solche Aussagen von KI-Entwicklern für die Branche Gewicht hatten.

Die Bank of Japan erhöhte diese Woche ebenfalls die Zinsen und trieb die Kreditkosten auf ihren höchsten Stand seit drei Jahrzehnten, was die globalen Marktdynamik um eine weitere Komponente ergänzt.

Da am Freitag keine größeren Unternehmensergebnisse oder Wirtschaftsdaten anstanden, konzentrierten sich die Marktteilnehmer darauf, wie weit die Federal Reserve gehen könnte, sollte die Inflation hartnäckig bleiben. Der Dow steuerte auf eine negative Wochentendierung zu, als die Schlussglocke näher rückte. Im Ausblick bleiben Quartalsend-Umschichtungen, die Rohölströme durch die Straße von Hormus und Verschiebungen in der Terminmarktpreisbildung für weitere Zinsschritte im Fokus.

Quelle: Blockonomi, https://blockonomi.com/wall-street-slides-as-crude-oil-surges-past-102-and-treasury-yields-spike