Der Stablecoin-Sektor durchläuft seinen stärksten Schrumpfungsprozess seit 2022. Laut Statistiken von Defillama, die am Samstagvormittag von unserer Redaktion gesichtet wurden, ist die Gesamtkapitalisierung der Stablecoins in den vergangenen 30 Tagen um 5,36 % gefallen, in sieben Tagen um 1,52 % und in den vorangegangenen 24 Stunden um 0,27 %. Der Markt hält nun noch rund 91,59 % seines Mai-Wertes, was einen anhaltenden Rückzug vom früheren Hoch unterstreicht.

Tethers USDT bleibt der dominante Stablecoin, mit 175,222 Milliarden US-Dollar im Umlauf an diesem Wochenende trotz eines Rückgangs von 4,7 % innerhalb von 30 Tagen. Circles USDC folgt mit 69,201 Milliarden US-Dollar nach einem monatlichen Schrumpfen von 4,9 %. Zusammen kommen die beiden Schwergewichte auf 244,423 Milliarden US-Dollar im Umlauf befindlicher Stablecoin-Versorgung. Da die marktweiten Gesamtzahlen alle Emittenten zusammenfassen, beeinflussen die Versorgungsentwicklungen dieser zwei Schwergewichte die von DefiLlama berichteten Kopfprozentwerte maßgeblich.

Kleinere Emittenten stärker getroffen, einige bucken den Trend

Mehrere Wettbewerber haben deutlich schärfere Einbußen erlitten. Sky Dollar (USDS) gab um 22,04 % nach, während World Liberty Financials USD1 24,79 % verlor. Aaves an den Dollar gebundener GHO verzeichnete eine besonders schwere Schrumpfung von 61,47 %, und USD.AI zog sich um 54,56 % zurück. Derart steilere prozentuale Bewegungen zeigen sich tendenziell bei kleineren Emittenten, wo ein gegebener absoluter Abfluss einen größeren Anteil einer kleineren Umlaufversorgung darstellt.

Der Abschwung war jedoch nicht universell. Ripples RLUSD expandierte um 15,12 %, Ethenas USDe gewann 3,04 %, und Open USD (OUSD) legte um 18,52 % zu. Unter den kleineren Angeboten verzeichnete M by M0 einen Anstieg von 26,02 %.

Während seit Mitte Mai 26,15 Milliarden US-Dollar den Stablecoin-Sektor verlassen haben, schätzt der Analysedienstleister Glassnode, dass allein in den letzten 30 Tagen 17 Milliarden vernichtet wurden.

Tokenisierte US-Treasury-Fonds schließen sich dem Rückzug an

Die Schrumpfung erstreckt sich auf tokenisierte Staatspapiere – Finanzprodukte, die US-Treasury-Bestände in Blockchain-Token verpacken und die Exposition gegenüber Renditen von Staatsschulden auf die Kette bringen. Nach Zahlen von RWA.xyz, die Bitcoin.com News am Samstagvormittag erhob, repräsentieren tokenisierte US-Treasury-Fonds zusammen einen verteilten Wert von 13,91 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5,36 % in den letzten 30 Tagen entspricht. Die Kategorie umfasst 123 einzelne Assets und 86.320 Halter, wobei die zehn größten Produkte rund 85,4 % des verteilten Wertes ausmachen.

Mehrere prominente institutionelle Angebote erlebten erhebliche Rückgänge. BlackRocks BUIDL-Fonds fiel in 30 Tagen um 24,39 % auf 1,654 Milliarden US-Dollar, während Circles USYC um 15,46 % auf 2,016 Milliarden US-Dollar schrumpfte. WisdomTrees WTGXX verzeichnete mit 36,43 % einen noch steileren Rückgang, und Invescos USTB gab 26,63 % ab. Im Gegenzug expandierte Franklin Temples BENJI um 88,38 %, Ondos SHVon stieg um 43,84 %, und JPMorgans JLTXX gewann 4,03 %.

Was schrumpfende Stablecoin-Versorgung für die Krypto-Liquidität bedeutet

Stablecoins dienen in den Kryptomärkten als Handelskapital, Abwicklungsinstrumente und Sicherheiten. Eine sinkende Versorgung kann Rückzahlungen, nachgelassene spekulative Nachfrage und reduzierte Kaufkraft für Bitcoin und alternative digitale Assets signalisieren. Tokenisierte Treasuries erfüllen überlappende Funktionen, schütten jedoch im Allgemeinen Anlagerenditen aus, was ihre gleichzeitige Schrumpfung besonders bemerkenswert macht.

Ein sinkendes Kapitalisierungsniveau beweist jedoch nicht zwingend eine weitverbreitete Kapitalflucht. Institutionelle Umschichtungen, Transfers zwischen Emittenten und sich ändernde Sicherheitenpräferenzen können die Versorgung beeinflussen, ohne entsprechende Abzüge aus dem Krypto-Ökosystem.

Dennoch, da beide Kategorien gleichzeitig zurückgehen, verdient die Verfügbarkeit blockchain-basierter Dollar-Liquidität erhöhte Aufmerksamkeit. Die Zahlen allein können nicht belegen, wohin das zurückgezahlte Kapital letztlich geflossen ist, und lassen damit eine wichtige Unterscheidung zwischen schrumpfenden Token-Versorgungen und einem endgültigen Abfluss von Geld aus den Kryptomärkten offen. Nachfolgende Messwerte von DefiLlama, Glassnode und RWA.xyz werden zeigen, ob sich der Rückzug vertieft oder einpendelt und ob die gegen den Trend ziehenden Emittenten ihre Kursentwicklung halten.

Der ursprüngliche Bericht wurde von Bitcoin.com News veröffentlicht: 2022 Vibes: $26 Billion Vanishes From Stablecoin Market Since May Peak.