Die SpaceX-Aktie fiel auf ein neues Allzeittief nahe $110, während Anleger bevorstehende Lockup-Abläufe, den ersten Ergebnisbericht des Unternehmens seit dem IPO und Ausführungsmeilensteine für Starship bewerteten. Morgan Stanley behielt seine Overweight-Einstufung und sein Kursziel von $300 bei und verwies auf Fortschritte bei Starship Flight 13 trotz einer schwierigen Wasserung des Super Heavy V3-Boosters.

Morgan Stanley verweist auf Fortschritte bei Starship Flight 13

Morgan Stanley erklärte, Starship Flight 13 habe das Vertrauen in den Entwicklungspfad von SpaceX gestärkt. Das Unternehmen bewertete die Mission mit A- und sagte, der jüngste Test habe eine deutliche Verbesserung gegenüber Flight 12 gezeigt.

Nach Angaben des Unternehmens erreichte SpaceX während des Flugs mehrere wichtige Ziele. Starship startete sauber mit allen 33 zündenden Raptor-Triebwerken, absolvierte die Hot-Stage-Trennung, setzte 20 serienmäßige Starlink V3-Satelliten aus, zündete ein Raptor-Triebwerk im All erneut und verzeichnete seine bislang weichste Wasserung.

Morgan Stanley sagte, die Booster-Landung werde wahrscheinlich ein Kritikpunkt bleiben, da beim finalen Landebrand nur etwa fünf von 13 Triebwerken zündeten. Dennoch stellte das Ergebnis nach Einschätzung des Unternehmens einen Fortschritt gegenüber Flight 12 dar, bei dem der Booster ausfiel, bevor er den Landeversuch erreichte.

Der nächste wichtige Starship-Meilenstein könnte mit Flight 14 kommen. Morgan Stanley sagte, Äußerungen von Elon Musk deuteten darauf hin, dass SpaceX während dieser Mission den ersten Tower-Catch der Starship-Oberstufe versuchen könnte. Der Fangversuch steht im Zentrum des Anlegerinteresses, da die Investmentthese zu Starship stark davon abhängt, wiederholbare Wiederverwendbarkeit zu demonstrieren und nicht nur einmalige Erfolge bei Testflügen.

Lockup-Ablauf und Ergebnisse bleiben im Fokus

Die SpaceX-Aktie wurde zuletzt nahe $111 gehandelt und lag damit mehr als 50% unter ihrem Post-IPO-Hoch von $225.64. Der Rückgang hat IPO-Käufern einen geschätzten Verlust von 18.5% beschert.

Quelle: CoinCodex

Anleger konzentrieren sich außerdem auf den ersten Ergebnisbericht von SpaceX seit dem IPO, der für den August 4 geplant ist. Analysten erwarten einen Umsatz von etwa $6.9 Milliarden und einen Verlust je Aktie zwischen $0.22 und $0.28. Als erste Ergebnisveröffentlichung seit der Notierung wird der Bericht Anlegern an den öffentlichen Märkten eine erste Vergleichsbasis dafür geben, das Umsatzwachstum, die Verluste und den Kapitalbedarf von SpaceX der durch Analystenziele implizierten Bewertung gegenüberzustellen.

Der Bericht könnte auch zusätzliche Aufmerksamkeit auf Verzögerungen bei Starship und die Abkehr von SpaceX von einigen Falcon 9-Buchungen lenken. Berichten zufolge hat das Unternehmen dedizierte Falcon 9-Kunden für Zeiträume nach 2028 abgewiesen, während es den Fokus stärker auf Starship verlagert.

Ein Lockup-Ablauf zwei Tage nach den Ergebnissen ist ein weiterer Grund zur Sorge für Anleger. Fast 1 Milliarde Pre-IPO-Aktien könnten zum Verkauf berechtigt werden, was den Streubesitz potenziell ausweiten und kurzfristigen Verkaufsdruck erhöhen könnte. Lockup-Abläufe verpflichten Insider oder frühe Anteilseigner nicht zum Verkauf, können aber die Handelsdynamik verändern, indem sie die Zahl der Aktien erhöhen, die rechtlich handelbar sind.

Ein größerer Streubesitz könnte zudem die Gewichtung von SpaceX in QQQ-gebundenen Engagements erhöhen, selbst wenn der Aktienkurs nicht steigt. Anleger wägen diesen möglichen indexbezogenen Effekt gegen das Risiko von Insiderverkäufen ab.

Analysten behalten optimistische Ziele nach Flugmeilensteinen bei

Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas bekräftigte, dass SpaceX „uniquely positioned across launch, connectivity, and AI“ bleibe. Das Unternehmen hielt trotz des starken Kursrückgangs und anhaltender Bewertungsbedenken an seinem Ziel von $300 fest.

Raymond James behielt nach Flight 13 ebenfalls seine Strong Buy-Einstufung und ein Street-high-Kursziel von $800 bei. Das Unternehmen sagte, der Test habe das Ausführungsrisiko reduziert, indem wichtige V3-Upgrades validiert worden seien.

Raymond James nannte den Einsatz von Starlink V3, die erneute Raptor-Zündung im All und die intakte Wasserung als zentrale Erfolge. Das Unternehmen sagte, diese Ergebnisse hätten den noch erforderlichen technischen Arbeitsaufwand vor vollständiger Wiederverwendbarkeit verringert.

Morgan Stanley sagte, Flight 14 könnte bereits Ende August oder Anfang September stattfinden. Ein erfolgreicher Tower-Catch der Starship-Oberstufe würde einen weiteren wichtigen Meilenstein für das Programm darstellen.

Das Unternehmen sagte außerdem, Flight 15 könnte versuchen, sowohl das Schiff als auch den V3-Booster zu fangen, falls Flight 14 erfolgreich ist. Diese Abfolge würde die Aufmerksamkeit auf Starships Fortschritte in Richtung Wiederverwendbarkeit richten und darauf, wie schnell Testflug-Meilensteine in den operativen Rhythmus überführt werden können, den Analysten in ihren langfristigen Einschätzungen zugrunde legen.

Quelle: https://coinpaper.com/33530/morgan-stanley-forecasts-spacex-spcx-to-hit-300-despite-falling-to-110