Die SpaceX-Aktie ist um 49 % von ihrem Post-IPO-Höchststand von 225,64 $ auf 115 $ gefallen und hat damit den niedrigsten Stand seit dem Börsengang des Unternehmens erreicht. Der Rückgang geht einem wichtigen Termin am 6. August voraus, an dem approximately 911,5 Millionen Aktien – bewertet auf rund 116 Milliarden $ zum aktuellen Kurs – nach Ablauf der zum Zeitpunkt der Notierungsaufnahme festgelegten Lock-up-Frist für den Handel freigegeben werden.

Lock-up-Fristen sind bei Börseneinführungen (IPOs) üblich und untersagen Insidern, frühen Investoren und Mitarbeiten in der Regel den Verkauf ihrer Aktien für einen bestimmten Zeitraum – üblicherweise 90 bis 180 Tage –, nachdem ein Unternehmen mit dem öffentlichen Handel begonnen hat. Ihr Zweck besteht darin, eine Welle von Insider-Verkäufen zu verhindern, die den Aktienkurs in den frühen Tagen der Markteinführung drücken könnte. Wenn diese Beschränkungen entfallen, kann ein erhebliches Volumen zuvor gesperrter Aktien in den Markt gelangen und potenziell einen erheblichen Verkaufsdruck erzeugen. Bei prominenteren IPOs kam es in der Vergangenheit rund um den Ablauf von Lock-up-Fristen zu erhöhter Volatilität; Meta (damals Facebook) verzeichnete 2012 nennenswerten Verkaufsdruck, als sukzessive Lock-up-Tranchen Hunderte Millionen Aktien auf den Markt drückten.

Im Fall von SpaceX ist die Aktienfreigabe nur zwei Tage nach dem ersten Quartalsbericht des Unternehmens als börsennotierte Gesellschaft angesetzt. Die zeitliche Nähe dieser beiden Ereignisse hat die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer geweckt, da die Kombination aus Geschäftszahlen und der Freisetzung gesperrter Aktien die Preisschwankungen verstärken könnte. Investoren werden in der Ergebnismitteilung nach Details zu Starlink-Umsatzwachstum, Startfrequenz und Profitabilitätsverlauf suchen – Kennzahlen, die die Entscheidungen von Insidern darüber beeinflussen könnten, ob sie ihre Aktien nach Wegfall der Beschränkungen halten oder verkaufen.

Investoren beobachten die Situation aufmerksam, da Insider-Verkäufe nach Ablauf einer Lock-up-Frist zu erhöhter Handelstätigkeit und deutlichen Kursausschlägen führen können. Das Ausmaß etwaiger Verkäufe hängt jedoch von den Entscheidungen der einzelnen Anteilseigner sowie den allgemeinen Marktbedingungen zum jeweiligen Zeitpunkt ab. Die Freigabe erfolgt zudem in einem umkämpften Markt für kommerzielle Raketenstarts, in dem SpaceX mit wachsendem Wettbewerb sowohl von etablierten Luft- und Raumfahrtauftragnehmern als auch von einer neuen Generation privater Raumfahrtunternehmen konfrontiert ist, die sich um Satellitenmissionen und Regierungsaufträge bemühen.

SpaceX, 2002 von Elon Musk gegründet, ging angesichts erheblichen Investoreninteresses an die Börse. Das Unternehmen ist bekannt für seine Falcon-Raketen, Dragon-Raumschiffe und die Starlink-Satelliten-Internetkonstellation. Sein IPO war eines der am stärksten beobachteten Börsendebüts der letzten Jahre und spiegelt das Interesse der Investoren an einer Beteiligung am kommerziellen Raumfahrtsektor wider, für den Morgan Stanley prognostiziert hat, dass er bis 2040 jährlich mehr als 1 Billion $ an Umsatz erwirtschaften könnte.