SpaceX (SPCX)-Aktien schlossen bei $141.50, rund 0.5% höher, nachdem Elon Musk eine Umsatzprognose veröffentlicht hatte, die an den Finanzmärkten für Aufmerksamkeit sorgte. SpaceX ist weiterhin in Privatbesitz, daher werden die Anteile an Sekundärmärkten und nicht an einer öffentlichen Börse gehandelt, und Morgan Stanley gehört zu den wenigen großen Banken, die regelmäßig Research zum Unternehmen veröffentlichen.

Musks Prognose von $3.5 Billionen im Vergleich zu Morgan Stanleys Zeitplan

Musk schrieb auf X, dass SpaceX bis 2033 einen jährlichen Umsatz von ungefähr $3.5 Billionen erreichen könnte. Morgan Stanley, das kürzlich seine Research-Notiz zu SpaceX aktualisiert hat, verortet denselben Meilenstein bei etwa 2040 — ein Abstand von sieben Jahren zwischen den beiden Projektionen.

Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas bestätigte sein Overweight-Rating für SpaceX und bezeichnete das Unternehmen als „attraktiv bewertet“. Das aktuelle Kursziel der Bank liegt bei $137 je Aktie und damit leicht unter dem aktuellen Handelsniveau.

Die Rechnung hinter Musks Prognose ist anspruchsvoll. SpaceX meldete im Q2 einen Umsatz von $7.81 Milliarden, ein Plus von 92% gegenüber dem Vorjahr, was auf eine annualisierte Laufrate von rund $31 Milliarden hinausläuft. Um bis 2033 $3.5 Billionen zu erreichen, müsste der Umsatz etwa um das 112-Fache steigen, was über sieben Jahre einem jährlichen Wachstum von rund 96% entspricht. Zur Einordnung würde dieses Ziel den Jahresumsatz von SpaceX weit über den jedes heute börsennotierten Unternehmens stellen — die größten Konzerne weltweit erzielen Jahresumsätze im Bereich mehrerer hundert Milliarden Dollar.

Connectivity war mit $4.29 Milliarden der größte Umsatztreiber im Q2, gefolgt von AI mit $2.56 Milliarden und dem Raumfahrtgeschäft mit $962 Millionen.

Auch die Investitionsausgaben sind hoch. SpaceX gab im Q2 allein $18.37 Milliarden für Investitionen aus. Das verdeutlicht, wie viel Kapital das Unternehmen für den Aufbau der Infrastruktur einsetzt, auf der Musks Ziele beruhen.

Raumhafen in Louisiana schafft zusätzliche Kapazität

In dieser Woche kündigte SpaceX Starbase Louisiana an, einen neuen $100 Milliarden teuren Raumhafen in South Louisiana. Der Baubeginn ist für 2027 vorgesehen, der erste Starship-Start für 2029.

Morgan Stanley erwartet, dass der Standort polare und sonnensynchrone Starts unterstützen wird und damit das wachsende Startnetzwerk von SpaceX erweitert. Das Modell der Bank unterstellt, dass SpaceX schließlich 15 Startrampen betreiben wird, mit drei weiteren bis Ende 2027. Bei zwei Starts pro Rampe und Tag könnte das bis 2040 rund 5,800 Starship-Starts pro Jahr bedeuten.

AI und Orbital Computing

SpaceX treibt zudem den Ausbau seiner AI-Infrastruktur voran. Das Unternehmen plant, seine Rechenkapazität von über 2 GW bis Ende 2026 auf rund 10 GW im Jahr 2027 zu erhöhen.

Morgan Stanley schätzt, dass jedes zusätzliche 1 GW an orbitalem Computing die Bewertung von SpaceX um etwa $27 je Aktie erhöht. Diese Kennzahl dürfte bei der weiteren Skalierung dieses Geschäftsbereichs im Blick behalten werden.

Musk hatte zudem bereits gesagt, SpaceX könne bis 2030 einen Jahresumsatz von $1 Billion erreichen; in einem schnelleren Wachstumsszenario sei auch 2029 möglich. In seiner früheren Bewertung setzte Morgan Stanley SpaceX bis 2030 bei rund $330 Milliarden an, mit einem Anstieg auf $3.4 Billionen bis 2040.

Die SPCX-Aktie schloss bei $141.50, rund 0.5% höher innerhalb von 24 Stunden, und notierte damit über dem aktuellen Kursziel von $137 je Aktie von Morgan Stanley.