S&P-500-Rallye kommt angesichts verzögerten USA-Iran-Abkommens ins Stocken; Märkte richten Blick auf CPI-Bericht
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Rallye des S&P 500 pausierte, nachdem ein erwartetes USA-Iran-Abkommen nicht zustande kam, was zu einer seitwärtsgerichteten Preisaktion in der Nähe von Rekordhochs führte.
- •Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September fiel nach schwachen NFP-Daten von 54 % auf 38 %, bevor sie sich bei 48 % einpendelte.
- •Die Arbeitslosenquote sank auf 4,1 %, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt auf einer stärkeren Entwicklungsbahn verbleibt als in den vergangenen Jahren, obwohl der Verlust von Regierungsstellen die Headline-Zahl belastete.
- •Der bevorstehende US-CPI-Bericht ist der nächste wichtige Marktkatalysator und wird richtungsweisend für die September-Entscheidung der FOMC und die Signale der Fed beim Jackson-Hole-Symposium sein.
- •Der S&P 500 konsolidiert an der oberen Grenze seines steigenden Tageskanals, mit Unterstützungsniveaus nahe 7.725 und 7.640 sowie Aufwärtspotenzial in Richtung 8.000 bei einem Ausbruch.
Grundlegende Übersicht
Die starke Rallye des S&P 500 kam vergangenen Mittwoch zum Stillstand, nachdem ein USA-Iran-Abkommen nicht im erwarteten Zeitraum zustande kam. Die erwartete Vereinbarung wurde als mögliche Verringerung geopolitischer Risiken betrachtet und trug zu der Aufwärtsdynamik bei, die die Aktienmärkte in Richtung Rekordhochs drängte. Seit der Verzögerung bewegt sich der Kurs überwiegend seitwärts, wobei nur ein schwächer als erwarteter Non-Farm-Payrolls (NFP)-Bericht einige Unterstützung bot.
Die NFP-Daten lösten eine expansive Neubewertung der Zinserwartungen aus, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf 38 % fiel, verglichen mit 54 % vor der Veröffentlichung. Die Markteinschätzung hat sich seitdem normalisiert, wobei die Wahrscheinlichkeit einer September-Erhöhung wieder auf 48 % anstieg.
Dieses Hin und Her der Erwartungen beruht auf einem erheblichen Verlust von Regierungsstellen im Bericht, der die Gesamtdaten weicher erscheinen ließ, als sie tatsächlich waren. Die Arbeitslosenquote zeigte ein anderes Bild und fiel weiter auf 4,1 %. Insgesamt verbleibt der Arbeitsmarkt auf einer besseren Entwicklungsbahn als in den vergangenen drei Jahren. Der Doppelauftrag der Fed erfordert die Abwägung zwischen Beschäftigungsstärke und Inflationsfortschritten, wodurch jeder Datenpunkt zu einem potenziellen steuerpolitischen Hebel wird.
Der nächste wichtige Katalysator ist der US-CPI-Bericht, der morgen veröffentlicht wird. Als wichtigster Indikator für die Verbraucherinflation liefert der CPI direkte Erkenntnisse für das Preisstabilitätsziel der Fed. Die Daten werden entscheidend für die September-Entscheidung der FOMC und die Rede von Fed-Vorsitzendem Warsh beim Jackson-Hole-Symposium sein, einer jährlichen Zusammenkunft von Zentralbankern und Ökonomen in Wyoming, die in der Vergangenheit als Plattform zur Signalisierung der Geldpolitik diente.
Ein heißer als erwarteter Bericht würde wahrscheinlich kurzfristig eine Verkaufswelle auslösen, da Trader ihre Wetten auf Zinserhöhungen erhöhen. Umgekehrt sollte ein weicherer Bericht das Risiko einer geldpolitischen Straffung durch die Fed weiter verringern und dem S&P 500 einen weiteren Schub geben.
S&P 500 Technische Analyse – Tageschart
Im Tageschart kam der S&P 500 an der oberen Grenze seines steigenden Kanals zum Stillstand, während Trader auf den CPI-Bericht warten. Verkäufer werden wahrscheinlich weiterhin auf diesen Niveaus einsteigen, mit definiertem Risiko oberhalb des Rekordhochs, um einen Rückgang in Richtung der unteren Kanalgrenze zu positionieren. Käufer möchten hingegen einen Ausbruch über das Rekordhoch sehen, um die Gewinne in Richtung des 8.000er-Niveaus auszubauen.
S&P 500 Technische Analyse – 4-Stunden-Chart
Der 4-Stunden-Chart veranschaulicht deutlicher die Konsolidierung, die vergangenen Mittwoch begann, als das USA-Iran-Abkommen geplatzt war. Der schwache NFP-Bericht bot durch die expansive Neubewertung einige Unterstützung, doch die CPI-Daten werden letztlich darüber entscheiden, ob die Fed im September die Zinsen erhöht.
Das Swing-Tief um das 7.725er-Niveau wird wahrscheinlich als kleinere Unterstützung fungieren. Wenn der Preis diese Zone erreicht, ist davon auszugehen, dass Käufer mit definiertem Risiko unterhalb des Swing-Tiefs einsteigen, um auf neue Hochs zu drängen. Verkäufer werden andererseits auf einen Bruch abzielen, um den Rückgang in Richtung des nächsten Unterstützungsniveaus bei 7.640 auszubauen.
S&P 500 Technische Analyse – 1-Stunden-Chart
Im 1-Stunden-Chart wird die Preisaktion im Vorfeld der CPI-Veröffentlichung wahrscheinlich überwiegend seitwärtsgerichtet bleiben. Einige Absicherungen im Vorfeld der Daten könnten zu einer leichten Schwäche führen. In dieser Phase wartet der Markt im Wesentlichen auf den Bericht. Die roten Linien im Chart definieren die durchschnittliche Tagesspanne für heute.
Anstehende Katalysatoren
- Morgen: US-CPI-Bericht
- Donnerstag: US-PPI-Daten und die neuesten US-Anträge auf Arbeitslosengeld
- Freitag: US-Einzelhandelsumsätze und der Verbrauchervertrauensbericht der University of Michigan